Раскрытие в отчетности информации о прибыли на акцию. Базовая прибыль (убыток) на акцию Доход на акцию формула

Спецвыпуск журнала «Двойная запись»

Значение показателя прибыли на акцию в отчете о прибылях и убытках - руководство к действию для потенциального инвестора: вкладывать или не стоит. Чтобы сравнивать по этому критерию различные компании, он должен быть объективным и рассчитанным по единым правилам. Они содержатся в МСФО 33.

ПРИБЫЛЬ на акцию является одним из основных показателей, используемых инвесторами для оценки эффективности произведенных вложений. Эта информация в простой и понятной даже для неискушенного пользователя форме дает наглядное представление о том, хорошо или плохо функционирует компания, позволяя производить сопоставление с конкурентами или отслеживать динамику показателя от одного отчетного периода к другому.

Для прибыли на акцию понадобится сначала определить размер прибыли, то есть числитель дроби, а затем - количество акций (ее знаменатель). Отметим, что МСФО 33 «Прибыль на акцию», несмотря на свое название, регулирует лишь порядок расчета Размер самой прибыли регламентируют другие стандарты.

Конечно, идеальной сравнимости показателя прибыли на акцию для различных компаний достичь сложно. Так, расхождения в прибыли могут возникать из-за применения разных методов учета, поскольку МСФО допускают альтернативные варианты. Вместе с тем их использование должно быть закреплено в учетной предприятия, основные положения которой раскрываются в Поэтому с показателем прибыли все относительно понятно.

А вот в отношении количества акций могут быть различные толкования, особенно если учесть, что сейчас многие компании стараются привлечь финансирование для развития путем дополнительного выпуска этих бумаг.

Чтобы избежать путаницы при подсчете количества акций в обращении, был разработан и в январе 1997 года утвержден правлением по международным стандартам финансовой отчетности (КМСФО) отдельный стандарт, который вступил в силу для финансовой отчетности начиная с 1 января 1998 года. Позднее документ был пересмотрен: в него внесли изменения, касающиеся финансовых инструментов. Но поскольку сейчас в России они используются редко, останавливаться на этом мы не будем. Отметим лишь, что последняя редакция МСФО 33 действует с отчетных периодов, начинающихся с (или после) 1 января 2005 года. Раннее применение стандарта приветствуется.

И еще один момент: зачастую в отчетах можно встретить показатель, рассчитываемый как отношение цены акции к прибыли на нее. При этом в качестве цены используется, как правило, рыночная стоимость. Данное соотношение показывает, сколько инвестор готов платить за один рубль прибыли на акцию, демонстрируя доверие рынка эмитенту. Однако этот показатель еще не регламентируется международными стандартами.

Сфера применения

МСФО 33 применяется компаниями, чьи простые акции или потенциальные простые акции публично продаются на открытых рынках - иными словами, котируются на бирже. Поясним, что под потенциально простыми акциями понимаются контракты, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции. Примерами являются:

Долговые или долевые инструменты, включая привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные;

Варранты и опционы - финансовые инструменты, дающие право владельцу на покупку обыкновенных акций;

Программы участия работников в прибыли, которые позволяют получать обыкновенные акции в качестве части вознаграждения;

Акции, которые будут выпущены в случае выполнения определенных условий, предусмотренных договорными соглашениями, например, при покупке компании или других активов.

Следует помнить, что даже если предприятие еще только планирует начать публичную торговлю акциями, то есть рассматривает возможность их выпуска и во всеуслышание об этом заявляет, то оно уже подпадает под действие данного стандарта.

В случае подготовки финансовой отчетности материнской компании как отдельного юридического лица и одновременно консолидированной отчетности холдинга прибыль на акцию рассчитывается по каждому виду отчетности отдельно. В сводной нельзя использовать показатель, рассчитанный на основании индивидуальной, и наоборот. Соответственно для консолидированной отчетности в расчете участвуют прибыль группы в целом и акции материнской компании.

Определения

Под обыкновенной акцией в стандарте понимают долевой инструмент, имеющий более низкий статус по отношению ко всем другим классам долевых инструментов. Это любой договор, подтверждающий право на долю активов компании, оставшихся после вычета всех ее обязательств.

Помимо обыкновенных акций есть еще и привилегированные. Они в свою очередь могут быть кумулятивными и некумулятивными. Первое означает, что если дивиденды по акциям не объявлялись в этом периоде, их держатель аккумулирует свои права - имеет право на дивиденды в будущем. Обладатель некумулятивных акций такой возможности лишен.

МСФО 33 выделяет два вида прибыли на акцию: базовую и разводненную.

Первая рассчитывается как частное от деления чистой прибыли или убытка за период, причитающихся владельцам обыкновенных акций, на их средневзвешенное количество, находящееся в обращении в течение периода.

Разводнение - это уменьшение прибыли или увеличение убытка на акцию в результате предположения о том, что все потенциально обыкновенные акции будут конвертированы в обыкновенные. Например, компания конвертирует опцион. В результате при том же объеме прибыли количество акций увеличивается и прибыль на каждую становится меньше. Соответственно показатель разводненной прибыли на акцию позволяет видеть худшую картину из возможных.

Бывает и антиразводнение - увеличение прибыли или уменьшение убытка на акцию в результате указанной конвертации.

Допустим, мы обмениваем на обыкновенные акции облигации, выданные под очень высокий процент. Экономия от невыплаты дохода по облигациям увеличивает прибыль. И это увеличение не перекрывается эффектом от возросшего количества акций. В итоге прибыль на акцию становится больше базовой.

Здесь важно помнить, что если инструмент не обладает разводняющим эффектом (приводит к увеличению прибыли на акцию), то он и не учитывается при расчете показателя разводненной прибыли.

Расчет базовой прибыли на акцию

Сначала определим числитель. Причитающиеся владельцам обыкновенных акций чистая прибыль или убыток за период равны чистой прибыли или убытку за период за вычетом дивидендов по привилегированным акциям с учетом всех налогов, связанных с их выплатой. Если у предприятия есть привилегированные кумулятивные акции, то чистая прибыль уменьшается на сумму дивидендов по ним независимо от того, объявлялись они или нет.

Переходим к знаменателю. Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение периода, равно их количеству в обращении на его начало, скорректированному с учетом выкупленных или размещенных за период бумаг и умноженному на временной коэффициент (то есть взвешенному по времени).

Последний определяется как частное от деления количества дней (месяцев), в течение которых акции находятся в обращении, на общее количество дней (месяцев) в отчетном периоде. При этом стандарт допускает достаточную степень округления.

Здесь важно правильно определить момент включения (исключения) обыкновенных и бесплатных или условно бесплатных ценных бумаг из расчета.

Бесплатными считаются акции, выпуск или изъятие которых из обращения не приводит к соответствующему изменению в активах компании. Это происходит в случае капитализации (выплаты дивидендов акциями), наличия льгот для существующих акционеров (продажи бумаг по цене, ниже рыночной), дробления или консолидации акций.

Во всех этих случаях акции (а также «бесплатный» элемент при размещении бумаг на льготных условиях) считаются выпущенными в начале самого раннего из представленных периодов. То есть для сопоставления мы должны скорректировать количество акций и за прошедшие периоды так, как если бы «бесплатная» эмиссия имела место в начале самого первого из них.

Все остальные акции включаются в расчет с момента возникновения обязательств по их оплате. Например, если бумаги выпускаются в обмен на деньги - то со дня возникновения дебиторской задолженности. В обмен на дополнительные акции (имеет место быть реинвестирование дивидендов) - в день выплаты дивидендов. В результате конверсии облигаций - со дня прекращения выплаты процентов по ним. Бумаги, которые будут выпущены в случае выполнения определенных условий, - с момента их реализации. Допустим, мы эмитировали акции в обмен на погашение обязательств по оплате основных средств. Включать их в расчет, очевидно, нужно с момента приобретения этих активов.

Пример 1

Компания выпустила в начале года 100 000 акций. В середине года было принято решение об их консолидации: за две старых - одну новую с увеличением номинала в два раза. Соответственно количество бумаг в обращении на начало периода мы корректируем до 50 000 шт.

Если бы мы уменьшили количество акций за счет их выкупа, то это привело бы к соответствующему изменению в активах компании. Значит, средневзвешенное количество акций в обращении нужно было бы корректировать с момента возникновения дебиторской задолженности перед акционерами.

Попробуем в деталях разобраться, как вычислять прибыль на акцию, постепенно переходя от простого к сложному.

Пример 2

Прибыль предприятия А, причитающаяся обыкновенным акционерам за 200Х год, составляет 300 000 000 руб. На начало года количество обыкновенных акций составляло 6 000 000 шт. 01.04.200Х была произведена дополнительная эмиссия акций в количестве 900 000 шт. Необходимо рассчитать базовую прибыль на акцию.

Решение

В период с 01.01.200Х по 31.03.200Х в обращении находилось 6 000 000 акций.

В период с 01.04.200Х по 31.12.200Х - 6 900 000 акций.

Средневзвешенное количество акций в обращении: 3/12 х 6 000 000 шт. + 9/12 х 6 900 000 шт. = 6 675 000 шт.

Прибыль на акцию: 300 000 000 руб. : 6 675 000 шт. = 44,94 руб.

Усложним.

Пример 3

Используем условия примера 2, но предположим, что акции, выпущенные в результате допэмиссии, продавались существующим акционерам по цене 10 руб. за штуку. При этом их рыночная стоимость на момент размещения составляла 15 руб. за штуку.

Решение

Нам необходимо определить «бесплатный» элемент в выпуске акций. Фактически увеличились в результате размещения на 9 000 000 руб. (900 000 шт. х 10 руб.). Если бы акции продавались по рыночной стоимости, то к такому же изменению в чистых активах привело бы размещение меньшего их количества, а именно 600 000 шт. (9 000 000 руб. : 15 руб.). Таким образом, в результате эмиссии было выпущено 600 000 по рыночной стоимости и 300 000 «бесплатных» акций. Как того требует МСФО 33, считаем, что последние были эмитированы в начале периода.

В период с 01.01.200Х по 31.03.200Х в обращении находилось 6 300 000 акций (6 000 000 шт. + 300 000 шт.).

В период с 01.04.200Х по 31.12.200Х в обращении находилось 6 900 000 акций (6 300 000 шт. + 600 000 шт.).

Средневзвешенное количество акций в обращении: 3/12 х 6 300 000 шт. + 9/12 х 6 900 000 шт. = 6 750 000 шт.

Прибыль на акцию: 300 000 000 руб. : 6 750 000 шт. = 44,44 руб.

Расчет разводненной прибыли на акцию

В числителе: чистая прибыль за период, приходящаяся на обыкновенные акции, увеличивается на чистую (за вычетом налогов) сумму дивидендов на конвертируемые в обыкновенные акции контракты с разводняющим эффектом и сумму начисленных по ним процентов (например, по облигациям) и иных выплат.

В знаменателе: средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении (рассчитанное для определения базовой прибыли на акцию) увеличивается на средневзвешенное количество обыкновенных акций, которые будут выпущены при обмене всех контрактов с разводняющим эффектом. При этом по умолчанию делается допущение о конвертации в начале периода. Если же контракт был подписан позднее, то корректировки производятся начиная с даты подписания.

Пример 4

Прибыль предприятия B, причитающаяся обыкновенным акционерам за 200Х год, составляет 60 000 000 руб. На начало года количество обыкновенных акций составляло 6 000 000 шт.

У предприятия также имеются конвертируемые привилегированные акции в количестве 300 000 шт. Дивиденды на одну такую бумагу составляют 5,1 руб. Условия конвертации: одна обыкновенная акция за одну привилегированную.

Дополнительно у компании имеются 15-процентные конвертируемые облигации, балансовая стоимость которых - 1 000 000 руб. Условия конвертации: 1000 обыкновенных акций за каждые 2000 руб. облигаций. Налоговая ставка составляет 24 процента.

Решение

Шаг 1 - рассчитаем базовую прибыль на акцию:

60 000 000 руб. : 6 000 000 шт. = 10 руб. на акцию.

Шаг 2 - вычислим дополнительную прибыль на акцию, которую даст каждая потенциальная конвертация, и определим, в каком из двух случаев разводняющий эффект больше.

Привилегированные акции обмениваются на обыкновенные один к одному, поэтому количество дополнительных обыкновенных акций такое же, как и привилегированных, - 300 000 шт. Всего в результате получится 6 300 000 шт. обыкновенных акций.

После конвертации привилегированных акций в распоряжение владельцев акций обыкновенных поступят дивиденды по привилегированным, поэтому прибыль мы увеличили на их сумму - 1 530 000 руб. (5,1 руб. х 300 000 шт.). Всего в итоге получилось 61 530 000 руб.

При конвертации облигаций предприятию не нужно будет платить проценты по ним, но при этом потребуется начислить Поэтому прибыль, остающуюся в распоряжении владельцев обыкновенных акций, мы увеличиваем на сумму процентов за минусом налога - на 114 000 руб. (1 000 000 руб. х 15% х (100% - 24%)). Общая сумма в результате конвертации составит 60 114 000 руб. Количество акций в обращении увеличится до 6 500 000 шт. (6 000 000 шт. + (1 000 000 руб. : 2 000 руб. х 1 000 шт.)).

Изменение прибыли на конвертируемую акцию в случае с привилегированными акциями составит 5,1 руб. (1 530 000 руб. : 300 000 шт.), а в случае с облигациями - 0,228 руб. (114 000 руб. / 500 000 шт.). Как видно, конвертация облигаций приведет к меньшему изменению прибыли на одну конвертируемую акцию. А значит, учитывая принцип осмотрительности, то есть имея целью показать инвестору наихудшую картину из возможных, в первую очередь мы рассчитаем разводненную прибыль при условии конвертации облигаций. Она составит 9,25 руб. на акцию ((60 000 000 руб. + 114 000 руб.) : (6 000 000 шт. + 500 000 шт.)).

Теперь рассмотрим конвертацию привилегированных акций при условии, что 15-процентные облигации уже конвертированы. В результате этой процедуры разводненная прибыль на акцию составит 9,07 руб. ((60 114 000 руб. + 1 530 000 руб.) / (6 500 000 шт. + 300 000 шт.)).

Из двух результатов конвертации в соответствии с принципом осмотрительности выбираем наименьшее значение разводненной прибыли - 9,07 руб. на акцию.

Раскрытие информации

Компания должна давать сведения о базовой и разводненной прибыли на акцию одинаково ясно для всех представленных периодов. Стандарт требует, чтобы эти данные раскрывались даже в том случае, если показатель имеет отрицательное значение.

Под раскрытием понимается информация в пояснительной записке о средневзвешенных количествах обыкновенных акций и величинах чистой прибыли, использованных при расчетах базовой и разводненной прибыли на акцию. Дополнительно нужно приводить сам расчет - с тем, чтобы показать, как от базовой прибыли на акцию мы перешли к разводненной и конвертация каких инструментов повлияла на ее значение.

Если в отчете приводятся дополнительные показатели прибыли на акцию, отличные от указанных в стандарте (например, рассчитанные исходя из других ее значений), требуется разъяснять методы их вычисления.

В самом отчете о прибылях и убытках приводятся лишь конечные два значения показателя.

События после отчетной даты

Если после отчетной даты, но до момента публикации отчетности в количестве обращающихся акций и конвертируемых контрактов произошли изменения, показатели прибыли на акцию нужно будет соответственно скорректировать. Пересчет потребуется в случае размещения акций на льготных условиях, их дробления или консолидации.

Прочие изменения в количестве обращающихся акций (размещение с оплатой выкуп обыкновенных акций в обращении, варрантов, опционов и т. п.) должны раскрываться в пояснениях к финансовой отчетности.

Текущий налог на прибыль определяется исходя из условного расхода по налогу на прибыль, увеличенного на постоянные налоговые обязательства, отложенные налоговые активы и уменьшенного на отложенные налоговые обязательства. Величина условного расхода (дохода) по налогу на прибыль рассчитывается путем применения налоговой ставки к прибыли (убытку) до налогообложения.

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода определяется путем увеличения прибыли (убытка) до налогообложения на сумму отложенных налоговых активов и уменьшения на сумму отложенных налоговых обязательств и текущего налога на прибыль.

Справочно в отчете о прибылях и убытках приводятся данные о величине базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию.

Такую информацию представляют в годовой бухгалтерской отчетности акционерные общества. Порядок расчета указанных показателей определен Методическими рекомендациями по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, утвержденными приказом Минфина России от 21.03.2000 г. №29н.

Базовая прибыль (убыток) на акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода.

Базовая прибыль (убыток) отчетного периода определяется путем уменьшения чистой прибыли (убытка) отчетного периода на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленным их владельцам за отчетный период.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, исчисляется путем суммирования количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на 1 -е число каждого календарного месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетном периоде.

Разводненная прибыль (убыток) на акцию отражает максимально возможную степень уменьшения прибыли (увеличения убытка), приходящейся на одну обыкновенную акцию акционерного общества, если все конвертируемые ценные бумаги акционерного общества будут обращены в обыкновенные акции, а также при исполнении всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитентов по цене ниже рыночной стоимости.

Разводненная прибыль (убыток) на акцию представляет собой отношение базовой прибыли (убытка), скорректированной на величину ее возможного прироста, к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении, скорректированному на величину возможного прироста их количества в результате конвертации ценных бумаг в обыкновенные акции и исполнения договоров купли-продажи акций по ценам ниже их рыночной стоимости. При этом величина базовой прибыли (убытка) отчетного периода корректируются на суммы всех расходов (доходов), относящихся к конвертируемым ценным бумагам. В состав расходов включаются: дивиденды, причитающиеся по привилегированным акциям, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции; проценты, выплачиваемые по конвертируемым облигациям; суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене ниже номинальной стоимости; другие аналогичные расходы. В состав доходов включаются суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене выше номинальной стоимости, другие аналогичные доходы.

В расшифровке к форме №2 приводятся данные об отдельных прибылях и убытках, полученных организацией в течение отчетного периода. Из операционных расходов раскрывается информация об убытке от снижения стоимости материальных ценностей на конец отчетного периода. Из общей суммы отраженных в отчете о прибылях и убытках внереализационных расходов и доходов дополнительному раскрытию подлежат: курсовые разницы, штрафы, пени по хозяйственным договорам, прибыли (убытки) прошлых лет, выявленные в отчетном году, списанная дебиторская (кредиторская) задолженность с истекшим сроком исковой давности.

Вся информация в отчете о прибылях и убытках приводится как минимум за отчетный и предыдущий год. Если организация принимает решение в представляемой бухгалтерской отчетности раскрывать по каждому числовому показателю данные более чем за два года, то организацией обеспечивается при разработке, принятии и изготовлении бланков форм достаточное количество граф, необходимых для такого раскрытия.

На акцию – это сумма чистой прибыли за период, которая приходится на владельцев обыкновенных акций и разделенная на средневзвешенное количество обыкновенных акций, находившихся в обращении в течение периода.

Организация должна производить расчет базовой прибыли на акцию в отношении прибыли или убытка. Информация о базовой прибыли на акцию представляется для определения доли участия каждой обыкновенной акции в деятельности организации.

Для расчета базовой прибыли на акцию общее количество обыкновенных акций должно быть равно количеству обыкновенных акций, которые находятся в обращении в течение периода.

Все признанные в течение периода расходы и доходы держателей обыкновенных акций должны включаться в расходы по налогу и дивиденды.

1. суммы дивидендов (за минусом налога) по некумулятивным привилегированным акциям, объявленным на текущий период;
2. суммы дивидендов (за минусом налога) по кумулятивным привилегированным акциям, которые необходимо выплатить за период, независимо от того, были объявлены дивиденды или нет.

Разводненная прибыль на акцию – это сумма чистой прибыли за период, которая приходится на владельцев обыкновенных акций, разделенная на средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, и скорректированная с учетом разводняющего эффекта всех конвертируемых в обыкновенные акции контрактов.

Организация производит расчет разводненной прибыли на акцию путем корректировки прибыли или убытка, который приходится на держателей акций.

Цель расчета разводненной прибыли – выявление доли участия каждой обыкновенной акции в результатах деятельности компании.

Для расчета разводненной прибыли на акцию организация обязана производить корректировку прибыли или убытка, которые приходятся на держателей обыкновенных акций. Эта прибыль и убыток включаются в расходы по налогу и дивиденды.

После вычета налогов сумма дивидендов состоит из:

1. процентов, которые начисляются по потенциально обыкновенным акциям с разводняющим эффектом;
2. дивидендов, которые имеют отношение к потенциально обыкновенным акциям с разводняющим эффектом;
3. изменения в доходе или расходе, произошедшие в конвертации потенциальных обыкновенных акций с разводняющим эффектом.

Для расчета разводненной прибыли на акцию количество обыкновенных акций должно быть равно средневзвешенному количеству обыкновенных акций, которые выпускаются при конвертации всех потенциальных обыкновенных акций с разводняющим эффектом в обыкновенные акции.

4. Базовая прибыль (убыток) отчетного периода определяется путем уменьшения (увеличения) прибыли (убытка) отчетного периода, остающейся в распоряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленным их владельцам за отчетный период.

При исчислении базовой прибыли (убытка) отчетного периода не учитываются дивиденды по привилегированным акциям, в том числе по кумулятивным, за предыдущие отчетные периоды, которые были выплачены или объявлены в течение отчетного периода.

5. Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, определяется путем суммирования количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого календарного месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетном периоде.

Обыкновенные акции включаются в расчет их средневзвешенного количества с момента возникновения прав на обыкновенные акции у их первых владельцев, за исключением случаев, предусмотренных в пункте 7

Для расчета средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, используются данные реестра акционеров общества на первое число каждого календарного месяца отчетного периода.

Пример 1.

В 2000 г. в акционерном обществе "X" имело место следующее движение обыкновенных акций:

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении:

(1000 х 3 + 1800 х 6 + 1400 х 3) : 12 = 1500, или

(1000 х 12 + 800 х 9 - 400 х 3) : 12 = 1500

6. Данные о средневзвешенном количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, корректируются в случаях:

А) размещения акционерным обществом обыкновенных акций без их оплаты, не влияющего на распределение прибыли между акционерами, в соответствии с пунктом 7 настоящих Методических рекомендаций;

Б) размещения дополнительных обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости в соответствии с пунктом 8 настоящих Методических рекомендаций.

В целях настоящих Методических рекомендаций рыночная стоимость ценных бумаг определяется в соответствии с Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 1, ст. 1).

7. При размещении акционерным обществом обыкновенных акций без оплаты путем распределения их среди акционеров общества каждому акционеру - владельцу обыкновенных акций распределяется целое число обыкновенных акций, пропорциональное числу принадлежавших ему обыкновенных акций. К указанному виду размещения относятся дробление и консолидация обыкновенных акций, в том числе выпуск дополнительных акций в пределах сумм дооценки основных средств, направленных на увеличение уставного капитала.

Для целей обеспечения сравнимости средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на начало и конец отчетного периода, обыкновенные акции считаются размещенными на начало отчетного периода. При этом количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до даты указанного размещения, при расчете их средневзвешенного количества увеличивается (уменьшается) в той же пропорции, в какой они были увеличены (уменьшены) в результате указанного размещения.

Пример 2.

В 2000 г. акционерное общество "X" проводит размещение дополнительных обыкновенных акций путем распределения их среди акционеров из расчета одна дополнительная акция на одну акцию в обращении.

8. При размещении обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости в случаях, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах", для целей расчета базовой прибыли (убытка) на акцию все обыкновенные акции, находящиеся в обращении до указанного размещения, предполагаются оплаченными по цене ниже рыночной стоимости при соответствующем увеличении их количества.

Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до указанного размещения, корректируется в зависимости от соотношения рыночной стоимости на дату окончания указанного размещения и средней расчетной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении.

где РС - рыночная стоимость обыкновенной акции на дату окончания размещения;

СРС - средняя расчетная стоимость обыкновенной акции на следующую после окончания размещения дату.

Средняя расчетная стоимость обыкновенных акций, находящихся в обращении, определяется как частное от деления совокупной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении на дату, следующую за датой окончания размещения, на их количество.

При этом совокупная стоимость обыкновенных акций складывается из:

рыночной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении до размещения;

средств, полученных от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости.

СРС = (Д1 + Д2) : КА,

Прибыль на акцию (англ. Earnings per share, EPS) -- финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций.

Прибыль на акцию является одним из основных показателей, использующихся для сравнения инвестиционной привлекательности и эффективности компаний, действующих на фондовом рынке. Международные стандарты финансовой отчётности IAS/IFRS (МСФО) определяют методику расчёта прибыли на акцию и устанавливают требования к публикации данного показателя в годовой отчётности.

Прибыль на акцию также является одним из основных финансовых показателей, использующихся для оценки компании на фондовом рынке, для сравнения инвестиционной привлекательности компаний и их эффективности. EPS - один из немногих финансовых показателей, правила расчета которых зафиксированы в целом ряде стандартов финансовой отчетности (IAS, GAAP).

Формула расчета:

где: Средн. число обыкновенных акций - среднегодовое число обыкновенных акций в обращении.

Для правильного расчета EPS важно определить используемое в знаменателе число акций с учетом всех происходивших за год изменений в их составе, а также с учетом эффекта разводнения капитала.

Акции, которые находились в обращении в течение всего года, включаются в расчет в полном объеме. Акции, которые находились в обращении в течение части года (т.е. были выпущены в течение года или находились в обращении в начале года, но затем были выкуплены компанией) включаются в расчет в доле, пропорциональной периоду их обращения. Если в течение года выплачивались дивиденды в форме дополнительных акций, то они включаются в расчет полностью.

Значение EPS, рассчитанное только с учетом фактически обращающихся акций, называется базовым. Для того, чтобы учесть возможное влияние разводнения капитала, рассчитывается "разводненный EPS". В его расчете все конвертируемые в акции ценные бумаги анализируются так, как будто их конвертация уже произведена (за исключением тех случаев, когда конвертация не понизит, а, наоборот, повысит EPS). При этом следует учитывать как дополнительно появляющиеся акции, так и дополнительные доходы компании, полученные за счет исполнения опциона.

Порядок определения прибыли на акцию в рамках МСФО

Порядок определения прибыли на акцию установлен МСФО 33. Действие данного МСФО ограничивается только открытыми акционерными обществами, а порядок расчета прибыли на одну акцию определен только для простых акций.

Необходимо отметить, что об определении прибыли как таковой на одну простую акцию в МСФО 33 речь не идет. Говорится об определении чистой прибыли на одну простую акцию или о скорректированной чистой прибыли на одну простую акцию.

Начнем с понятия чистой прибыли. Как известно, прибыль предприятия подлежит налогообложению. Следовательно, полученная предприятием прибыль в полном объеме не может поступить в распоряжение предприятия. Учитывая это, общепринято считать чистой прибылью предприятия только ту прибыль, которая полностью поступает в его распоряжение, то есть прибыль за вычетом налогов. Именно такая, чистая, прибыль и подлежит распределению между акционерами, в том числе акционерами, владеющими простыми акциями.

Что касается чистой прибыли и скорректированной чистой прибыли на одну простую акцию, то в соответствии с требованием МСФО 33 она определяется следующим образом:

Чистая прибыль (убыток) на одну простую акцию определяется делением разности между суммой чистой прибыли (убытка) и суммой дивидендов на привилегированные акции на среднегодовое количество простых акций в обращении.

Скорректированная чистая прибыль (убыток) на одну простую акцию определяется делением скорректированной чистой прибыли (убытка) на скорректированное среднегодовое количество простых акций в обращении.

Естественно, возникает вопрос, чем отличается чистая прибыль от скорректированной чистой прибыли. До порядка расчета скорректированной чистой прибыли, который, необходимо это признать, не такой уж и простой, мы еще дойдем, а пока процитируем МСФО 33:

Величина скорректированной чистой прибыли (убытка) является показателем максимально возможной степени уменьшения прибыли (увеличения убытка) на одну простую акцию общества в случае конвертации разбавляющих потенциальных простых акций без соответствующего увеличения активов общества

и временно забудем о скорректированной чистой прибыли.

Расчет чистой прибыли на одну простую акцию

Выше мы привели цитату из МСФО 33, в которой определен порядок расчета доли чистой прибыли, приходящейся на одну простую акцию. Для простоты понимания представим данный порядок расчета в виде формулы:

ЧПрА = (ЧП - ДПвА) / СКПрА, где:

ЧПрА - чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию;

ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;

ДПвА - дивиденды, подлежащие выплате по привилегированным акциям предприятия;

СКПрА - среднее количество простых акций в обращении.

Очень важно понимать, что в данном случае речь идет о показателях года. То есть, когда мы говорим о чистой прибыли, то это чистая прибыль, подлежащая распределению по итогам вполне определенного финансового года 1 . Аналогично и в отношении дивидендов, подлежащих выплате по привилегированным акциям, и среднего количества простых акций, которые определяются по итогам того же года.

Если определение суммы чистой прибыли и дивидендов, подлежащих выплате по привилегированным акциям, вопросов не вызывает, то расчет среднегодового количества простых акций требует пояснения.

В соответствии с МСФО 33:

Среднегодовое количество простых акций в обращении опреде-ляется суммой произведений количества простых акций в обращении на протяжении определенных периодов в днях (месяцах) и соответствующих временных взвешенных коэффициентов.

Если представить определение СКПрА в виде формулы, то получим:

СКПрА = (КПрА 1 х ЧВК 1) + (КПрА 2 х ЧВК 2) + ….. + (КПрАn х ЧВКn),

КПрА - определенное количество простых акций, находившихся в обращении, которое не изменялось в течение определенного периода времени, в днях;

ЧВК - часовые взвешенные коэффициенты.

Часовой взвешенный коэффициент определен в МСФО 33 следующим образом:

Доля от деления общего количества дней (месяцев), на протяжении которых акции находились в обращении, на общее количество дней (месяцев) в отчетном году.

Обратите внимание на то, что количество дней (месяцев), в течение которых акции находятся в обращении, равно количеству календарных дней (месяцев) в расчетном году. Поэтому сумма всех ЧВК, указанных в формуле, определенная в днях, не должна превышать 365 или 366 (в високосный год) дней, а определенная в месяцах - 12.

Для каждого определенного количества простых акций, количество которых не менялось в течение их нахождения в обращении определенный период времени в днях, рассчитывается свой ЧВК. Вот почему элементы формулы КПрА и ЧВК имеют индексы от единицы и далее до n-го номера.

В общем-то, расчет ЧВК очень простой, достаточно иметь данные о количестве дней, в течение которых акции находились в обращении, и можно приступать к расчету.