ბირჟის სამართლებრივი მდგომარეობა. სასაქონლო ბირჟები

თქვენი კარგი სამუშაოს გაგზავნა ცოდნის ბაზაში მარტივია. გამოიყენეთ ქვემოთ მოცემული ფორმა

სტუდენტები, კურსდამთავრებულები, ახალგაზრდა მეცნიერები, რომლებიც იყენებენ ცოდნის ბაზას სწავლასა და მუშაობაში, ძალიან მადლობლები იქნებიან თქვენი.

გამოქვეყნებულია http://www.allbest.ru/

ბალტიის სახელმწიფო აკადემია

მეთევზეობის ფლოტი

გამოყენებითი ეკონომიკისა და მენეჯმენტის ინსტიტუტი (IPEM)

კომერციული და სამეწარმეო დეპარტამენტი

ტესტი

დისციპლინა: "კომერციული სამართალი"

თემაზე: "სასაქონლო ბირჟები"

დასრულებული:

მე-3 კურსის სტუდენტი

ოსადჩენკო P.Yu.

კალინინგრადი 2013 წ

შესავალი

2. გაცვლის ფუნქციები

3. გაცვლის მნიშვნელობა

დასკვნა

შესავალი

რუსეთის ფედერაციის ეკონომიკური მართვის საბაზრო ფორმებზე გადასვლა მოითხოვდა, როგორც სახელმწიფოს ეკონომიკური სისტემის ტრანსფორმაციის ნაწილი, ახალი ინსტიტუტების შექმნა, რომლებიც არ არის თანდაყოლილი დაგეგმილი ეკონომიკაში. ამან გამოიწვია ტრადიციული ცვლილება და ვაჭრობის ახალი ფორმების ფორმირება და გახდა ობიექტური საფუძველი რუსეთში საბირჟო ვაჭრობის აღორძინებისა და ამ ვაჭრობის ძირითადი ინსტრუმენტების - სასაქონლო, საფონდო და სავალუტო ბირჟებზე.

ბირჟა არის იურიდიული პირი, რომელიც უზრუნველყოფს საქონლის, ვალუტის, ფასიანი ქაღალდების და წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების ორგანიზებული ბაზრის რეგულარულ ფუნქციონირებას. საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზება ბირჟების დახმარებით რუსეთის შტატში დღეს არის ეკონომიკურ სფეროში საჯარო პოლიტიკის ერთ-ერთი მიმართულება. ამავდროულად, სრულიად ცხადი ხდება, რომ ბირჟების სამართლებრივი სტატუსის ეფექტიანი კერძო სამართლისა და საჯარო სამართლის რეგულირების გარეშე, რუსეთში საბაზრო ურთიერთობები ვერ განვითარდება შემდგომ ნორმალურად და, შესაბამისად, ეროვნული ინტეგრაციის პროცესი. სახელმწიფო) რუსეთის ბაზარი მსოფლიო ბაზარზე შეიძლება გაგრძელდეს ძალიან დიდი ხნის განმავლობაში, დიდი ხნის განმავლობაში.

ამიტომ, ამ თვალსაზრისით, ყველაზე აქტუალურია მარეგულირებელი სამართლებრივი ბაზის გაძლიერება, რომელიც არეგულირებს სამართლებრივ სტატუსს, საქმიანობას და ბირჟების ფუნქციონირების სამართლებრივ მხარდაჭერას. თავის მხრივ, ასეთი სამართლებრივი რეგულირების საფუძველია განვითარებული კერძო სამართლის ელემენტი - ბირჟის სტაბილური სამოქალაქო სამართლებრივი სტატუსის კონსოლიდაცია არსებული ეკონომიკური რეალობის შესაბამისად. ზემოაღნიშნულის შესაბამისად, წარმოდგენილი ნაშრომი განიხილავს აქტუალურ თემას - „ბირჟის სამართლებრივი მდგომარეობის ზოგადი მახასიათებლები (ცნება, ფუნქციები, მნიშვნელობა)“.

ნაშრომის მიზანია ბირჟის სამართლებრივი მდგომარეობის ზოგადი მახასიათებლების შესწავლა თანამედროვე კომერციული სამართლის თვალსაზრისით. კონკრეტული მიზნის შესაბამისად დაისახა და გადაწყდა შემდეგი ამოცანები:

შეისწავლეთ საფონდო ბირჟის კონცეფცია თანამედროვე ასპექტში;

ბირჟის მიერ განხორციელებული ფუნქციებისა და საქმიანობის შესწავლა;

გაარკვიეთ ბირჟის მნიშვნელობა თანამედროვე ეკონომიკურ ცხოვრებაში;

წინამდებარე ნაშრომის შესწავლის ობიექტია საფონდო ბირჟა, როგორც იურიდიული პირი, რომელიც უზრუნველყოფს საქონლის, ვალუტების, ფასიანი ქაღალდების და წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების ორგანიზებული ბაზრის რეგულარულ ფუნქციონირებას. კვლევის საგანია ბირჟის სამართლებრივი მდგომარეობა.

შერჩეული თემის შესწავლა განხორციელდა შემდეგი მეთოდებით: კვლევითი სამუშაოს საგნისა და ობიექტის ყოვლისმომცველი ცოდნის მეთოდი, მიღებული ცოდნისა და მასალების ანალიზის მეთოდი, შედარებითი სამართლებრივი მეთოდი, სისტემატური მეთოდი, სტრუქტურული. -ფუნქციური მეთოდი, ასევე მიღებული მასალების შეჯამების მეთოდი შესწავლილ თემაზე.

წარმოდგენილი ნაშრომის თეორიულ საფუძველს წარმოადგენდა რუსი სამართალმცოდნეების სამეცნიერო ნაშრომები და შრომები, რუსეთის ფედერაციაში გაცვლის იურიდიული სტატუსისა და საქმიანობის ძირითადი ასპექტების გათვალისწინებით. ეს არის ისეთი ავტორების ნამუშევრები, როგორიცაა B.I. პუგინსკი, ს.ი. ვინჩენკო, ა.გ. გრიაზნოვა, რ.ვ. კორნევა, ვ.ა. გალანოვი, ლ.ვ. ანდრეევა, პ.ვ. პეტროვი, ა.პ. სოლომატინი, ფ.პ. პოლოვცევა და სხვები. ნამუშევარში ასევე გამოყენებულია მასალები ინტერნეტ რესურსებიდან - Http://www.rg.ru/, Http://www.gumer.info/, Http://allpravo.ru./, Http://garant .ru/.

წარმოდგენილი ნაშრომის საკანონმდებლო საფუძველია რუსეთის ფედერაციის 1993 წლის 12 დეკემბრის კონსტიტუცია, რუსეთის ფედერაციის ფედერალური კანონები „სასაქონლო ბირჟისა და ბირჟაზე ვაჭრობის შესახებ“ 1992 წლის 20 თებერვალი N 2383-I, „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“. 1996 წლის 22 აპრილის No39-FZ, „ვალუტის რეგულირებისა და ვალუტის კონტროლის შესახებ“ 2003 წლის 10 დეკემბრის No173-FZ და სხვა მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტები, რომლებიც არეგულირებს ამ ტიპის სამართლებრივ ურთიერთობას.

დასახულმა მიზნებმა და კონკრეტულმა ამოცანებმა განსაზღვრა წარმოდგენილი სამუშაოს სტრუქტურა. ტესტი შედგება შესავლის, ძირითადი ნაწილისა და დასკვნისგან და მოიცავს ცნობების ჩამონათვალს. ეს ნაშრომი წარმოდგენილია 16 გვერდზე, დასაწერად გამოყენებულია 10 სამეცნიერო წყარო, რომელთაგან ოთხი მარეგულირებელი მასალაა.

სავალუტო ბაზარზე ღირებული ვალუტა

1. სასაქონლო ბირჟის ცნება. საქმიანობის შექმნისა და შეწყვეტის პროცედურა

ბირჟა არის იურიდიული პირი, რომელიც უზრუნველყოფს საქონლის, ვალუტის, ფასიანი ქაღალდების და წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების ორგანიზებული ბაზრის რეგულარულ ფუნქციონირებას. ბროკჰაუზისა და ეფრონის ენციკლოპედიის მიხედვით, საფონდო ბირჟა არის ადგილი ან შენობა, სადაც მოვაჭრეები და შუამავლები, საფონდო ბროკერები იკრიბებიან გარკვეულ საათებში ფასიანი ქაღალდების ან საქონლის გარიგებების დასასრულებლად. კომპიუტერიზაციის ეპოქამდე ეს მართლაც ასე იყო და მხარეები ტრანზაქციებზე ზეპირად შეთანხმდნენ. მაგრამ ახლა ვაჭრობა ძირითადად ელექტრონულად ხდება. მარტივად რომ ვთქვათ, ბირჟაზე არის სავაჭრო სერვერი, რომელსაც სპეციალური გლობალური საკომუნიკაციო ხაზებით უკავშირდებიან აკრედიტებული საბროკერო კომპანიები. ბროკერები, საკუთარი ან მათი კლიენტების ინტერესებიდან გამომდინარე, წარადგენენ ბრძანებებს ფასიანი ქაღალდების, ვალუტის ან საქონლის ყიდვის ან გაყიდვის შესახებ სავაჭრო სისტემებში. ამრიგად, ბირჟა საშუალებას აძლევს მყიდველებს და გამყიდველებს შეხვდნენ, მაგრამ არა საკუთარ შენობაში, არამედ იმავე სერვერზე და დადონ ყიდვა-გაყიდვის ტრანზაქციები.

პირველი ოფიციალური რუსული საფონდო ბირჟა გაიხსნა პეტერბურგში 1703 წელს, პეტრე I დიდის მეფობის დროს. შემდგომში საფონდო ბირჟები გაჩნდა კრემენჩუგში (1834); მოსკოვში (1839), რიბინსკში (1842); ნიჟნი ნოვგოროდი (1848). ყაზანში, რიგაში, სამარასა და კიევში ბირჟების გაჩენას სწრაფი ბიძგი მისცა 1861 წლის რეფორმის შემდეგ საბაზრო ურთიერთობებზე გადასვლამ. 90-იან წლებში და მეოცე საუკუნის შემდგომ წლებში, საფონდო ბიზნესმა შემდგომი განვითარება რუსეთში მიიღო რკინიგზის, ლიფტების და ა.შ. ინტენსიური მშენებლობის გამო. და კომერციული ბანკების გაჩენა. ზოგადად, ომის დასაწყისისთვის რუსული ბირჟების საერთო რაოდენობამ ას თხუთმეტს მიაღწია.

1914 წლის 16 ივლისს დაიხურა რუსული საფონდო ბირჟები. 1917 წლის იანვარში ისინი ხელახლა გაიხსნა, თებერვალში კი ისევ დაიხურა. 1917-1920 წლებში მთლიანად განადგურებული რუსული სახელმწიფოს საბაზრო ინფრასტრუქტურა მცირე ხნით აღდგა NEP-ის პერიოდში. ეს, უპირველეს ყოვლისა, განპირობებული იყო თავისუფალი სასაქონლო მწარმოებლების გაფართოებით, მოთხოვნის აღორძინებით, ასევე ქვეყანაში ბიზნეს აქტივობის გაზრდით. დროის ამ პერიოდში ასზე მეტი ბირჟა გაჩნდა, მათ შორის ისეთი დიდი, როგორებიცაა სარატოვის, პერმის, ვიატკას, ნიჟნი ნოვგოროდის და მოსკოვის ცენტრალური სასაქონლო ბირჟა.

პარალელურად მოხდა გაცვლითი საქმიანობის ფართო სამართლებრივი რეგულირება. საბჭოთა კავშირის IX სრულიად რუსეთის კონგრესის დადგენილებით NEP-ის საკითხებზე უმაღლეს ეკონომიკურ საბჭოს და მის ადგილობრივ ორგანოებს უფლება მიეცათ დაეარსებინათ სასაქონლო ბირჟები. 1922 წლის 23 აგვისტოს გამოიცა შრომისა და თავდაცვის საბჭოს დადგენილება "სასაქონლო ბირჟების შესახებ", შემდეგ კი რსფსრ სახალხო კომისართა საბჭოს დადგენილება "საფონდო ბირჟის ოპერაციების შესახებ". ეს აქტები შეტანილი იქნა რსფსრ პირველ სამოქალაქო კოდექსში 1922 წელს და ძალაში იყო 1925 წლამდე. ისინი შეიცვალა 1925 წლის სასაქონლო ბირჟებზე საფონდო და სასაქონლო ბირჟების და საფონდო დეპარტამენტების დებულებით, რომლის ახალი ვერსია დამტკიცდა 1928 წელს. ამ დოკუმენტს, რომელიც შექმნილია საბირჟო ვაჭრობის ყველა ფორმისთვის, დაემატა ვაჭრობის სახალხო კომისარიატის და რსფსრ ფინანსთა სახალხო კომისარიატის აქტები, რომელთა შორის იყო სასაქონლო ბირჟის ნორმალური წესდება, აგრეთვე საბირჟო ვაჭრობის წესები. , რომლებიც მათი გაცვლით შეიქმნა და სავალდებულო იყო მათი წევრებისა და ვიზიტორებისთვის. გაცვლითი საქმიანობის ჩამოთვლილი აქტები გაუქმდა 1930 წელს NEP-ის სხვა საკანონმდებლო დოკუმენტებთან ერთად, რომელიც ემსახურებოდა ჩვენს ქვეყანაში არსებული დირექტიული ეკონომიკის დასაწყისს? 70 წლის

გაცვლითი ინსტიტუტების შექმნა სახელმწიფო საბაზრო მექანიზმის ფუნქციონირების აუცილებელი პირობაა. რუსეთის გაცვლის ინსტიტუტმა აღორძინება განიცადა მეოცე საუკუნის 90-იანი წლების დასაწყისში და ახლა მისი განვითარების პერიოდშია. რუსეთის საფონდო ბირჟის განვითარებასთან ერთად, იქმნება და სრულყოფილად სრულდება მისი რეგულირების სისტემა. ბირჟებთან ერთად გაჩნდა შიდა სავალუტო კანონმდებლობის შემუშავების იდეა. 1990 წლის ივლისში მომზადდა რსფსრ კანონის პირველი პროექტი „სასაქონლო ბირჟისა და ბირჟაზე ვაჭრობის შესახებ“, რომელიც შედიოდა პროგრამაში „500 დღე“. მერე თავად ბირჟებიდან მოდიოდა რეგულაციების პროექტები. აქ შეგვიძლია გამოვყოთ რსფსრ მინისტრთა საბჭოს დადგენილების პროექტი, რომელიც შემუშავებულია MTB-ში და რსფსრ უმაღლესი საბჭოს პრეზიდიუმის დადგენილების პროექტი, რომელიც მომზადებულია RTSB-ში. და, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი ყველა დარჩა პროექტებად, მიუხედავად ამისა, მათმა განვითარებამ განსაზღვრა პრობლემის მთავარი მიდგომები. რუსეთში საბირჟო საქმიანობის რეგულირების სამართლებრივი ბაზის შემუშავება ეფუძნებოდა არსებულ კანონებს, დებულებებს, დებულებებსა და დადგენილებებს, რომელთა დახმარებით განხორციელდა ქვეყნის მართვის სამეთაურო-ადმინისტრაციული სისტემიდან გადასვლა საბაზრო ეკონომიკაზე.

ჭარბი სახსრების დაბანდების ერთ-ერთი მიმართულება გაცვლითი სტრუქტურების გაჩენა იყო. ბირჟები შეიქმნა როგორც სააქციო საზოგადოება; 1992 წლისთვის ბირჟამ შეწყვიტა ბაზრის ერთადერთი სიმბოლო და გახდა ნამდვილი საბითუმო ვაჭრობა. პარალელურად მიმდინარეობს ფიუჩერსებით ვაჭრობის დაწესების პროცესი. უმსხვილესი რუსული ბირჟების გამორჩეული თვისება ყოველთვის იყო მათი მრავალფეროვნება, ე.ი. როგორც სასაქონლო, ასევე საფონდო ტრანზაქციები ხორციელდება ერთსა და იმავე ბირჟაზე. რუსული ბირჟების ფორმირება განხორციელდა მარეგულირებელი ბაზის არარსებობის პირობებში, ასევე არასტაბილური ეკონომიკისა და წარმოების შემცირების პირობებში და ინვესტორებისთვის დიდ რისკთან იყო დაკავშირებული. საფონდო ბირჟაზე არსებული ვითარება შემოსავლების მატება-ვარდნით გამოირჩეოდა. რუსეთის ფედერაციაში ბირჟების ფორმირების ერთ-ერთი პირობა იყო სასაქონლო მიმოქცევის ფორმების არარსებობა.

ბირჟა არის საბაზრო ეკონომიკის კლასიკური ინსტიტუტი, რომელიც აყალიბებს საქონლის საბითუმო ბაზარს. ამავდროულად, ბირჟას აქვს ორგანიზაციული საფუძველი; ეკონომიკური საფუძველი; და სამართლებრივი საფუძველი. ბირჟა, ორგანიზაციული თვალსაზრისით, არის კეთილმოწყობილი ბაზარი, რომელიც მიეწოდება ბროკერებს და დილერებს, ანუ საფონდო ბირჟის პროფესიონალებს. ეკონომიკური თვალსაზრისით, ეს არის გარკვეულ ადგილზე ორგანიზებული საბითუმო ბაზარი, რომელიც რეგულარულად მოქმედებს დადგენილი წესებით, რომელზედაც ხდება ფასიანი ქაღალდების ვაჭრობა, საბითუმო ვაჭრობა ნიმუშებისა და სტანდარტების მიხედვით, ხელშეკრულებებისა და ხელშეკრულებების მიხედვით მათი სამომავლო მიწოდებისთვის. , ასევე ვალუტისა და იშვიათი მიწიერი ლითონების გაყიდვა მიწოდებისა და მოთხოვნის საფუძველზე ოფიციალურად დადგენილი ფასების მიხედვით. ბირჟა არის იურიდიული პირი, რომელსაც აქვს განცალკევებული ქონება და შეიძლება იყოს მოსარჩელე და მოპასუხე სასამართლოში, სახელმწიფო საარბიტრაჟო სასამართლოში (არბიტრაჟი).

რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე საბირჟო ვაჭრობის ძირითადი დოკუმენტია რუსეთის ფედერაციის კანონი „სასაქონლო ბირჟებისა და ბირჟაზე ვაჭრობის შესახებ“ 1992 წლის 20 თებერვალს No2383-I, რომელიც ქმნის სამართლებრივ გარანტიებს ვაჭრობისა და საშუამავლო საქმიანობისათვის; ითვალისწინებს რეალურ პროცესებს, რომლებიც ხდება თანამედროვე ბირჟებზე. ამ კანონის თანახმად, ბირჟა ახორციელებს საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზებას და ახორციელებს, მაგრამ არ შეუძლია ოპერაციების განხორციელება საკუთარი სახელით და საკუთარი ხარჯებით. მას ასევე არ შეუძლია განახორციელოს სავაჭრო, სავაჭრო-საშუამავლო და სხვა სახის საქმიანობა, რომელიც უშუალოდ არ არის დაკავშირებული საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზებასთან. საწარმოებსა და ორგანიზაციებს, რომლებიც არ აკმაყოფილებენ ამ დებულებებს, არ აქვთ უფლება მოაწყონ საბირჟო ვაჭრობა, გამოიყენონ სიტყვა „სასაქონლო ბირჟა“ ან „ბირჟა“ და არ ექვემდებარებიან რეგისტრაციას, როგორც ბირჟის სტრუქტურები. გაცვლითი გარიგების საგანი არ შეიძლება იყოს უძრავი ქონება, ინტელექტუალური და სამრეწველო საკუთრება ან ხელოვნების ნიმუშები.

სასაქონლო ბირჟების დაარსება რამდენიმე ეტაპად ხდება. უპირველეს ყოვლისა, უნდა იქნას მიღებული გადაწყვეტილება სასაქონლო ბირჟის დაარსების შესახებ. შემდეგ იწყება შემდეგი ეტაპი - ბირჟის უფლებამოსილი (საწესდებო) კაპიტალის, მისი მმართველი ორგანოების ფორმირება, ასევე შემადგენელი დოკუმენტების შემუშავება. ბირჟის დაარსების პროცესში განსაკუთრებული ეტაპია მისი წესდების დამტკიცება ან/და შემადგენელი ხელშეკრულების დადება. და დასკვნითი ეტაპი არის სახელმწიფო რეგისტრაცია და ლიცენზირება.

სასაქონლო ბირჟის შექმნის პროცედურა და პირობები დიდწილად დამოკიდებულია მის ორგანიზაციულ და სამართლებრივ ფორმაზე. კომერციული ორგანიზაციის სახით სასაქონლო ბირჟის შექმნის შესაძლებლობა ირიბად დასტურდება რუსეთის ფედერაციის მთავრობის 1994 წლის 24 თებერვლის No151 დადგენილებით „სასაქონლო ბირჟებზე ლიცენზიების გაცემის მოსაკრებლების შესახებ“.

სასაქონლო ბირჟის, როგორც არაკომერციული ორგანიზაციის შექმნისას, ყველაზე მისაღები ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმებია იურიდიული პირების გაერთიანება (ასოციაცია ან გაერთიანება) და არაკომერციული ამხანაგობა. ეს საკანონმდებლო სტრუქტურები იძლევა საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზებას და ითვალისწინებს წევრობის ინსტიტუტს, რაც მოითხოვს სასაქონლო ბირჟების შესახებ კანონის ძალით.

გამომდინარე იქიდან, რომ ბირჟა შეიძლება შეიქმნას ნებისმიერი ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმით, მისი შემადგენელი დოკუმენტები უნდა აკმაყოფილებდეს რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის შესაბამის მოთხოვნებს. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსი (52-ე მუხლი) მოიცავს წესდებას და დამფუძნებელ დოკუმენტს, როგორც შემადგენელ დოკუმენტს.

წესდება არის სპეციალური ადგილობრივი ნორმატიული აქტი, რომელსაც ამტკიცებენ მისი დამფუძნებლები (მონაწილეები). იგი კანონიერ ძალაში შედის სასაქონლო ბირჟის სახელმწიფო რეგისტრაციის მომენტიდან. კომერციული ორგანიზაციის სახით ბირჟის შექმნისას წესდება უნდა შეიცავდეს ინფორმაციას კომპანიის დასახელების, ბირჟის ადგილმდებარეობის (იურიდიული მისამართი), საქმიანობის მართვის პროცედურის შესახებ და ა.შ. არაკომერციული ორგანიზაციის წესდებაში უნდა განისაზღვროს საგანი. და საქმიანობის მიზნები (რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 52-ე მუხლის მე-2 პუნქტი). სასაქონლო ბირჟის წესდების შესახებ დამატებითი მოთხოვნები მოცემულია სპეციალურ კანონებში. მაგალითად, კანონი სააქციო საზოგადოების შესახებ (მუხლი 11) ადგენს ინფორმაციის ფართო სპექტრს, რომელიც უნდა იყოს შეტანილი კომპანიის წესდებაში.

ხელოვნების მიხედვით. „სასაქონლო ბირჟების შესახებ“ კანონის 17 წესდებაში აუცილებელია განისაზღვროს: ბირჟის მართვისა და კონტროლის ორგანოების სტრუქტურა, მათი ფუნქციები და უფლებამოსილებები, გადაწყვეტილების მიღების წესი; საწესდებო კაპიტალის ზომა; მუდმივი ფონდების ფორმირების სია და პროცედურა; ბირჟის წევრების მაქსიმალური რაოდენობა; ბირჟის წევრებში მიღების პროცედურა, წევრობის შეჩერებისა და შეწყვეტის პროცედურა; ბირჟის წევრებისა და საბირჟო ვაჭრობის სხვა მონაწილეთა უფლებები და მოვალეობები; ბირჟის ვაჭრობის მონაწილეებს შორის საბირჟო ოპერაციების, ბირჟის, მისი ფილიალებისა და სხვა ცალკეული განყოფილებების საქმიანობის შესახებ დავების გადაწყვეტის პროცედურა.

საძირკველი ხელშეკრულება არის სამოქალაქო სამართლის გარიგების სახეობა. იგი ქმნის ვალდებულებებს მესამე მხარის - ბირჟის მონაწილეობით, რომელიც წარმოიქმნება როგორც შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოება მის საფუძველზე. ფონდის ხელშეკრულება, ერთი მხრივ, ქმნის ვალდებულებებს კომერციული ორგანიზაციის დამფუძნებლებს (მონაწილეებს) შორის, ხოლო მეორე მხრივ, აკისრებს გარკვეულ ვალდებულებებს შექმნილ ორგანიზაციას ხელშეკრულების მხარეთა ინტერესებიდან გამომდინარე. თუმცა უნდა აღინიშნოს, რომ მესამე მხარის - გაცვლაში მონაწილეობა წარმოიქმნება არა ხელშეკრულების დადების, არამედ იურიდიულ პირად რეგისტრაციის დროს. ამრიგად, შემადგენელი ხელშეკრულება განსაზღვრავს დამფუძნებლების (მონაწილეების) ურთიერთობას ორგანიზაციის საქმიანობის შექმნასთან, ფუნქციონირებასთან და შეწყვეტასთან დაკავშირებით.

ბირჟის სახელმწიფო რეგისტრაციისათვის საჭირო დოკუმენტები უნდა გამოირჩეოდეს შემადგენელი დოკუმენტებისაგან. რუსეთის ფედერაციის პრეზიდენტის 1994 წლის 8 ივლისის No1482 ბრძანებულებით დამტკიცებული სამეწარმეო სუბიექტების სახელმწიფო რეგისტრაციის პროცედურის შესახებ დებულების ძალით, კომერციული (ან არაკომერციული, თუ შემადგენელი დოკუმენტები ანიჭებენ მას უფლებას). სამეწარმეო საქმიანობის განსახორციელებლად) ორგანიზაციამ უნდა წარმოადგინოს შემდეგი დოკუმენტები: 1) განცხადება რეგისტრაციის შესახებ, შედგენილი ნებისმიერი ფორმით და ხელმოწერილი დამფუძნებლის (დამფუძნებლების) მიერ; 2) დამფუძნებლის (დამფუძნებლების) მიერ დამტკიცებული ორგანიზაციის წესდება; 3) გადაწყვეტილება ორგანიზაციის შექმნის შესახებ ან დამფუძნებელი ხელშეკრულება; 4) კომერციული ორგანიზაციის საწესდებო კაპიტალის არანაკლებ 50 პროცენტის გადახდის დამადასტურებელი დოკუმენტები; 5) ცნობა სახელმწიფო ბაჟის გადახდის შესახებ.

სასაქონლო ბირჟების შესახებ კანონი ადგენს, რომ ბირჟაზე ვაჭრობა დასაშვებია მხოლოდ უფლებამოსილი სამთავრობო უწყების სასაქონლო ბირჟის კომისიის მიერ გაცემული ლიცენზიის საფუძველზე.

ბირჟაზე ვაჭრობის ორგანიზების ლიცენზიის მისაღებად, ბირჟის სახელმწიფო რეგისტრაციის დღიდან სამი თვის განმავლობაში აღნიშნულ კომისიას უნდა წარუდგინოთ შემდეგი დოკუმენტები:

* განაცხადი ლიცენზიის მისაღებად;

* სასაქონლო ბირჟის შემადგენელი დოკუმენტები;

* ბირჟის სახელმწიფო რეგისტრაციის მოწმობა;

* ბირჟაზე ვაჭრობის წესები;

* სასაქონლო ბირჟის საწესდებო კაპიტალში დეკლარირებული თანხის არანაკლებ 50 პროცენტის შეტანის დამადასტურებელი დოკუმენტი;

* სატენდერო წინადადებაზე შესაბამისი ფართის გამოყენების უფლების დამადასტურებელი დოკუმენტი;

* დამფუძნებელთა სია და მათ შორის წილების განაწილება (პროცენტულად) სასაქონლო ბირჟის საწესდებო კაპიტალში, სადაც მითითებულია ფიზიკური პირებისთვის მათი პოზიციები სამუშაო ადგილზე.

განსაკუთრებული ყურადღება უნდა მიექცეს ბირჟაზე ვაჭრობის წესებს. წესები ერთ-ერთი მთავარი ადგილობრივი მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტია და მისი მნიშვნელობა ძნელია გადაჭარბებული. ისინი ადგენენ ქცევის ნორმებს და ვაჭრობის მონაწილეთა ერთმანეთთან და ბირჟის ორგანოებთან ურთიერთქმედების პროცედურას. წესები არეგულირებს გაცვლის პროცესს, განსაზღვრავს სანქციებს მოცემულ ბირჟაზე სავაჭრო პროცედურის დარღვევისთვის. სხვა რეგულაციებთან ერთად ისინი იცავენ სავალუტო ბაზარს არაკეთილსინდისიერი კონკურენციისგან.

ხელოვნების მიხედვით. „სასაქონლო ბირჟების შესახებ“ კანონის 18, საბირჟო ვაჭრობის წესი უნდა შეიცავდეს შემდეგ დებულებებს:

* სატენდერო პროცედურა;

* გაცვლითი ოპერაციების სახეები;

* პროდუქტის სექციების დასახელება;

* ბირჟის ძირითადი სტრუქტურული განყოფილებების სია;

* ბირჟაზე ვაჭრობის მონაწილეთა ინფორმირების პროცედურა მომავალი საბირჟო ვაჭრობის შესახებ;

* გაცვლითი ოპერაციების რეგისტრაციისა და აღრიცხვის პროცედურა;

* გაცვლითი საქონლის ფასების კოტირების პროცედურა;

* საბირჟო ვაჭრობის მონაწილეთა ინფორმირების პროცედურა წინა საბირჟო ვაჭრობის დროს საბირჟო ოპერაციების შესახებ, მათ შორის, საბირჟო ოპერაციების ფასები და სავალუტო ფასების კოტირება;

* ბირჟის წევრებისა და საბირჟო ვაჭრობის სხვა მონაწილეების ინფორმირების პროცედურა სასაქონლო ბაზრებისა და ბირჟაზე ვაჭრობის საქონლის საბაზრო პირობების შესახებ;

* ბირჟის წევრებსა და საბირჟო ვაჭრობაში სხვა მონაწილეებს შორის ორმხრივი ანგარიშსწორების პროცედურა საბირჟო ოპერაციების დადებისას;

* ზომები გაყიდული საქონლის უსაფრთხოების უზრუნველსაყოფად, რომელიც ექვემდებარება სავალდებულო სერტიფიკაციას და განკუთვნილია რუსეთის ტერიტორიაზე გასაყიდად, უფლებამოსილი ორგანოს მიერ გაცემული ან აღიარებული სერტიფიკატის და შესაბამისობის ნიშნის თანდასწრებით;

* საფონდო ბირჟაზე ფასების პროცესის კონტროლის ღონისძიებები, რათა თავიდან იქნას აცილებული ფასების დონის მკვეთრი ყოველდღიური ზრდა, მათი ხელოვნური ინფლაცია ან დაქვეითება, შეთქმულება ან ცრუ ჭორების გავრცელება;

* საბირჟო ვაჭრობის დროს წესრიგისა და დისციპლინის უზრუნველყოფის ღონისძიებები, აგრეთვე ამ ზომების გამოყენების წესი;

* ზომები ბირჟის წევრებისა და ბირჟის ვაჭრობის სხვა მონაწილეების მიერ სამთავრობო და მმართველი ორგანოების გადაწყვეტილებების შესაბამისობის უზრუნველსაყოფად ბირჟის საქმიანობასთან დაკავშირებულ საკითხებთან, ბირჟის შემადგენელ დოკუმენტებთან, ვაჭრობის წესებთან, ბირჟის წევრების საერთო კრების გადაწყვეტილებებთან და სხვა. ბირჟის მართვის ორგანოები;

* იმ დარღვევების ჩამონათვალი, რისთვისაც ბირჟა აკისრებს ჯარიმებს ბირჟაზე ვაჭრობის მონაწილეებისგან, ასევე მათი შეგროვების წესი. ბირჟა დამოუკიდებლად და თავისუფლად ადგენს ჯარიმების ოდენობას წესდების, ვაჭრობის წესებისა და ბირჟის შიდა დოკუმენტებით დადგენილი სხვა წესების დარღვევისთვის. საბირჟო ვაჭრობის წესები ვერ ადგენს ჯარიმების აკრეფის უდავო პროცედურას. გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ ბანკის მიერ კლიენტის მითითებით თანხა ჩამოიჭრება ანგარიშიდან. კლიენტის თანხმობის გარეშე ჩამოწერა შესაძლებელია სასამართლოს გადაწყვეტილებით, ასევე კანონით დადგენილ ან ბანკსა და კლიენტს შორის ხელშეკრულებით გათვალისწინებულ შემთხვევებში. კანონი სასაქონლო ბირჟების შესახებ არ აძლევს ბირჟებს სანქციების უდავო ჩამოწერის უფლებას და ასევე არ იძლევა საბირჟო ვაჭრობის წესებში მისი დადგენის შესაძლებლობას;

* გამოქვითვების, მოსაკრებლების, ტარიფების და სხვა გადახდების ოდენობა და მათი შეგროვების წესი. აქ გაცვლა თავისუფალია. მას შეუძლია დამოუკიდებლად დააწესოს გამოქვითვები თავის სასარგებლოდ ბირჟის შუამავლების მიერ მიღებული საკომისიოებიდან, როგორც ანაზღაურება შუამავალი ოპერაციებისთვის, ასევე საკომისიოები, ტარიფები და სხვა გადასახადები მისი წევრებისა და საბირჟო ვაჭრობის სხვა მონაწილეებისგან ბირჟისა და მისი განყოფილებების მიერ გაწეული მომსახურებისთვის. თავის მხრივ, ბირჟას ეკრძალება ბირჟის შუამავლების მიერ ტრანზაქციებში შუამავლისთვის დაწესებული ანაზღაურების ოდენობის დადგენა.

ლიცენზიის მისაღებად განაცხადს თანდართული ყველა დოკუმენტი უნდა იყოს შეკრული და დალუქული ბირჟის მიერ ან ნოტარიულად დამოწმებული.

სასაქონლო საბირჟო კომისია ლიცენზიის გაცემის თაობაზე გადაწყვეტილებას იღებს ყველა საჭირო დოკუმენტით განცხადების წარდგენიდან ორი თვის ვადაში. ლიცენზიის გაცემის საკითხს განიხილავს კომისია განმცხადებლის თანდასწრებით; მან უნდა მიიღოს შეტყობინება დოკუმენტების განხილვის თარიღის შესახებ შეხვედრამდე სულ მცირე სამი დღით ადრე. შეტყობინების ვადების გათვალისწინებით, სასაქონლო ბირჟის კომისიას უფლება აქვს, განმცხადებლის არყოფნის შემთხვევაში მიიღოს გადაწყვეტილება ლიცენზიის გაცემის შესახებ.

ლიცენზიის გაცემაზე შეიძლება უარი თქვას, თუ წარმოდგენილი დოკუმენტები არასწორად არის შესრულებული ან არ შეესაბამება მოქმედი კანონმდებლობის მოთხოვნებს. ამ შემთხვევაში დოკუმენტები უბრუნდება განმცხადებელს ხელახალი რეგისტრაციისთვის. ისინი ხელახლა განიხილება ლიცენზიაზე ახალი განაცხადის მიღებიდან ერთი თვის განმავლობაში. ბირჟას უფლება აქვს სასამართლოში გაასაჩივროს კომისიის გადაწყვეტილება ლიცენზიის გაცემაზე უარის თქმის შესახებ.

ლიცენზია (ერთ ეგზემპლარად) გაიცემა გადაწყვეტილების მიღებიდან 15 დღის ვადაში. ამ შემთხვევაში, აუცილებელია წარმოადგინოთ დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს ერთჯერადი გადასახადის ფედერალურ ბიუჯეტში გადარიცხვას. გადახდის ოდენობა განისაზღვრება რუსეთის ფედერაციის მთავრობის 1994 წლის 24 თებერვლის No151 დადგენილებით და არის:

1) კანონით დადგენილ მინიმალურ ანაზღაურებას 30-ჯერ – კომერციულ ორგანიზაციად რეგისტრირებულ ბირჟაზე;

2) 20-ჯერ მეტი - არაკომერციული ორგანიზაციად შექმნილ ბირჟაზე.

სასაქონლო ბირჟის ლიკვიდაცია შესაძლებელია ნებაყოფლობით ან იძულებით.

„სასაქონლო ბირჟების შესახებ“ კანონის (მუხლები 13 და 16) შესაბამისად, ბირჟის ნებაყოფლობითი ლიკვიდაცია შესაძლებელია მისი წევრების საერთო კრების გადაწყვეტილებით. იძულებითი ლიკვიდაცია ხორციელდება სასამართლოს გადაწყვეტილებით, თუ ბირჟა მუშაობს სათანადო ნებართვის (ლიცენზიის) ან კანონით აკრძალული საქმიანობის გარეშე, ან კანონის ან სხვა სამართლებრივი აქტების განმეორებით ან უხეში დარღვევით. კომერციულ ორგანიზაციად დაარსებული სასაქონლო ბირჟა შეიძლება ლიკვიდაციით იქნეს გადახდისუუნარო (გაკოტრებული) ცნობის გამო.

საბირჟო ვაჭრობა ხორციელდება ღია საჯარო ვაჭრობის სახით, იმართება წინასწარ განსაზღვრულ ადგილას და განსაზღვრულ დროს ბირჟის მიერ დადგენილი წესით.

მთავარი მოთხოვნა ამ სფეროში არის ის, რომ ტრანზაქციები უნდა განხორციელდეს მხოლოდ გარკვეულ ადგილას (გაცვლის სართული).

ბირჟის ვაჭრობაში მონაწილეები არიან ბირჟის წევრები და სტუმრები. ბირჟის წევრები შეიძლება იყვნენ იურიდიული და (ან) ფიზიკური პირები, რომლებიც მონაწილეობენ ბირჟის საწესდებო კაპიტალის ფორმირებაში ან წევრობას ან სხვა მიზანმიმართულ შენატანს ახორციელებენ ბირჟის საკუთრებაში და გახდნენ ბირჟის წევრები დადგენილი წესით. შემადგენელი დოკუმენტები.

კანონი ითვალისწინებს ბირჟის წევრთა ორ კატეგორიას: 1) სრულუფლებიან წევრებს - ბირჟის ყველა განყოფილებაში (განყოფილებაში, განყოფილებაში) მონაწილეობის უფლებით; 2) ნაწილობრივი წევრები - საბირჟო ვაჭრობაში მონაწილეობის უფლებით ერთ სექციაში (დეპარტამენტი, განყოფილება). გარდა ამისა, მათ აქვთ ხმების გარკვეული რაოდენობა (დადგენილი ბირჟის შემადგენელი დოკუმენტებით). ბირჟის წევრების საერთო კრება და ბირჟის განყოფილებების (განყოფილებები, განყოფილებები) წევრების საერთო კრებაზე.

ბირჟის წევრებს აქვთ უფლებათა კომპლექტი; კერძოდ, მათ შეუძლიათ:

* მონაწილეობა საბირჟო ვაჭრობაში;

* მონაწილეობის მიღება წევრთა საერთო კრებებზე, აგრეთვე ბირჟის სხვა მმართველი ორგანოების მუშაობაში - შემადგენელი დოკუმენტებითა და ბირჟაზე მოქმედი სხვა წესებით დადგენილი დებულებების შესაბამისად;

* მიიღეთ განაწილებული მოგების ნაწილი (თუ ბირჟა შექმნილია როგორც კომერციული ორგანიზაცია).

გაითვალისწინეთ, რომ ბირჟის წევრების ყველაზე მნიშვნელოვანი პრივილეგიებია სავაჭრო სართულზე წვდომა და ბირჟის ტრანზაქციების საკომისიოების შემცირება.

კანონმდებლობა სასაქონლო ბირჟის ყველა წევრს ყოფს ორ ჯგუფად: ისინი, ვინც მოქმედებენ როგორც საბროკერო ფირმები ან დამოუკიდებელი ბროკერები და ისინი, ვინც არ ფლობენ ამ თვისებას. საბროკერო ფირმა არის კომერციული ორგანიზაცია, რომელიც შექმნილია სპეციალურად საბირჟო ვაჭრობაში მონაწილეობისა და შუამავლების მომსახურების უზრუნველსაყოფად. საბროკერო ოფისი არის ორგანიზაციის ცალკე სტრუქტურული ერთეული (ფილიალი, წარმომადგენლობა), რომელსაც აქვს ცალკე ბალანსი და მიმდინარე ანგარიში. დამოუკიდებელი ბროკერი არის ფიზიკური პირი, რომელიც რეგისტრირებულია როგორც ინდმეწარმე, რომელიც მოქმედებს იურიდიული პირის შექმნის გარეშე.

საბირჟო შუამავლობა ხორციელდება საბროკერო და სადილერო საქმიანობით. საბროკერო საქმიანობა არის ოპერაციების განხორციელება კლიენტის სახელით და მისი ხარჯებით, ან კლიენტის სახელით და ბირჟის შუამავლის ხარჯზე, ან შუამავლის სახელით და კლიენტის ხარჯზე. ამ შემთხვევაში მათ შორის ურთიერთობა აგებულია დავალების, კომისიის ან სააგენტოს ხელშეკრულებების საფუძველზე. თუ ბირჟის შუამავალი ახორციელებს ტრანზაქციებს მისი სახელით და საკუთარი ხარჯებით შემდგომი გაყიდვის მიზნით მის კუთვნილ საბირჟო საქონლის გაცვლაზე, ასეთ საქმიანობას ეწოდება დილერის საქმიანობა.

საბირჟო შუამავლებისა და ბროკერების სასაქონლო ფიუჩერსებისა და ოფციონების ოპერაციების ლიცენზიების გაცემის, შეჩერებისა და გაუქმების პირობები და წესი განისაზღვრება რუსეთის ფედერაციის მთავრობის 1995 წლის 9 ოქტომბრის დადგენილებით დამტკიცებული შესაბამისი დებულებით; No981.

საბირჟო ვაჭრობის სტუმრებად ითვლება იურიდიული და ფიზიკური პირები (არა ბირჟის წევრები), რომლებსაც ბირჟის შემადგენელი დოკუმენტების შესაბამისად აქვთ უფლება განახორციელონ საბირჟო ოპერაციები (სასაქონლო ბირჟების შესახებ კანონის 21-ე მუხლი). ამ ნორმის დიზაინი საშუალებას აძლევს სასაქონლო ბირჟის დამფუძნებლებს დამოუკიდებლად ჩამოაყალიბონ ღია (ვიზიტორთა მონაწილეობით) ან დახურული საბირჟო ბაზარი. სტუმრები შეიძლება იყვნენ ერთჯერადი ან რეგულარული. ერთჯერად მოვაჭრეებს უფლება აქვთ განახორციელონ გარიგებები მხოლოდ რეალურ საქონელზე, საკუთარი სახელით და საკუთარი ხარჯებით. რეგულარული ვიზიტორები არიან საბროკერო ფირმები, საბროკერო სახლები ან დამოუკიდებელი ბროკერები, რომლებიც არ არიან ბირჟის წევრები, მაგრამ აქვთ უფლება განახორციელონ საბირჟო შუამავლობა ბირჟის წევრებისთვის დადგენილი წესით და პირობებით. აღსანიშნავია, რომ მოქმედი კანონმდებლობა კრძალავს მუდმივ ვიზიტორს სამ წელზე მეტი ვადით მონაწილეობის უფლების მინიჭებას ბირჟაზე. ამასთან, დასახელებული პირების რაოდენობა არ უნდა აღემატებოდეს ბირჟის წევრების საერთო რაოდენობის ოცდაათ პროცენტს. რეგულარული ვიზიტორები სარგებლობენ ბირჟის მომსახურებით და ვალდებულნი არიან გადაიხადონ საკომისიო ვაჭრობაში მონაწილეობის უფლებისთვის. ამ გადახდების ოდენობას განსაზღვრავს ბირჟის მმართველი ორგანო.

სასაქონლო ბირჟის უმაღლესი მმართველი ორგანოა ბირჟის წევრთა საერთო კრება (სასაქონლო ბირჟების შესახებ კანონის მე-13 მუხლი). შეხვედრის კომპეტენცია განისაზღვრება ფედერალური კანონებითა და ბირჟის წესდებით.

ბირჟის მართვის ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმის გათვალისწინებით იქმნება მუდმივი ორგანო – გაცვლითი კომიტეტი (დირექტორთა საბჭო). ის ძირითადად ახორციელებს მიმდინარე კონტროლს ბირჟისა და მისი აღმასრულებელი ორგანოს საქმიანობაზე.

ბირჟის მიმდინარე საქმიანობას მართავს ერთადერთი (დირექტორი, გენერალური დირექტორი, პრეზიდენტი) ან კოლეგიალური (პრეზიდიუმი, გამგეობა) აღმასრულებელი ორგანო.

ბირჟის მართვის ორგანოები იყოფა ხაზოვან, ფუნქციურ და შერეულ. ხაზოვანთა შორისაა ბირჟის აღმასრულებელი ორგანოები. ბირჟის ფუნქციონალური მართვის ორგანოები არიან ფუნქციონალური სამსახურების ხელმძღვანელები: მთავარი ბუღალტერი, ეკონომიკური სამსახურის ხელმძღვანელები, პერსონალის განყოფილებები და ა.შ.

2. გაცვლის ფუნქციები

რუსეთის ფედერაციის კანონის „სასაქონლო ბირჟებისა და ბირჟის შესახებ“ 1992 წლის 20 თებერვლის N 2383-I კანონის თანახმად, ბირჟას უფლება აქვს განახორციელოს საქმიანობა უშუალოდ საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზებასა და რეგულირებასთან. ამავდროულად, ბირჟას არ შეუძლია განახორციელოს სავაჭრო, სავაჭრო-საშუამავლო და სხვა საქმიანობა, რომელიც უშუალოდ არ არის დაკავშირებული საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზებასთან. ასევე, ბირჟას არ აქვს უფლება განახორციელოს დეპოზიტები, შეიძინოს აქციები (წილები), ორგანიზაციების წილები, თუ ორგანიზაციები არ არიან მიზნად ისახავს განახორციელონ საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზაციასთან დაკავშირებული საქმიანობა.

ამრიგად, ბირჟა თავისი პირდაპირი საქმიანობის განხორციელებისას ასრულებს შემდეგ ფუნქციებს:

საბირჟო შეხვედრების ორგანიზება საჯარო საჯარო ვაჭრობის განსახორციელებლად (საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზება, საბირჟო ვაჭრობის წესების შემუშავება, საბირჟო ვაჭრობის ლოგისტიკური მხარდაჭერა, ბირჟის საკვალიფიკაციო აპარატის ლოგისტიკური მხარდაჭერა).

გაცვლითი ხელშეკრულებების შემუშავება - მოიცავს საბირჟო საქონლის ხარისხის მახასიათებლების მოთხოვნების სტანდარტიზაციას, საქონლის გზავნილების ზომის სტანდარტიზაციას, საბირჟო ოპერაციების ანგარიშსწორების ერთიანი მოთხოვნების შემუშავებას. ბირჟების მიერ შემუშავებული სტანდარტული გაცვლითი ხელშეკრულებები ხელს უწყობს დადებული ტრანზაქციების შესრულების დაჩქარებას.

საბირჟო ოპერაციებთან დაკავშირებით დავების გადაწყვეტა - დავების დროს ბირჟა ჩვეულებრივ მოქმედებს საარბიტრაჟო (სახელმწიფო არბიტრაჟის) სასამართლოში.

ბირჟის ფასების განსაზღვრა და რეგულირება გულისხმობს, რომ ბირჟა მონაწილეობს ყველა სახის საბირჟო საქონლის ფასების ფორმირებაში. თავად ბირჟის ფასი დგინდება მისი კოტირების პროცესში, რაც ითვლება ბირჟის უმნიშვნელოვანეს ფუნქციად. ფასის კოტირება არის ბირჟაზე ფასების დაფიქსირება მისი მუშაობის ყოველი დღის განმავლობაში, აგრეთვე გაცვლითი კურსის ან ფასიანი ქაღალდების რეგისტრაცია. ფასების კოტირება არის, უპირველეს ყოვლისა, გაცვლითი ფასების რეგისტრაცია გაცვლის წესების მიხედვით მათი შემდგომი გამოქვეყნებით, ხოლო საბირჟო საქონლის ფასების გამოქვეყნება ემსახურება როგორც გზამკვლევს გამყიდველებსა და მყიდველებს მომდევნო აუქციონზე ქცევის სტრატეგიის არჩევისას.

ბირჟაზე ვაჭრობის მონაწილეთა საბირჟო დაზღვევა (ჰეჯირება) ფასების არახელსაყრელი რყევებისგან - ამ მიზნით გამოიყენება საბირჟო ოპერაციების სპეციალური სახეები და მათი დადების მექანიზმები.

ბირჟის კლირინგ-ანგარიშსწორების სისტემებით მიღწეული ოპერაციების შესრულების გარანტია - ამისთვის ბირჟა იყენებს უნაღდო ანგარიშსწორების სისტემას ვაჭრობის მონაწილეთა ორმხრივი პრეტენზიებისა და ვალდებულებების კომპენსირებით და ასევე აწყობს მათ გამოყენებას.

საინფორმაციო საქმიანობა - გულისხმობს ფასების შეგროვებას და რეგისტრაციას მათი შემდგომი სინთეზით და გამოქვეყნებით, ამ მასალის მიწოდებას როგორც კლიენტებისთვის, ასევე საერთაშორისო საინფორმაციო ბაზრისთვის.

ბირჟის კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ფუნქციაა ტრანზაქციების ანგარიშსწორების ორგანიზება და გარანტია, „მიწოდების საფასური“ მექანიზმის უზრუნველყოფა. რუსული ბირჟები (MICEX, RTS, MBCM) ყოველი დადებული ტრანზაქციისგან იღებენ საკომისიოს და ეს არის მათი შემოსავლის მთავარი წყარო. შემოსავლის კიდევ ერთი წყარო შეიძლება იყოს საწევრო გადასახადი, ვაჭრობაზე წვდომის საფასური და გაცვლითი ინფორმაციის გაყიდვა.

ყველა ზემოაღნიშნული ფუნქციის განხორციელებისას ხდება ბირჟაზე ვაჭრობა. ამჟამად საბირჟო ვაჭრობა ხორციელდება:

Ш საბირჟო შუამავლის მიერ კლიენტის სახელით და კლიენტის ხარჯით, კლიენტის სახელით და მისი ხარჯებით, ან მისი სახელით და კლიენტის ხარჯით (ე.წ. საბროკერო საქმიანობა);

Ш ბირჟის შუამავლის მიერ საკუთარი სახელით და საკუთარი ხარჯებით საბირჟო ოპერაციების განხორციელებით ბირჟაზე შემდგომი გადაყიდვის მიზნით (ე.წ. სადილერო საქმიანობა).

საბირჟო ვაჭრობა ორგანიზებულია ტრეიდერების მიერ, რათა ხელი შეუწყოს ვაჭრობის პროცესს, შემუშავდეს უფრო ეფექტური მექანიზმი და, შემდგომში, ჰეჯირება (დაცვა, დაზღვევა ფასების არახელსაყრელი ცვლილებებისგან). ამის შესაბამისად, ბირჟაზე ვაჭრობას აქვს სპეციფიკური მახასიათებლები:

საბირჟო საქმიანობა კონცენტრირებულია საქონლის წარმოებისა და მოხმარების ადგილებში;

ტარდება კონკრეტული ტიპის საქონელზე (ე.წ. გაცვლის საქონელზე) დიდი რაოდენობით;

ტარდება საქონლის არარსებობის შემთხვევაში ნიმუშების, აღწერილობების მიხედვით;

გაფორმებულია ხელშეკრულებებითა და ხელშეკრულებებით მათი სამომავლოდ მიწოდებისთვის და მომავალში ასეთი ხელშეკრულებების დადების უფლება;

რეგულარულად ტარდება, გათვალისწინებულია მიწოდებისა და მოთხოვნის, ასევე მყიდველებისა და გამყიდველების კონცენტრაცია;

გამოირჩევა ვაჭრობის გამჭვირვალობით, ყველას შეუძლია მიიღოს ინფორმაცია დადებული ტრანზაქციების მოცულობისა და ფასების შესახებ;

უფასო ფასები, ფასები მგრძნობიარეა და ძალიან რეაგირებს ბაზრის პირობებზე;

ტარდება გაცვლითი შუამავლების მიერ, რომლებსაც შეუძლიათ იმოქმედონ საქონლის მწარმოებლებისა და მომხმარებლების სახელით;

საბირჟო ვაჭრობის პროცესზე სახელმწიფოს პირდაპირი გავლენის არქონა;

შეიმუშავებს ორ სტანდარტს: ხარისხისა და საქონლის ფასებისთვის.

ბირჟებზე ვაჭრობა შეიძლება განხორციელდეს მხოლოდ ფინანსური ბაზრების სფეროში ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოს მიერ დადგენილი წესით გაცემული ლიცენზიის საფუძველზე. ბირჟას უფლება აქვს წარადგინოს განცხადება ლიცენზიაზე, თუ განაცხადის მომენტში საწესდებო კაპიტალში შენატანების ოდენობა შეადგენს მისი დეკლარირებული თანხის არანაკლებ 50 პროცენტს. ბირჟაზე ვაჭრობის ორგანიზების ლიცენზია გაიცემა ბირჟაზე მისი შემადგენელი დოკუმენტების და საბირჟო ვაჭრობის წესების რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის მოთხოვნებთან შესაბამისობის დადგენის შემდეგ, აგრეთვე დოკუმენტების სათანადო გაფორმებისა და ფედერალურ აღმასრულებელ ორგანოში წარდგენის შემთხვევაში. ფინანსური ბაზრების სფეროში განცხადებების წარდგენის დღიდან არაუგვიანეს ორი თვისა.

ლიცენზიის გაცემაზე უარის თქმის შემთხვევაში ბირჟას უფლება აქვს ხელახლა მიმართოს ფედერალურ აღმასრულებელ ორგანოს ფინანსური ბაზრების სფეროში ლიცენზიის მინიჭების შესახებ განაცხადით, რომელიც განიხილება მიღებიდან ერთი თვის განმავლობაში. განმეორებითი განაცხადი ლიცენზიის მისაღებად. აღსანიშნავია, რომ ბირჟას უფლება აქვს სასამართლოში გაასაჩივროს ფინანსური ბაზრების სფეროში ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოს გადაწყვეტილება ლიცენზიის გაცემაზე უარის თქმის შესახებ. ლიცენზიის გაცემის, გაუქმების და შეჩერების წესი განისაზღვრება სასაქონლო ბირჟების ლიცენზირების შესახებ დებულებით, რომელსაც ამტკიცებს რუსეთის ფედერაციის მთავრობა.

ბირჟაზე ვაჭრობის ორგანიზებისას ბირჟაზე ტარდება საბირჟო ოპერაციები - ბირჟის მიერ რეგისტრირებული კონტრაქტები, რომლებიც დადებულია საბირჟო ვაჭრობის მონაწილეთა მიერ საბირჟო საქონლის მიმართ ბირჟაზე ვაჭრობის დროს. გარიგებების რეგისტრაციისა და შესრულების წესს ადგენს თავად ბირჟა და არ შეიძლება ბირჟის სახელით და ხარჯებით გაცვლითი ოპერაციების განხორციელება. საბირჟო ვაჭრობაში მონაწილეებს შეუძლიათ განახორციელონ ტრანზაქციები, რომლებიც დაკავშირებულია:

უძრავ საქონელთან მიმართებაში უფლებებისა და ვალდებულებების ურთიერთგადაცემა;

უძრავ საქონელთან მიმართებაში უფლებებისა და ვალდებულებების ურთიერთგადაცემა გადადებული მიწოდების თარიღით (ფორვარდული ოპერაციები);

საბირჟო საქონლის მიწოდების სტანდარტულ კონტრაქტებთან (ფიუჩერსული ოპერაციები) უფლებებისა და ვალდებულებების ურთიერთგადაცემა;

უფლებებისა და ვალდებულებების სამომავლო გადაცემაზე უფლებების მინიჭება საბირჟო საქონელთან ან საქონლის მიწოდების ხელშეკრულებასთან დაკავშირებით (ოფციონური ოპერაციები);

სხვა გარიგებები საქონლის გაცვლასთან, ხელშეკრულებებთან ან საბირჟო ვაჭრობის წესებით დადგენილ უფლებებთან დაკავშირებით.

ბირჟას შეიძლება ჰქონდეს ფილიალები და ცალკეული განყოფილებები. ბირჟის ლიკვიდაცია ხორციელდება ბირჟის უმაღლესი მმართველი ორგანოს, სასამართლოს, საარბიტრაჟო სასამართლოს გადაწყვეტილებით, რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობით დადგენილი წესით.

3. გაცვლის მნიშვნელობა

ბირჟები ბაზრის მართვის ელემენტია და ძალიან გავრცელებულია განვითარებულ კაპიტალისტურ ქვეყნებში და ვინაიდან რუსეთი მსოფლიო ბაზრის ნაწილია, მას ობიექტურად სჭირდება მათი არსებობა. ჩვენს ქვეყანაში ეკონომიკური რეფორმა ეფუძნება თავისუფალი სასაქონლო წარმოებისა და სასაქონლო ბაზრის პრინციპებს. ბირჟა, როგორც სავაჭრო შუამავალი, საბაზრო ინფრასტრუქტურის ერთ-ერთი შეუცვლელი ელემენტია, რომლის გარეშეც საბაზრო ეკონომიკა ვერ იარსებებს. საფონდო ბირჟის როლი ეკონომიკაში პირდაპირპროპორციულია საბაზრო ურთიერთობების განვითარებასთან - რაც უფრო მეტად ჭარბობს საბაზრო პრინციპები, მით უფრო მნიშვნელოვანი ხდება საფონდო ბირჟა. ბირჟებმა ფაქტობრივად შეცვალა სახელმწიფო განაწილების სისტემა, ისინი წარმოადგენენ განვითარებული სასაქონლო წარმოებისთვის დამახასიათებელ შუამავალ რგოლს.

გაცვლითი ინსტიტუტების შექმნა რუსეთში 90-იანი წლების დასაწყისში. საბაზრო ურთიერთობების განვითარების ერთ-ერთი აუცილებელი პირობა იყო. ამრიგად, თანამედროვე რუსულ ბირჟებს აქვთ კლასიკური გაცვლითი ინსტიტუტების მრავალი ძირითადი მახასიათებელი. ამავდროულად, უმსხვილესი რუსული ბირჟების გამორჩეული თვისება ყოველთვის იყო მათი მრავალფეროვნება, როდესაც სასაქონლო და საფონდო ტრანზაქციები ერთდროულად ხორციელდება ერთი ბირჟის ტერიტორიაზე. უფრო მეტიც, ეს დამახასიათებელია როგორც ოქტომბრამდელი პერიოდის, ასევე NEP პერიოდის საბჭოთა ბირჟებისთვის. ბირჟების რაოდენობა, ვაჭრობის აუქციონის პრინციპი, გაცვლითი ბარტერი, საქონლისა და მომსახურების ერთჯერადი ან მცირე პარტიების გაყიდვა არის ძირითადი მახასიათებლები, რომლებიც თან ახლავს მხოლოდ რუსეთის სავალუტო სისტემას. ისინი დაკავშირებულია დღეს ქვეყანაში არსებულ უჩვეულო ეკონომიკურ ვითარებასთან.

მიუხედავად იმისა, რომ რუსული გაცვლითი ინსტიტუტი საწყის ეტაპზეა, დღეს უკვე შეგვიძლია ვისაუბროთ მიღებულ დადებით შედეგებზე. უპირველეს ყოვლისა, სახელმწიფო საკუთრებიდან გამოსული რუსული ბირჟები თავად გახდა კატალიზატორი მისი კერძო საკუთრებაში გადაქცევისთვის. უნდა აღინიშნოს, რომ დღეს რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე გაცვლითი საქმიანობის განვითარება ხელსაყრელ პირობებს ქმნის უცხოური ინვესტიციებისთვის, რომლებიც ამდიდრებენ რუსულ ბაზარს მოთხოვნადი საქონლითა და მომსახურებით.

ასევე, საფონდო ბიზნესის განვითარება უზრუნველყოფს კვალიფიციური კადრების მასობრივ შემოდინებას და სტიმულს აძლევს საფონდო ბიზნესის თეორიის განვითარებას.

დღეისათვის პრაქტიკულად შექმნილია შესაბამისი საკანონმდებლო ბაზა, რომელიც განსაზღვრავს ბირჟების მოწყობის, მათი ფუნქციონირებისა და კაპიტალის გამოყენების წესს. რუსეთის ფედერაციის ფედერალური კანონების "სასაქონლო ბირჟისა და ბირჟის შესახებ", "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ", "ვალუტის რეგულირებისა და ვალუტის კონტროლის შესახებ", სასაქონლო, ვალუტის და საფონდო საქმიანობის სახელმწიფო რეგულირების პროცედურა. რუსეთში შეიქმნა ბირჟები და შეიქმნა სპეციალური სახელმწიფო კონტროლის ორგანოები.

ზოგადად, შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ რუსეთის ფედერაციაში გაცვლითი საქმიანობის განვითარება ამჟამად ასტიმულირებს საბირჟო კანონმდებლობის განვითარებას და მნიშვნელოვანია, რომ შესაბამისი კანონების მიღება შეესაბამებოდეს საბაზრო ეკონომიკის სწრაფად ცვალებად პირობებს.

რომ შევაჯამოთ, შეგვიძლია გამოვყოთ ჩვენს ქვეყანაში ბირჟის მოძრაობის შემდეგი პოზიციები: ეს არის, უპირველეს ყოვლისა, მსხვილი სპეციალიზებული ბირჟების ეკონომიკური ძალაუფლების ზრდა; საბირჟო ვაჭრობის, საბირჟო ხელშეკრულებებისა და საბროკერო დოკუმენტაციის სტანდარტიზაცია და ტიპიზაცია; საფონდო და სავალუტო ბირჟების რაოდენობის ზრდა; ფორვარდული და ფიუჩერსული ოპერაციების ზრდა; ბარტერული ოპერაციებისა და აუქციონის პრინციპების თანდათანობით უარის თქმა; საბირჟო ოპერაციების დაზღვევა, ბირჟის სტრუქტურების არაკომერციულ ორგანიზაციებად გადაქცევა; ქვეყანაში ერთიანი გაცვლითი სივრცის ფორმირება; ბირჟის კანონმდებლობის დეტალები. ამრიგად, გაცვლითი ინსტიტუტი გავლენას ახდენს საბაზრო ეკონომიკის ბევრ ძირითად სფეროზე, რაც მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს მეწარმეობის სფეროში კანონმდებლობის განვითარებაზე. ამიტომ მისი ჩამოყალიბება და განვითარება შეიძლება და უნდა განიხილებოდეს მიმდინარე დემოკრატიული რეფორმების კონტექსტში.

დასკვნა

წარმოდგენილ ტესტურ ნაშრომში განხილული იყო თემა „ბირჟის სამართლებრივი სტატუსის ზოგადი მახასიათებლები (ცნება, ფუნქციები, მნიშვნელობა).“ შესწავლის პროცესში გადაიჭრა შემდეგი ამოცანები: გამოიკვლია გაცვლის კონცეფცია; შეისწავლეს ბირჟის ფუნქციები და საქმიანობა; გაცვლის მნიშვნელობა დაზუსტებულია.

აღსანიშნავია, რომ ბირჟის სამართლებრივი სტატუსი არის სახელმწიფოს მიერ გაცვლაზე გარანტირებული უფლებების, ვალდებულებებისა და კანონიერი ინტერესების ერთობლიობა. ბირჟა არის იურიდიული პირი, რომელიც უზრუნველყოფს საქონლის, ვალუტის, ფასიანი ქაღალდების და წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების ორგანიზებული ბაზრის რეგულარულ ფუნქციონირებას. დღეს რუსეთის სახელმწიფოს მასშტაბით ბირჟების დახმარებით საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზება ქვეყნის ეკონომიკურ სფეროში საჯარო პოლიტიკის ერთ-ერთი მიმართულებაა.

ამჟამად შეიქმნა შესაბამისი საკანონმდებლო ბაზა, რომელიც განსაზღვრავს ბირჟების სამართლებრივ სტატუსს: რუსეთის ფედერაციის ფედერალური კანონების დახმარებით „სასაქონლო ბირჟისა და ბირჟაზე ვაჭრობის შესახებ“, „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“, „ვალუტის რეგულირებისა და ვალუტის შესახებ“. კონტროლი“ - შეიქმნა სასაქონლო ბირჟების საქმიანობის სახელმწიფო რეგულირების პროცედურა, შეიქმნა სავალუტო და საფონდო ბირჟები რუსეთში, შეიქმნა სპეციალური სახელმწიფო კონტროლის ორგანოები.

როგორც გამოცდილება გვიჩვენებს, თანამედროვე გაცვლითი ინსტიტუტების ჩამოყალიბება და განვითარება შესაძლებელია, თუ არსებობს ადეკვატური ეკონომიკური წინაპირობები, ასევე სათანადო სამართლებრივი მხარდაჭერით. ასეთი სამართლებრივი მხარდაჭერა შესაძლებელია მხოლოდ მაშინ, როდესაც კანონმდებელი, იურიდიული მეცნიერების მიყოლებით, ადეკვატურად შეიმუშავებს გაცვლის იურიდიულ არსს. ბუნებრივია, განსაზღვრული არსი მჭიდროდ არის დაკავშირებული სამოქალაქო სამართალთან და ვლინდება ზუსტად ამ სფეროში. ამ ვითარებას აცოცხლებს ის, რომ დღეს ნებისმიერი ბირჟა არის სპეციალურად ორგანიზებული და სპეციალურად მოქმედი იურიდიული პირი, სამოქალაქო სამართლის სუბიექტი, რომელიც მოქმედებს ამა თუ იმ პროდუქტის ორგანიზებული საბითუმო ვაჭრობის სფეროში.

გამოყენებული ლიტერატურის სია

1. რუსეთის ფედერაციის 1993 წლის 12 დეკემბრის კონსტიტუცია. [ელექტრონული რესურსი]. - წვდომის რეჟიმი: Http://www.rg.ru/.

2. სასაქონლო ბირჟებისა და საბირჟო ვაჭრობის შესახებ: რუსეთის ფედერაციის 1992 წლის 20 თებერვლის კანონი N 2383-I. (შესწორებული 1992 წლის 24 ივნისი, 1993 წლის 30 აპრილი, 1995 წლის 19 ივნისი, 2002 წლის 21 მარტი, 2004 წლის 29 ივნისი, 2005 წლის 26 დეკემბერი, 2006 წლის 15 აპრილი). [ელექტრონული რესურსი]. - წვდომის რეჟიმი: Http://www.garant.ru/

3. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ: რუსეთის ფედერაციის ფედერალური კანონი 1996 წლის 22 აპრილი No39-FZ. [ელექტრონული რესურსი]. - კონსულტანტი პლუსი. - ვერსია 2007 წლის 1 დეკემბრით - CD-ROM.

4. ვალუტის რეგულირებისა და ვალუტის კონტროლის შესახებ: რუსეთის ფედერაციის 2003 წლის 10 დეკემბრის ფედერალური კანონი No173-FZ. [ელექტრონული რესურსი]. - წვდომის რეჟიმი: Http://www.garant.ru/.

5. ანდრეევა ლ.ვ. რუსეთის კომერციული სამართალი: სამართლებრივი რეგულირების პრობლემები. / ლ.ვ. ანდრეევა. - M.: NORMA-INFRA-M, 2006. - 280გვ.

6. ბელიხ ს., ვინჩენკო ს.ი. გაცვლის კანონი: სახელმძღვანელო / ს.ბელიხი. - მ.: სპეციალური ლიტერატურა, 2005. - 365გვ.

7. გრიაზნოვა ა.გ., კორნევა რ.ვ., გალანოვი ვ.ა. გაცვლითი აქტივობები. / ა.გ. გრიაზნოვა. - მ.: ფინანსები და სტატისტიკა, 2004. - 435გვ.

8. პეტროვი P.V., Solomatin A.P. სასაქონლო მიმოქცევის ეკონომიკა: სახელმძღვანელო უნივერსიტეტებისთვის. / P.V. პეტროვი. - მ., 2006. - 311გვ.

9. პუგინსკი ბ.ი. კომერციული სამართალი: სახელმძღვანელო. / ბ.ი. პუგინსკი. - M.: NORMA-INFRA-M, 2006. - 430გვ.

10. რუსული სამართლის ენციკლოპედია. [ელექტრონული რესურსი]. - სამართლებრივი სისტემა CD-ROM-ზე. ვერსია 2007 წლის 1 დეკემბრით - CD-ROM.

გამოქვეყნებულია Allbest.ru-ზე

...

მსგავსი დოკუმენტები

ბირჟის, როგორც იურიდიული პირის კონცეფცია, რომელიც უზრუნველყოფს საქონლის, ვალუტების, ფასიანი ქაღალდების და წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების ორგანიზებული ბაზრის რეგულარულ ფუნქციონირებას. ბირჟის კლასიფიკაციის ძირითადი კრიტერიუმები. საფონდო ბირჟის ფუნქციონირების თავისებურებები.

პრეზენტაცია, დამატებულია 12/11/2014

ბირჟის, როგორც იურიდიული პირის, ბუნების, შინაარსისა და სტრუქტურის თეორიული შესწავლა, რომელიც უზრუნველყოფს ორგანიზებული ბაზრის ფუნქციონირებას. ბირჟების ფუნქციებისა და ტიპების ანალიზი: სასაქონლო, საფონდო და ვალუტა. რუსეთის ფედერაციაში სავალუტო ბაზრის ამჟამინდელი მდგომარეობის შეფასება.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 03/05/2011

ფასიანი ქაღალდების ბაზრის სახელმწიფო რეგულირება. სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა. ბირჟის საწესდებო კაპიტალი და აქციები, მისი წევრები, ქონება, შემოსავალი. ბირჟის მართვისა და კონტროლის ორგანოები. ბუღალტერია და ანგარიშგება. საქმიანობის შეწყვეტა.

ტესტი, დამატებულია 10/04/2013

ფასიანი ქაღალდების ორგანიზებული ბაზრების ზოგადი მახასიათებლები. ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟის ორგანიზაცია და ფუნქციონირების პრინციპები. ურეცეპტო ვაჭრობის სისტემები. NASDAQ. ოფციონების გაცვლა. ფიუჩერსული ბირჟები. აშშ ფასიანი ქაღალდების ბაზრის სახელმწიფო რეგულირება.

ტესტი, დამატებულია 11/22/2007

გაცვლის კონცეფცია. სასაქონლო ბირჟის სამართლებრივი მდგომარეობა. საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზაცია. საფონდო ბირჟის სამართლებრივი მდგომარეობა. ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე პროფესიონალი მონაწილეები. ფასიანი ქაღალდების საფონდო ვაჭრობაში დაშვების პირობები.

რეზიუმე, დამატებულია 03/01/2007

საფონდო ბირჟის კონცეფცია, მნიშვნელობა და ფუნქციები. საფონდო ბირჟის წევრებისა და მისი მმართველი ორგანოების მახასიათებლები. მოსკოვის ბანკთაშორისი სავალუტო ბირჟის საქმიანობის შეფასება ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე. მსოფლიო ფინანსური კრიზისის გავლენა საფონდო ბირჟის საქმიანობაზე.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 03/02/2011

ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფუნქციონირების მნიშვნელობა ქვეყნის ეკონომიკური განვითარებისთვის. საფონდო ბირჟის არსი. საბაზრო კურსის ინდექსების გამოთვლის მეთოდოლოგია. რუსეთის ფედერაციაში საფონდო ბირჟის მდგომარეობის ანალიზი. საფონდო ბირჟების კრიზისის დაძლევის გზები.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 06/14/2009

ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ინფრასტრუქტურა, მისი არსი, ფუნქციები და ამოცანები. საფონდო ბირჟის კონცეფცია, ფუნქციები და ამოცანები. ბირჟის ორგანიზების ფორმები და გაცვლითი ოპერაციების სახეები. ბელორუსის რესპუბლიკაში ფასიანი ქაღალდების ბაზრის განვითარების თავისებურებები. ბელორუსის რესპუბლიკის საფონდო ბირჟის მდგომარეობა.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 10/12/2012

უდიდესი საერთაშორისო გაცვლითი ცენტრები. საერთაშორისო სასაქონლო ბირჟები: ორგანიზაციული სტრუქტურა და ფუნქციები. სასაქონლო ბირჟები თანამედროვე რუსეთში. პირველი რუსული ბირჟების სპეციფიკა. გაცვლითი საქმიანობის სამართლებრივი საფუძველი რუსეთში.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 01/13/2003

საფონდო ბირჟის კონცეფცია, ფუნქციები და ამოცანები ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე. გაცვლითი საქმიანობის ლიცენზირება. რუსეთის საფონდო ბირჟის ამჟამინდელი მდგომარეობის ანალიზი. MICEX-ის ფუნქციონირების მახასიათებლები. საფონდო ბირჟის სტრუქტურა და მისი საქმიანობის მექანიზმი.

ეს არის ორგანიზაციები, რომლებიც ასრულებენ ყველა ფუნქციას ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, გარდა ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვის ფუნქციისა. ისინი შეიძლება დაიყოს:

ორგანიზაციები, რომლებიც უზრუნველყოფენ გარიგებების დადებას - ვაჭრობის ორგანიზატორები - ბირჟები და სავაჭრო სისტემები, რომლებიც აწყობენ რეგულარულ ვაჭრობას ფასიანი ქაღალდებით;
ორგანიზაციები, რომლებიც უზრუნველყოფენ ოპერაციების შესრულებას - ანგარიშსწორებისა და ფასიანი ქაღალდების უფლებების აღრიცხვის სისტემები - კლირინგის სისტემები, რეგისტრატორები და დეპოზიტარები, უზრუნველყოფენ დადებულ ოპერაციებზე ანგარიშსწორებას, აღრიცხვას და ფასიან ქაღალდებზე უფლებების ხელახალი რეგისტრაციას;
საინფორმაციო სააგენტოები - საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მხარდასაჭერი საინფორმაციო და ანალიტიკური სისტემები: საინფორმაციო სააგენტოები, სარეიტინგო სააგენტოები, მონაცემთა ბაზები, რომლებიც ინვესტორებს აწვდიან დეტალურ და სრულ ინფორმაციას ემიტენტების მდგომარეობის, ქვეყნის ეკონომიკური მდგომარეობისა და ბიუჯეტის შესრულების შესახებ.

ორგანიზაციები, რომლებიც უზრუნველყოფენ გარიგებების დადებას

ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ვაჭრობის ორგანიზატორები არიან ბაზრის პროფესიონალი მონაწილეები, რომლებიც დაკავებულნი არიან ვაჭრობის ორგანიზებით, რაც მოიცავს მომსახურების მიწოდებას, რომელიც პირდაპირ ხელს უწყობს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მონაწილეებს შორის ფასიანი ქაღალდებით სამოქალაქო გარიგებების დადებას.

ვაჭრობის ორგანიზატორია საფონდო ბირჟა. საფონდო ბირჟაარის ორგანიზებული, რეგულარულად მოქმედი, ცენტრალიზებული ბაზარი ვაჭრობის ფიქსირებული ადგილით, ფასიანი ქაღალდების და ბაზრის ოპერატორების შერჩევის პროცედურით, რომლებიც აკმაყოფილებენ გარკვეულ მოთხოვნებს, ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობის დროებითი რეგულაციებისა და სტანდარტული სავაჭრო პროცედურების არსებობით, ტრანზაქციების რეგისტრაციის ცენტრალიზებით. და მათზე ანგარიშსწორებები, ოფიციალური (საფონდო) კვოტების დადგენა. იგი ზედამხედველობს ბირჟის წევრებს, ახორციელებს საანგარიშსწორებო და საინფორმაციო მომსახურებას, იძლევა გარკვეულ გარანტიებს და იღებს საკომისიოს ტრანზაქციებზე. საფონდო ბირჟა არის არაკომერციული საწარმო, რომელიც მოქმედებს ლიცენზიით, რომლის გაცემის პროცედურა განისაზღვრება დებულებით ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე საბირჟო საქმიანობის ლიცენზირების შესახებ, დამტკიცებული რუსეთის ფინანსთა სამინისტროს 1992 წლის 15 აპრილის No. 20 მასში შემდგომი ცვლილებებით.

საფონდო ბირჟა აწყობს ვაჭრობას მხოლოდ ბირჟის წევრებს შორის. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის სხვა მონაწილეებს შეუძლიათ ბირჟაზე ოპერაციების განხორციელება მხოლოდ ბირჟის წევრების შუამავლობით, რომლებიც შეიძლება იყოს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ნებისმიერი პროფესიონალი მონაწილე.

ვაჭრობა ფასიანი ქაღალდების ორგანიზებულ ურეცეპტოდ ბაზარზე ხორციელდება სავაჭრო სისტემაში. სავაჭრო სისტემაეს არის ტექნიკური, ტექნოლოგიური და ორგანიზაციული საშუალებების ერთობლიობა, რომელიც შესაძლებელს ხდის ფასიანი ქაღალდებით გარიგებების დადებას და მისი პარამეტრების გადამოწმებას.

რუსეთში ყველაზე დიდი ელექტრონული სავაჭრო სისტემა არის რუსული სავაჭრო სისტემა (RTS), რომელიც აერთიანებს საინვესტიციო კომპანიებსა და ბანკებს.

ტრანზაქციების შესრულების უზრუნველყოფის ორგანიზაციებს მიეკუთვნება: საკლირინგო ორგანიზაციები, დეპოზიტარები, რეგისტრატორები (რეგისტრის მფლობელები).

საკლირინგო (საანგარიშსწორებო და საკრედიტო) ორგანიზაციები- ორგანიზაციები, რომლებიც ახორციელებენ ორმხრივი ვალდებულებების განსაზღვრას (შეგროვება, შერიგება, ფასიანი ქაღალდების ტრანზაქციების შესახებ ინფორმაციის კორექტირება და მათთვის სააღრიცხვო დოკუმენტაციის მომზადება) და მათზე ანგარიშსწორება ფასიანი ქაღალდების მიწოდებისა და ანგარიშსწორებისთვის. ეს არის ორგანიზაციები, რომლებსაც აქვთ შესაბამისი ლიცენზია და მოქმედებენ რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე კლირინგული საქმიანობის დროებითი რეგლამენტის საფუძველზე, რომელიც დამტკიცებულია ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის 1997 წლის 30 დეკემბრის No44 დადგენილებით.
საკლირინგო ორგანიზაცია, როგორც წესი, არსებობს იმავე იურიდიულ ფორმებში, როგორც კომერციული ბანკები, მაგრამ ყველაზე ხშირად დახურული სააქციო საზოგადოების სახით. მას შეუძლია მოემსახუროს ნებისმიერ საფონდო ბირჟას ან რამდენიმე საფონდო ბირჟას ან ფასიანი ქაღალდების ბაზარს ერთდროულად.

გამწმენდი ორგანიზაცია ახორციელებს:

ფასიანი ქაღალდებით ტრანზაქციების შესახებ მონაცემების შეგროვება (ბანდადებისთვის და ანგარიშსწორებისთვის) - ტრანზაქციების მონაწილეების, ფასიანი ქაღალდების კატეგორიების, ტრანზაქციის ადგილისა და დროის, მათთვის ანგარიშსწორების ფორმის შესახებ;
ქსელის და ანგარიშსწორების ოპერაციების სიის შედგენა (ჩვეულებრივ, შედარებისა და კორექტირების გზით). ნეთირების შედეგად (დადებული ოპერაციების კლასიფიკაცია, რათა მინიმუმამდე დაიყვანოს ფასიანი ქაღალდებით მხარეებს შორის გარიგებების რაოდენობა), ტრანზაქციების მოცულობა მცირდება ფასიანი ქაღალდების მიწოდებისა და სახსრების გადარიცხვის შემთხვევების შედარებით მცირე რაოდენობამდე.

დეპოზიტარები- ფასიანი ქაღალდების ბაზრის პროფესიონალი მონაწილეები, რომლებიც ახორციელებენ სადეპოზიტო საქმიანობას, ანუ საქმიანობებს, რომლებიც დაკავშირებულია დოკუმენტური და არასერტიფიცირებული ფორმით გამოშვებული ფასიანი ქაღალდების შენახვის მომსახურების გაწევასთან და მათზე უფლების გადაცემის გათვალისწინებით. დეპოზიტარი შეიძლება იყოს მხოლოდ ეკონომიკური სუბიექტი.

დეპოზიტარის პასუხისმგებლობა მოიცავს:

მეანაბრის ფასიანი ქაღალდების ვალდებულებით ტვირთვის ფაქტების აღრიცხვა;
მეანაბრისთვის ცალკე სადეპოზიტო ანგარიშის წარმოება, ანგარიშზე თითოეული ტრანზაქციის თარიღისა და საფუძვლის მითითებით;
მეანაბრეს გადასცეს ყველა ინფორმაცია ფასიანი ქაღალდების შესახებ დეპოზიტარის მიერ მიღებული ემიტენტის ან ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის მფლობელისგან.

დეპოზიტარს უფლება აქვს დარეგისტრირდეს ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ან სხვა დეპოზიტარში ნომინალურ მფლობელად.

რეგისტრატორი(რეგისტრის მფლობელი) - იურიდიული პირი, რომელიც ეწევა რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრს (გამღები ფასიანი ქაღალდების რეესტრის წარმოების სისტემა არ არის დაცული), რომელიც შედგება მონაცემთა შეგროვების, აღრიცხვის, დამუშავების, შენახვისა და მიწოდებისგან, რომელიც ქმნის სისტემას. ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოება მას არ აქვს უფლება განახორციელოს გარიგებები იმ ემიტენტების ფასიან ქაღალდებთან, რომელთა რეესტრებსაც ის აწარმოებს.

რეგისტრატორის საქმიანობა მოიცავს რეგისტრირებული პირების პირადი ანგარიშების წარმოებას, ფასიანი ქაღალდების აღრიცხვას ემიტენტის და ემიტენტის პირად ანგარიშებზე, დოკუმენტების შენახვასა და აღრიცხვას, რომლებიც საფუძვლად უდევს რეესტრში ჩანაწერებს, და დარიცხული შემოსავლის აღრიცხვას ფასიან ქაღალდებზე. რეგისტრატორის ამოცანაა რეესტრი დროულად და უშეცდომოდ მიაწოდოს ემიტენტს.

რეგისტრატორის ფუნქცია შეიძლება შეასრულოს თავად სააქციო საზოგადოებამ (თუ ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რაოდენობა არ აღემატება 500 ადამიანს), ან მესამე მხარის ორგანიზაციამ - რეესტრის პროფესიონალი (ეს შეიძლება იყოს ბანკი, სპეციალიზებული რეგისტრატორი, ანუ იურიდიული პირი).

საინფორმაციო სააგენტოები განსაკუთრებულ როლს ასრულებენ ობლიგაციების ბაზარზე. არსებობს მრავალი საინფორმაციო სააგენტო, რომელთაგან თითოეული არა მხოლოდ აგროვებს ინფორმაციას, არამედ გვთავაზობს მისი მიწოდებისა და დამუშავების სხვადასხვა გზებს. ბაზრის ეს ნაწილი დაყოფილია უცხოურ და ადგილობრივ საინფორმაციო სააგენტოებს შორის. რუსულ ბაზარზე უცხოურებს შორის არის ისეთი ცნობილი სააგენტოები, როგორიცაა Reuters, Dow Jones Telerate, Bloomberg, Tenfor. ბანკთაშორისი ფინანსური სახლი (MFD) ძალიან აქტიურ პოზიციას იკავებს თავის ოფიციალურ დილერთან ჩრდილო-დასავლეთში, სანქტ-პეტერბურგის ბანკთაშორის ფინანსურ სახლთან (G1MFD). მათ მიერ შემუშავებული Dixie+ საინფორმაციო სისტემა დამონტაჟებულია ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე მოქმედი მცირე და საშუალო ზომის უმეტეს კომპანიებში. AK&M სააგენტოს სისტემა Dixie+-ის მსგავსია. ბევრი საინფორმაციო სააგენტო იყენებს ინტერნეტის შესაძლებლობებს ინფორმაციის გადასაცემად.

ბირჟა არის იურიდიული პირი, რომელიც უზრუნველყოფს საქონლის, ვალუტის, ფასიანი ქაღალდების და წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების ორგანიზებული ბაზრის რეგულარულ ფუნქციონირებას. ბროკჰაუზისა და ეფრონის ენციკლოპედიის მიხედვით, საფონდო ბირჟა არის ადგილი ან შენობა, სადაც მოვაჭრეები და შუამავლები, საფონდო ბროკერები იკრიბებიან გარკვეულ საათებში ფასიანი ქაღალდების ან საქონლის გარიგებების დასასრულებლად. კომპიუტერიზაციის ეპოქამდე ეს მართლაც ასე იყო და მხარეები ტრანზაქციებზე ზეპირად შეთანხმდნენ. მაგრამ ახლა ვაჭრობა ძირითადად ელექტრონულად ხდება. მარტივად რომ ვთქვათ, ბირჟაზე არის სავაჭრო სერვერი, რომელსაც სპეციალური გლობალური საკომუნიკაციო ხაზებით უკავშირდებიან აკრედიტებული საბროკერო კომპანიები. ბროკერები, საკუთარი ან მათი კლიენტების ინტერესებიდან გამომდინარე, წარადგენენ ბრძანებებს ფასიანი ქაღალდების, ვალუტის ან საქონლის ყიდვის ან გაყიდვის შესახებ სავაჭრო სისტემებში. ამრიგად, ბირჟა საშუალებას აძლევს მყიდველებს და გამყიდველებს შეხვდნენ, მაგრამ არა საკუთარ შენობაში, არამედ იმავე სერვერზე და დადონ ყიდვა-გაყიდვის ტრანზაქციები.

* განაცხადი ლიცენზიის მისაღებად;
* სასაქონლო ბირჟის შემადგენელი დოკუმენტები;
* ბირჟის სახელმწიფო რეგისტრაციის მოწმობა;
* ბირჟაზე ვაჭრობის წესები;
* სასაქონლო ბირჟის საწესდებო კაპიტალში დეკლარირებული თანხის არანაკლებ 50 პროცენტის შეტანის დამადასტურებელი დოკუმენტი;
* სატენდერო წინადადებაზე შესაბამისი ფართის გამოყენების უფლების დამადასტურებელი დოკუმენტი;
* დამფუძნებელთა სია და მათ შორის წილების განაწილება (პროცენტულად) სასაქონლო ბირჟის საწესდებო კაპიტალში, სადაც მითითებულია ფიზიკური პირებისთვის მათი პოზიციები სამუშაო ადგილზე.

* სატენდერო პროცედურა;
* გაცვლითი ოპერაციების სახეები;
* პროდუქტის სექციების დასახელება;
* ბირჟის ძირითადი სტრუქტურული განყოფილებების სია;
* ბირჟაზე ვაჭრობის მონაწილეთა ინფორმირების პროცედურა მომავალი საბირჟო ვაჭრობის შესახებ;
* გაცვლითი ოპერაციების რეგისტრაციისა და აღრიცხვის პროცედურა;
* გაცვლითი საქონლის ფასების კოტირების პროცედურა;
* საბირჟო ვაჭრობის მონაწილეთა ინფორმირების პროცედურა წინა საბირჟო ვაჭრობის დროს საბირჟო ოპერაციების შესახებ, მათ შორის, საბირჟო ოპერაციების ფასები და სავალუტო ფასების კოტირება;
* ბირჟის წევრებისა და საბირჟო ვაჭრობის სხვა მონაწილეების ინფორმირების პროცედურა სასაქონლო ბაზრებისა და ბირჟაზე ვაჭრობის საქონლის საბაზრო პირობების შესახებ;
* ბირჟის წევრებსა და საბირჟო ვაჭრობაში სხვა მონაწილეებს შორის ორმხრივი ანგარიშსწორების პროცედურა საბირჟო ოპერაციების დადებისას;
* ზომები გაყიდული საქონლის უსაფრთხოების უზრუნველსაყოფად, რომელიც ექვემდებარება სავალდებულო სერტიფიკაციას და განკუთვნილია რუსეთის ტერიტორიაზე გასაყიდად, უფლებამოსილი ორგანოს მიერ გაცემული ან აღიარებული სერტიფიკატის და შესაბამისობის ნიშნის თანდასწრებით;
* საფონდო ბირჟაზე ფასების პროცესის კონტროლის ღონისძიებები, რათა თავიდან იქნას აცილებული ფასების დონის მკვეთრი ყოველდღიური ზრდა, მათი ხელოვნური ინფლაცია ან დაქვეითება, შეთქმულება ან ცრუ ჭორების გავრცელება;
* საბირჟო ვაჭრობის დროს წესრიგისა და დისციპლინის უზრუნველყოფის ღონისძიებები, აგრეთვე ამ ზომების გამოყენების წესი;
* ზომები ბირჟის წევრებისა და ბირჟის ვაჭრობის სხვა მონაწილეების მიერ სამთავრობო და მმართველი ორგანოების გადაწყვეტილებების შესაბამისობის უზრუნველსაყოფად ბირჟის საქმიანობასთან დაკავშირებულ საკითხებთან, ბირჟის შემადგენელ დოკუმენტებთან, ვაჭრობის წესებთან, ბირჟის წევრების საერთო კრების გადაწყვეტილებებთან და სხვა. ბირჟის მართვის ორგანოები;
* იმ დარღვევების ჩამონათვალი, რისთვისაც ბირჟა აკისრებს ჯარიმებს ბირჟაზე ვაჭრობის მონაწილეებისგან, ასევე მათი შეგროვების წესი. ბირჟა დამოუკიდებლად და თავისუფლად ადგენს ჯარიმების ოდენობას წესდების, ვაჭრობის წესებისა და ბირჟის შიდა დოკუმენტებით დადგენილი სხვა წესების დარღვევისთვის. საბირჟო ვაჭრობის წესები ვერ ადგენს ჯარიმების აკრეფის უდავო პროცედურას. გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ ბანკის მიერ კლიენტის მითითებით თანხა ჩამოიჭრება ანგარიშიდან. კლიენტის თანხმობის გარეშე ჩამოწერა შესაძლებელია სასამართლოს გადაწყვეტილებით, ასევე კანონით დადგენილ ან ბანკსა და კლიენტს შორის ხელშეკრულებით გათვალისწინებულ შემთხვევებში. კანონი სასაქონლო ბირჟების შესახებ არ აძლევს ბირჟებს სანქციების უდავო ჩამოწერის უფლებას და ასევე არ იძლევა საბირჟო ვაჭრობის წესებში მისი დადგენის შესაძლებლობას;
* გამოქვითვების, მოსაკრებლების, ტარიფების და სხვა გადახდების ოდენობა და მათი შეგროვების წესი. აქ გაცვლა თავისუფალია. მას შეუძლია დამოუკიდებლად დააწესოს გამოქვითვები თავის სასარგებლოდ ბირჟის შუამავლების მიერ მიღებული საკომისიოებიდან, როგორც ანაზღაურება შუამავალი ოპერაციებისთვის, ასევე საკომისიოები, ტარიფები და სხვა გადასახადები მისი წევრებისა და საბირჟო ვაჭრობის სხვა მონაწილეებისგან ბირჟისა და მისი განყოფილებების მიერ გაწეული მომსახურებისთვის. თავის მხრივ, ბირჟას ეკრძალება ბირჟის შუამავლების მიერ ტრანზაქციებში შუამავლისთვის დაწესებული ანაზღაურების ოდენობის დადგენა.

1) კანონით დადგენილ მინიმალურ ანაზღაურებას 30-ჯერ – კომერციულ ორგანიზაციად რეგისტრირებულ ბირჟაზე;
2) 20-ჯერ მეტი - არაკომერციული ორგანიზაციად შექმნილ ბირჟაზე.

სასაქონლო ბირჟის ლიკვიდაცია შესაძლებელია ნებაყოფლობით ან იძულებით.

ბირჟის წევრებს აქვთ უფლებათა კომპლექტი; კერძოდ, მათ შეუძლიათ:

* მონაწილეობა საბირჟო ვაჭრობაში;
* მონაწილეობის მიღება წევრთა საერთო კრებებზე, აგრეთვე ბირჟის სხვა მმართველი ორგანოების მუშაობაში - შემადგენელი დოკუმენტებითა და ბირჟაზე მოქმედი სხვა წესებით დადგენილი დებულებების შესაბამისად;
* მიიღეთ განაწილებული მოგების ნაწილი (თუ ბირჟა შექმნილია როგორც კომერციული ორგანიზაცია).

), რომლის ზომა რეგულირდება ბირჟის მარეგულირებელი დოკუმენტებით.

ადრე ბირჟა იყო ადგილი ან შენობა, სადაც მოვაჭრეები და შუამავლები, საფონდო ბროკერები იკრიბებიან გარკვეულ საათებში ფასიანი ქაღალდების ან საქონლის ტრანზაქციის დასადებად.

კომპიუტერიზაციის ეპოქამდე მხარეები ტრანზაქციებზე ზეპირად შეთანხმდნენ. დღესდღეობით ვაჭრობა ძირითადად ელექტრონულად ხორციელდება სპეციალიზებული პროგრამების გამოყენებით. ბროკერები, საკუთარი ან კლიენტების ინტერესებიდან გამომდინარე, სავაჭრო სისტემებს წარუდგენენ ფასიანი ქაღალდების (ვალუტის, საქონლის) ყიდვის ან გაყიდვის ბრძანებებს. ეს წინადადებები დაკმაყოფილებულია სხვა ტრეიდერების საპირისპირო წინადადებებით. ბირჟა აწარმოებს ჩანაწერებს შესრულებული ტრანზაქციების შესახებ, ახორციელებს, ორგანიზებას და გარანტიას აძლევს ანგარიშსწორებას (კლირინგს) და უზრუნველყოფს ურთიერთქმედების მექანიზმს „მიწოდება გადახდის წინააღმდეგ“.

გაცვლის ფუნქციები

ვაჭრობის ადგილის უზრუნველყოფა (შეხვედრის ადგილი მყიდველებისა და გამყიდველებისთვის);
საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზება;
ვაჭრობის წესების, მათ შორის, ბირჟის საშუალებით გაყიდული საქონლის სტანდარტების დადგენა;
სტანდარტული კონტრაქტების შემუშავება;
დავების გადაწყვეტა (არბიტრაჟი);
საინფორმაციო საქმიანობა;
ვაჭრობის მონაწილეთა მიერ ვალდებულებების შესრულებისათვის გარკვეული გარანტიების უზრუნველყოფა.

ბირჟების კლასიფიკაცია

ვაჭრობის აქტივების (ინსტრუმენტების) მიხედვით, ბირჟები იყოფა:

სურვილისამებრ

თუმცა, ყოველთვის არსებობდა უნივერსალური ბირჟები- ბირჟები, რომლებიც აერთიანებს სხვადასხვა ინსტრუმენტებით ვაჭრობის ორგანიზაციას იმავე ორგანიზაციულ სტრუქტურაში (ხშირად სხვადასხვა განყოფილებაში).

გაცვლის სტრუქტურა

სხვადასხვა ქვეყანაში და ერთი და იმავე ქვეყნის შიგნითაც კი, ბირჟების სტრუქტურა მნიშვნელოვნად განსხვავდება. თუმცა, განსხვავებების მიუხედავად, შესაძლებელია სასაქონლო ბირჟების შენობის ტიპიური ორგანიზაციული და სტრუქტურული თავისებურებების იდენტიფიცირება და გამოკვეთა.

ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმის თვალსაზრისით ბირჟები ყალიბდება უპირველეს ყოვლისა სააქციო საზოგადოების სახით. ამავდროულად, ეს შეიძლება იყოს ამხანაგობები, შეზღუდული პასუხისმგებლობის კომპანიები, შერეული ამხანაგობები და კერძო საწარმოებიც კი.

ყველაზე ხშირად, ბირჟები არის დახურული სააქციო საზოგადოება (CJSC). მათი აქციები არ ექვემდებარება თავისუფალ გაყიდვას. ამრიგად, ბირჟის მმართველ ორგანოებს საშუალება აქვთ საკუთარი შეხედულებისამებრ აირჩიონ აქციონერები და შემთხვევითი პირები არ შევიდნენ სააქციო საზოგადოებაში. ეს მიდგომა გარკვეულწილად გამართლებულია იმით, რომ ბირჟა მუშაობს მრავალმილიონიანი თანხებით და ამიტომ მიზანშეწონილია მინიმუმამდე დაიყვანოთ ამ ბიზნესში უცხო ადამიანების, უცნობი რეპუტაციის შემთხვევითი ადამიანების მოხვედრის რისკი.

ბიზნესის ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმების შესაბამისად, ბირჟების აბსოლუტური უმრავლესობა არ ეკუთვნის სახელმწიფო ორგანიზაციებს (თუმცა პრინციპში შესაძლებელია სახელმწიფო ბირჟებიც), არამედ წარმოადგენს არასახელმწიფო საკუთრების ფორმის კომერციულ საწარმოებს. მათი შემოსავალი ძირითადად წარმოიქმნება ბირჟის მიერ განხორციელებული კლიენტებისა და მონაწილეთა საბითუმო ვაჭრობის ქვითრებიდან.

ბირჟის წევრები შეიძლება იყვნენ არა მხოლოდ საკუთარი ქვეყნის მოქალაქეები, არამედ უცხო ქვეყნის მოქალაქეები და ორგანიზაციები (იურიდიული პირები), რომლებსაც კანონიერად აქვთ უფლება ჩაერთონ სამეწარმეო საქმიანობაში. თუმცა, ყველა ადამიანი და ყველა ორგანიზაცია არ შეიძლება გახდეს ბირჟის წევრი. ამისათვის თქვენ უნდა აკმაყოფილებდეთ მისი წესდების მოთხოვნებს და გქონდეთ საკმარისი საწყისი კაპიტალი, რომ გადაიხადოთ ძალიან დიდი აქციების საკომისიო ან შეიძინოთ თითქმის თანაბრად ძვირი საბროკერო პოზიცია საფონდო ბირჟაზე. ამასთან, ბირჟის წევრი შეიძლება გახდეს მხოლოდ ბირჟის საბჭოს გადაწყვეტილებით.

გაცვლის მენეჯმენტი, სტრუქტურა და ფუნქციები

ბირჟის მენეჯმენტი, მართვის ორგანოების სტრუქტურა და ფუნქციები აგებულია, როგორც ეს ჩვეულებრივ სააქციო საზოგადოებაშია. უმაღლესი მმართველი ორგანოა ბირჟის წევრთა საერთო კრება, რომელიც იმართება, როგორც წესი, წელიწადში ერთხელ. ეს არის ბირჟის ერთგვარი საკანონმდებლო ორგანო, რომელიც განსაზღვრავს ნორმატიულ ფორმებს და იღებს ფუნდამენტურ გადაწყვეტილებებს საბირჟო საქმიანობის სფეროში. კრების ფუნქციებში შედის წესდების და სხვა შემადგენელი დოკუმენტების მიღება, მათში ცვლილებებისა და დამატებების შეტანა, ბირჟის საბჭოს არჩევა, ფილიალების შექმნა და დახურვა, წლიური ანგარიშების განხილვა და დამტკიცება. საერთო კრება ასევე მიზნად ისახავს ბირჟის მიზნებისა და განვითარების სტრატეგიის განსაზღვრას. რევოლუციამდელ რუსეთში ასეთ შეხვედრებს საფონდო საზოგადოების შეკრებებს უწოდებდნენ.

ბირჟის უმაღლესი აღმასრულებელი ორგანოა ბირჟის საბჭო, რომელსაც ასევე უწოდებენ დირექტორთა საბჭოს (მენეჯერებს). ბირჟის საბჭოს რაოდენობასა და პირად შემადგენლობას განსაზღვრავს ბირჟის წევრთა (აქციონერთა) საერთო კრება. გაცვლითი საბჭო ჩვეულებრივ იკრიბება თვეში ერთხელ ან თუნდაც კვირაში ერთხელ. ეს არის საკონტროლო და ადმინისტრაციული ორგანო, რომელიც ახორციელებს ბირჟის საქმეების მიმდინარე მართვას. მას უფლება აქვს გადაწყვიტოს ნებისმიერი საკითხი, რომელიც არ შედის საერთო კრების ექსკლუზიურ კომპეტენციაში, წარმოადგენს და იცავს ყველა წევრის - ბირჟის მონაწილეთა ინტერესებს.

ბირჟის საბჭოს მიერ უშუალოდ შესრულებული ეს ფუნქციები მოიცავს ბირჟის წევრების საერთო კრებისთვის მასალების მომზადებას, აღმასრულებელი დირექტორატის მუშაობის წარმართვას, ფინანსური საქმეების რეგულირებას, ბირჟისთვის დროებითი სამუშაო საათების დაწესებას, ვაჭრობის წარმოებას, ფასების კოტირების მონიტორინგს, შერჩევის ორგანიზებას და ბროკერების რეგისტრაცია და ა.შ.. ბირჟის საბჭოს გადაწყვეტილებები ფუნქციების ამ სპექტრის შესახებ სავალდებულოა ბირჟის ყველა წევრისა და თანამშრომლისთვის.

ბირჟის ყოველდღიური ადმინისტრაციული, ეკონომიკური და კომერციულ-ფინანსური საქმიანობის ოპერატიული მართვის მიზნით საბჭო ნიშნავს გამგეობას ან აღმასრულებელ დირექტორატს. ამ ორგანოს ფუნქციებში შედის ბირჟის საბჭოს გადაწყვეტილებების აღსრულების ორგანიზება, ბირჟის საქმიანობის პროცესში წარმოქმნილი აქტუალური პრობლემების გადაჭრა, განყოფილებებს შორის ურთიერთქმედების დამყარება, წარუმატებლობის შემთხვევაში სწრაფი ჩარევა და გაცვლის ყოველდღიური რეგულირება. პროცესები.

დიდ ბირჟებზე გამგეობის ქვეშ იქმნება დირექტორატი. ამ შემთხვევაში გამგეობას შეუძლია აიღოს ბირჟის საბჭოს ფუნქციების ნაწილი, ხოლო დირექტორატი განიხილავს ოპერატიულ საკითხებს.

ოპერატიული მართვის ორგანოების სტრუქტურა ჩვეულებრივ საკმაოდ რთულია. უპირველეს ყოვლისა, გამოიყოფა ბირჟის ცენტრალური, შინაგანი და პერიფერიული, გარეგანი სხეულები. პირველები, როგორც წესი, განლაგებულია თავად ბირჟის შენობაში, წარმოადგენს მის მთავარ სამუშაო აპარატს, რომელიც უშუალოდ აწყობს და ახორციელებს ვაჭრობას, ხელმძღვანელობს და ახორციელებს ტრანზაქციებს. პერიფერიული ორგანოები, ცენტრალურისაგან განსხვავებით, ასრულებენ არა მთავარ, არამედ დამხმარე ფუნქციებს წინასწარი გაყიდვისა და გაყიდვის შემდგომი მომსახურების, გაცვლის კლიენტების, ადგილობრივი გამყიდველებისა და საქონლის მყიდველების მომსახურებას. ისინი შეიძლება განთავსდეს ქვეყნის ნებისმიერ კუთხეში, სადაც წარმოიქმნება საქონლის პირველადი მოთხოვნა და მიწოდება. ასეთი გარე ორგანოები, როგორც წესი, წარმოდგენილია ადგილობრივი ფილიალებით, ბირჟების ფილიალებით და საბროკერო სახლებით. ისინი მუშაობენ ცენტრალურ ბირჟაზე, აგროვებენ და იღებენ შეკვეთებს გაცვლითი სერვისებისთვის. ასეთი პერიფერიული ფილიალების თანამშრომლებს ჩვეულებრივ უწოდებენ ბროკერებს - შეკვეთის მიმღებებს.

მოდით ვისაუბროთ ბირჟის ორგანოების და მისი მონაწილეების აღწერაზე. ამ მიზნით გამოვყოფთ ბირჟის ძირითად ნაწილებს, ძირითად ფუნქციურ ელემენტებს და მოკლედ აღვწერთ გაცვლით ოპერაციებში მონაწილეებს. საბროკერო სახლები და ფირმები წარუდგენენ შეკვეთებს ბირჟის სავაჭრო სისტემაში და ხელს უწყობენ მათ გადაადგილებას მოთხოვნის (თუ ეს არის გაყიდვის ბრძანებები) და მიწოდების (თუ ეს არის ყიდვის ბრძანებები), ანუ გარიგების დადება. ბროკერები მოქმედებენ როგორც შუამავლები საქონლის გამყიდველსა და მყიდველს შორის, აკავშირებენ მათ ინტერესებს, და ამავე დროს, როგორც უფლებამოსილი წარმომადგენლები, რომლებიც მოქმედებენ ბირჟაზე, როგორც გაყიდული საქონლის მფლობელებისა და მათი მყიდველების მარიონეტები (სიტყვა „ბროკერი“ ნიშნავს „შუამავალს. ", "კომისიის აგენტი", "შემფასებელი" "). ბროკერებს აქვთ საკუთარი მუდმივი პოზიციები ბირჟაზე და მისი სტრუქტურის განუყოფელი ნაწილია.

საბირჟო შუამავლობით დაკავებულ პირებს საკუთარი სახელით და საკუთარი ხარჯებით, ბროკერებისგან განსხვავებით, დილერებს (მუშაკებს) უწოდებენ. ეს არის ფიზიკური პირი ან კომპანია, რომელიც ახორციელებს გაცვლით ოპერაციებს, როგორც ტრანზაქციების მონაწილე.

გაცვლითი კომიტეტები (კომისიები) ასრულებენ ფუნქციების გარკვეულ, წინასწარ განსაზღვრულ სპექტრს გაცვლის პროცესის მომზადებისა და წარმართვისას. როგორც წესი, ეს მოიცავს კომისიებს ბირჟაზე ვაჭრობის წესების, სტანდარტებისა და ხარისხის შესახებ, კვოტირების კომიტეტებს და გაცვლითი ინფორმაციის სერვისებს. ეს არის ბირჟების სპეციალური განყოფილებები.

წესების კომიტეტი დაკავებულია ახალი წესების შემუშავებით და საბირჟო ვაჭრობის არსებულ წესებში ცვლილებების შეტანით, სტანდარტული კონტრაქტების მომზადებით, წესებისა და რეგულაციების შესრულების მონიტორინგით და დაინტერესებული მხარეების წესების გაცნობით.

სტანდარტებისა და ხარისხის კომიტეტი შეიმუშავებს გაცვლის სტანდარტებს, ახორციელებს აუქციონზე წარმოდგენილი საქონლის ხარისხის შემოწმებას და ამზადებს ექსპერტიზის ანგარიშებს.

კოტირების კომიტეტი, საბაზრო პირობებისა და ადრე დასრულებული ტრანზაქციების საფუძველზე, განსაზღვრავს საბირჟო საქონლის ფასების საშუალო დონეს და თანაფარდობას, ანუ ახდენს საქონლის კვოტირებას. პარალელურად ამზადებს საბირჟო ბიულეტენს საცნობარო ფასების შესახებ. ის აქვეყნებს მონაცემებს ბირჟაზე მინიმალური და მაქსიმალური ფასების შესახებ. ასეთი ბიულეტენი მნიშვნელოვან დახმარებას ემსახურება ბროკერებისთვის.

საინფორმაციო სერვისები უზრუნველყოფენ ინფორმაციის მოძრაობას საკომუნიკაციო არხებითა და საინფორმაციო სერვისებით გაცვლის პროცესის განხორციელების მიღებული პროცედურისა და ტექნოლოგიის შესაბამისად. ბირჟის ბირთვი არის საოპერაციო ოთახი, დაყოფილია სპეციალიზებულ სავაჭრო სექციებად, რომელთაგან თითოეული დაკავებულია ან გარკვეული ტიპის სავაჭრო ოპერაციების, ან ტრანზაქციებით ჯგუფებისა და საქონლის ტიპების მიხედვით. დიდ ბირჟებს ჩვეულებრივ აქვთ ხუთამდე ან მეტი ასეთი განყოფილება.

გაყიდვის შეთავაზებისა და ყიდვის შეკვეთის საბოლოო კავშირი ხდება ეგრეთ წოდებულ გაცვლის რგოლში („გაცვლის ორმო“), რომელიც ასრულებს მთავარი ეტაპის როლს. გარიგებები განიხილება გაცვლითი ტრანზაქციებად, თუ ისინი დადებულია საჯაროდ ამ ტერიტორიაზე.

მიწოდებისა და მოთხოვნის კანონი მართავს გაცვლის რგოლს, თუმცა ის სრულიად თავისუფლად არ მოქმედებს. ფასი ასევე დამოკიდებულია ვაჭრობის მონაწილეთა ინდივიდუალურ პოზიციებზე და შეფასებებზე, პირველ რიგში ბროკერ-გამყიდველებსა და ბროკერ-მყიდველებზე. ტრანზაქციების შედეგების აღრიცხვისა და რეგისტრაციისათვის ბირჟის სტრუქტურაში გამოყოფილია სარეგისტრაციო ბიურო (კომიტეტი). მისი მთავარი ფუნქციაა ტრანზაქციაში მონაწილე ორივე მხარის მიერ შეთანხმებული მიმდინარე გაცვლის ფასის დოკუმენტირება. ტრანზაქციის თანმხლები ფულადი ოპერაციების უზრუნველსაყოფად, საჭირო გამოთვლებს ახორციელებს კლირინგული სახლი.

ბირჟის სტრუქტურის დამახასიათებელი ბირჟის სტრუქტურების ამ ძირითად ელემენტებთან ერთად, უნდა მოიცავდეს გაცვლის საარბიტრაჟო კომისიას. იგი შექმნილია კონფლიქტური სიტუაციების გადასაჭრელად და ამით სამართლებრივი წესრიგის უზრუნველსაყოფად.

კომისიას შეუძლია ბირჟებში გაგზავნოს სახელმწიფო კომისრები, რომლებსაც აქვთ გაცვლითი ინფორმაციის მიღების უფლება.

როგორ ტარდება ვაჭრობა ბირჟაზე

ახლა განვიხილოთ ბირჟის ფუნქციონირების ძირითადი დიაგრამა და ვაჭრობის განხორციელების პროცედურა. გასათვალისწინებელია, რომ თითოეულ ბირჟას აქვს გაცვლითი პროცესის ორგანიზების საკუთარი თავისებურებები, რომლებიც ასევე მუდმივად იხვეწება ბირჟის ბიზნესის განვითარებასთან ერთად.

მხოლოდ ბირჟის წევრებს აქვთ უფლება განახორციელონ გაცვლითი ოპერაციები დამოუკიდებლად ან მათი უფლებამოსილი წარმომადგენლების მეშვეობით, აგრეთვე ბირჟის წევრების სახელით ბირჟის ბროკერებს. ამიტომ, კლიენტი, რომელსაც სურს შეიძინოს ან გაყიდოს თავისი საქონელი ბირჟის საშუალებით, ჯერ უნდა დაუკავშირდეს საბროკერო სახლს, რომელიც არის ამ ბირჟის წევრი და დაუკავშირდეს შეკვეთის მიმღებ ბროკერს. კლიენტი ავსებს შეკვეთის ფორმას და წარუდგენს უფლებამოსილ ბროკერს. ყველა ეს წინასწარი, საწყისი ოპერაცია შეიძლება განხორციელდეს ბირჟის გარეთ, პერიფერიულ ორგანოებში. მხოლოდ მას შემდეგ, რაც ავტორიზებული ბროკერი გადასცემს განცხადებას და მისცემს მითითებებს ანგარიშების შემსრულებელ ბროკერს, იგი მიიღება ბირჟის ცენტრალური ორგანოების მიერ. ყველა გაცვლითი მომსახურება და ოპერაცია ფასიანია. გაცვლის კლიენტი ვალდებულია თავად გაიღოს ხარჯები. ბევრ ბირჟაზე, შეკვეთის შესრულების დაწყებამდე, კლიენტმა უნდა შეიტანოს საგარანტიო დეპოზიტი ბირჟის ანგარიშზე (“ ზღვარი“), რომელიც შეადგენს გარიგების საგნის სავარაუდო ღირებულების 10%-მდე. მარჟა არ გამოიყენება ბირჟის მიერ, მაგრამ ემსახურება კლიენტის მიერ ტრანზაქციის შესრულების გარანტიას. თუ კლიენტმა გადაიხადა ტრანზაქციისთვის საჭირო თანხები, მაშინ მას უფლება აქვს დაიბრუნოს მარჟა.

ბირჟის მიერ მიღებული განაცხადი შედის საოპერაციო ოთახის სავაჭრო განყოფილებაში, გადის მიმღების კონსოლსა და რეესტრში და შემდეგ იგზავნება ბირჟის რგოლში. ბირჟამ შეიძლება განახორციელოს შეკვეთების წინასწარი გაფილტვრა იმ შეკვეთების აღმოსაფხვრელად, რომლებიც არ შეესაბამება მარეგულირებელ მოთხოვნებს ან აშკარად არარეალურია.

ფაქტობრივი ვაჭრობა ხდება საოპერაციო ოთახში მდებარე ბირჟის რგოლში. საფონდო ბროკერები, ბირჟის წევრები, რომლებსაც აქვთ ტრანზაქციების დადების უფლება და აქვთ განცხადებები თავიანთი კლიენტებისგან, გადასცემენ განაცხადებს ბირჟის რგოლში მდებარე საბროკერო ფირმის წარმომადგენელს, რომელიც უშუალოდ მონაწილეობს ვაჭრობაში. ბროკერებთან ერთად ვაჭრობაში მონაწილეობას იღებენ ბირჟის პერსონალის წევრები ბირჟის ბროკერები, როგორც წამყვანი და დამაფიქსირებელი ტრანზაქციები. ჩვეულებრივია, რომ პრეტენდენტებს აძლევენ სხვადასხვა ფერის ბარათებს. ასე რომ, ბროკერები ჩვეულებრივ იღებენ ლურჯ ან წითელ ბარათებს, ხოლო ბროკერები - მწვანეს. ბროკერის თანაშემწეებს ყველაზე ხშირად აქვთ ყვითელი ბარათები. იმის გამო, რომ ბირჟის იატაკი, როგორც წესი, ძალიან ხმაურიანია, ვაჭრობის დროს ბროკერები და საფონდო ბროკერები ურთიერთობენ ბარათების აწევით ან ჟესტებით (ბირჟებზე დადგენილია ჟესტების ენა). როგორც წესი, წამყვანი ბროკერი იწყებს გაყიდვას გასაყიდი ნივთების გამოცხადებით. თუ ბროკერის შეტყობინებამ გამოიწვია ინტერესი დამსწრე ბროკერებში, რომლებსაც სურთ საქონლის შეძენა, ისინი ამას ადასტურებენ ბარათის ხელის აწევით. სრული სიის გამოცხადებისა და მცირე შესვენების შემდეგ იწყება ბროკერ-გამყიდველების წინადადებების განხილვა. იდეალურ შემთხვევაში, დაინტერესებული ბროკერი-მყიდველი პასუხობს შეთავაზებას, ანუ კონტრაგენტს, რომელსაც სურს შეიძინოს საქონლის მთელი პარტია. და გარიგება დაუყოვნებლივ ფიქსირდება. თუ ეს ვარიანტი არ მუშაობს, მაშინ ბროკერ-მყიდველების კონტრშეთავაზებები განიხილება იმ პირობებზე, რომლითაც ისინი თანხმდებიან პროდუქტის ან მისი ნაწილის შეძენაზე. გარიგების დადების განმეორებითი წარუმატებელი მცდელობის შემთხვევაში ის გადაიდება და განიხილება შემდგომი წინადადებები.

ბროკერ-გამყიდველსა და ბროკერ-მყიდველს შორის შეთანხმების მიღწევისას (მათი სიტყვიერი შეთანხმების სახით პირობების ურთიერთმიღებულობის შესახებ), ბროკერი აღრიცხავს ტრანზაქციას სარეგისტრაციო ბარათში ჩანაწერით. ასეთი რეგისტრაცია მიუთითებს, რომ გარიგება დადებულია.

ვაჭრობის ზემოაღნიშნული აღწერა უკიდურესად გამარტივებულია, რათა ხელი შეუწყოს პროცესის მთლიანობაში აღქმას. რეალური სატენდერო პროცედურა გაცილებით რთული და მრავალფეროვანია. ტრანზაქციების განხორციელების პროცედურა დიდწილად დამოკიდებულია ტრანზაქციების ტიპზე, აგრეთვე თითოეულ ბირჟაზე დამკვიდრებულ ტრადიციებზე, ბირჟების აღჭურვილობის დონეს ტერიტორიებთან, შენობებთან, ინფორმაციის გადაცემისა და ჩვენების საშუალებებზე და კომპიუტერულ აღჭურვილობაზე. შესაძლებელია ძირითადი სქემიდან სხვადასხვა განშტოებები და მისი ვარიაციები. კერძოდ, ზემოაღნიშნული ეხება ახლად წარმოქმნილ, წარმოშობილ ბირჟებს, რომლებიც მოქმედებენ საბაზრო ურთიერთობების ფორმირების პირობებში.

გარიგების სახეები

ლონგ პოზიცია (ფინანსური ინსტრუმენტის - აქციების, ობლიგაციების, ვალუტების, ფიუჩერსების, ოფციების და ა.შ. შეძენა - მისი ღირებულების ზრდის მოლოდინში)
მოკლე პოზიცია (მოკლე გაყიდვა, ანუ ფასიანი ქაღალდები ნასესხები და გაყიდვა ხდება მათი ღირებულების დაცემის მოლოდინში, ფასდაკლებული აქტივის უკან ყიდვისა და გამსესხებლისათვის დაბრუნების უზრუნველყოფით)

საქმიანობის რეგულირება

თამაშები

შეიქმნა რამდენიმე თამაში, რომლებიც ახდენენ საფონდო ბირჟის სიმულაციას. Მათ შორის:

ბროკერი (თამაში)
ბროკერი +1 (თამაში)

ისტორია რუსეთში

NEP-ის დროს

პირველი საბჭოთა ბირჟები სსრკ-ში გაჩნდა 1921 წლის ზაფხულში - სარატოვი, პერმი, ვიატკა, ნიჟნი ნოვგოროდი და როსტოვი. ისინი კოოპერატიულები იყვნენ, მაგრამ 1921 წლის დეკემბრის ბოლოს მოსკოვის უმაღლესი ეკონომიკური საბჭოსა და ცენტრალური კავშირის ცენტრალური სასაქონლო ბირჟის გამოჩენასთან ერთად, კოოპერატიული ბირჟა შეიცვალა უმაღლესი ეკონომიკური საბჭოს ორგანოებთან "შერეული" ბირჟით. ხოლო 1922 წლის პირველ ნახევარში ყველა ბირჟა რეფორმირებული იყო მოსკოვის ბირჟის წესდების შესაბამისად. საბჭოთა ბირჟებს ევალებოდათ მიწოდებისა და მოთხოვნის იდენტიფიცირება, სავაჭრო ოპერაციების რეგულირება და გარიგებების სისწორისა და ეკონომიკური მიზანშეწონილობის მონიტორინგი.

1922 წლის 2 იანვარს უმაღლესმა ეკონომიკურმა საბჭომ გამოსცა ბრძანება საბირჟო ოპერაციებში სახელმწიფო საწარმოებისა და ორგანიზაციების მონაწილეობის შესახებ და გახსნა „სავაჭრო წიგნიერების“ სკოლები, მაგრამ თავდაპირველად საწარმოები თავს არიდებდნენ გაცვლით გარიგებებში მონაწილეობას. მოსკოვის ბირჟაზე კვოტირება დაიწყო მისი დაარსებიდან 10 თვის შემდეგ; 1922 წლის ზაფხულამდე კვოტირება განხორციელდა 39 არსებული ბირჟიდან მხოლოდ 24-ზე. კერძო პირები არ შეიძლება იყვნენ საბჭოთა ბირჟის წევრები, თუმცა მათ უფლება ჰქონდათ დაესწრონ გაცვლით შეხვედრებს, თუ ისინი იყვნენ რეგულარული სტუმრები და გადაიხადეს წლიური გადასახადი. შედეგად, საბირჟო ოპერაციებში კერძო კაპიტალის წილი საგრძნობლად ჩამოუვარდებოდა სახელმწიფო უწყებების წილს. 1923 წელს კერძო კაპიტალის საშუალო წლიური პროცენტი საფონდო ბირჟის ბრუნვაში არ აღემატებოდა 15,5%-ს და მისი ზრდის ტემპი მნიშვნელოვნად დაბალი იყო სახელმწიფო ბრუნვაზე: 11% 45%-ის წინააღმდეგ.

1923 წელს სსრკ-ში უკვე 70 ბირჟა იყო. მაგრამ სახელმწიფო მათ განიხილავდა, როგორც „ბაზრის ხელში ჩაგდების“ და კერძო მოვაჭრეების ეკონომიკური სფეროდან განდევნის ინსტრუმენტს. 1922 წლის სექტემბერში STO-მ სამთავრობო უწყებებს ავალდებულებდა სავალდებულო დარეგისტრირება საფონდო ბირჟის ოპერაციებზე, რომლებიც განხორციელდა ბირჟის გარეთ. იმის გამო, რომ ბირჟებმა უფრო მაღალი საკომისიო დააწესეს საბირჟო ტრანზაქციების რეგისტრაციისთვის, ვიდრე ბირჟის ტრანზაქციები, ამ დადგენილებამ ხელი შეუწყო სავალუტო ბრუნვის ხელოვნურ ზრდას.

1927 წლის დასაწყისში სახალხო კომისართა საბჭომ და შრომისა და თავდაცვის საბჭომ მიიღეს გადაწყვეტილება ბირჟების მუშაობის შეზღუდვის შესახებ და შედეგად 70 ბირჟიდან დარჩა 56, ხოლო 1929-1930 წწ. და დახურეს.

იხილეთ ასევე

შენიშვნები

ბმულები

ფონდი ვიკიმედია. 2010 წელი.

სინონიმები:

საბირჟო ფასიანი ქაღალდები სახელწოდება ფასი საბირჟო კუპიურა დამამშვიდებელი პრიზისთვის 7 სმარტ კუპიურა ერთი მინიშნება ტესტზე 8 სმარტ კუპიურა ერთი „შესანიშნავი“ კლასის 9 ჭკვიანი კუპიურა სავალუტო კუპიურა 1 ქულით გაზრდილი 10 სმარტ ბარათები სავალუტო კუპიურა ერთ დაუსრულებელ საშინაო დავალებაზე 11 სმარტ ბარათი

1111 უსაფრთხოება

რა დროის დახარჯვა შეუძლიათ მე-5 კლასის მოსწავლეებს კომპიუტერთან? ექსპერტები თვლიან, რომ დაწყებითი სკოლის მოსწავლეებს კომპიუტერთან არაუმეტეს 10 წუთის გატარება შეუძლიათ. მეხუთედან მეშვიდე კლასამდე კომპიუტერთან გატარებული დრო არ უნდა აღემატებოდეს 15 წუთს, მეშვიდედან მეცხრემდე - არაუმეტეს 20 წუთისა, კლასებში - არაუმეტეს 30 წუთისა პირველ გაკვეთილზე და არაუმეტეს 20 წუთსა. წამში წამში.

სწორი კვება კომპიუტერთან მუშაობისას ვინაიდან კომპიუტერთან მუშაობისას თვალები ყველაზე მეტად ზიანდება, ვიტამინი C ძალიან მნიშვნელოვანია დიეტაში. მიირთვით მეტი ციტრუსის ხილი და მოცვი. მხედველობისთვის არანაკლებ სასარგებლო მინერალია თუთია. ის გვხვდება ტკბილ წიწაკაში, გოგრის თესლში და ახალ ჭარხალში. კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ელემენტია კალციუმი. რძის პროდუქტებში ბევრია. ვიტამინები E, A, ბეტა-კაროტინი ხელს უწყობს სისხლძარღვების კედლების და კაპილარული სისტემის გაძლიერებას, მხედველობის გაუმჯობესებას. შეიცავს სტაფილოსა და მოცვს. ერთადერთი მნიშვნელოვანი ისაა, რომ სტაფილო და მასში შემავალი ბეტა-კაროტინი არ ითვისება ცხიმის გარეშე. ამიტომ, სტაფილოს სალათის მომზადებისას აუცილებლად დაუმატეთ არაჟანი ან ზეითუნის ზეთი.

გიმნაზიაში ინტერნეტის გამოყენება მიზნად ისახავს სასწავლო პროცესის პრობლემების გადაჭრას; სასწავლო პროცესის პრობლემების გადაჭრას; სასწავლო პროცესის ყველა მონაწილისთვის ნებისმიერ ინტერნეტ რესურსზე უფასო წვდომის ორგანიზებას; მრავალფეროვანი ინფორმაციის მოპოვებას.

თუ შემთხვევით აღმოჩენილია რესურსი, რომლის შინაარსი შეუთავსებელია სასწავლო პროცესის მიზნებთან, სასწავლო პროცესის მონაწილე ვალდებულია დაუყოვნებლივ აცნობოს ამის შესახებ გაკვეთილის ჩამტარ მასწავლებელს; დატოვე ეს რესურსი, არაფრის გაკეთება არ მოგიწევს, უბრალოდ უნდა გააგრძელო მუშაობა

რატომ არ არის მიღებული დიდი ასოებით წერა ფორუმებზე, სოციალურ ქსელებსა და ჩატებზე? ინტერნეტში მყოფი ადამიანების უმეტესობისთვის დიდი ასოები აღიქმება როგორც შეძახილი და ძალიან შესამჩნევია; ეს ხშირად გამაღიზიანებელია. ხშირად ყვირიხართ ცხოვრებაში? მოერიდეთ დიდ ასოებს.