Status giuridico dello scambio. Scambi di merci

Inviare il tuo buon lavoro nella knowledge base è semplice. Utilizza il modulo sottostante

Studenti, dottorandi, giovani scienziati che utilizzano la base di conoscenze nei loro studi e nel loro lavoro ti saranno molto grati.

Pubblicato su http://www.allbest.ru/

ACCADEMIA DELLO STATO DEL BALTICO

FLOTTA DI PESCA

ISTITUTO DI ECONOMIA APPLICATA E MANAGEMENT (IPEM)

DIPARTIMENTO COMMERCIALE E IMPRENDITORIALITÀ

Test

Disciplina: "Diritto commerciale"

Sul tema: “Borse di merci”

Completato:

Studente del 3° anno

Osadchenko P.Yu.

Kaliningrad 2013

introduzione

2. Funzioni di scambio

3. Il significato dello scambio

Conclusione

introduzione

La transizione della Federazione Russa verso forme di gestione economica di mercato ha richiesto, nell'ambito della trasformazione del sistema economico statale, la creazione di nuove istituzioni che non sono inerenti ad un'economia pianificata. Ciò ha portato ad un cambiamento nel tradizionale e alla formazione di nuove forme di commercio, ed è servito come base oggettiva per il rilancio del commercio di cambio in Russia e degli strumenti di base di questo commercio: scambi di materie prime, azioni e valute.

Una borsa è un'entità giuridica che garantisce il regolare funzionamento di un mercato organizzato per beni, valute, titoli e strumenti finanziari derivati. L'organizzazione del commercio di cambio con l'aiuto degli scambi in tutto lo stato russo oggi è una delle direzioni della politica pubblica nella sfera economica. Allo stesso tempo, diventa del tutto ovvio che senza un'efficace regolamentazione del diritto privato e del diritto pubblico sullo status giuridico delle borse, le relazioni di mercato in Russia non saranno in grado di svilupparsi normalmente e, di conseguenza, il processo di integrazione del sistema nazionale ( statale) il mercato della Russia nel mercato mondiale potrebbe durare molto, molto tempo.

Pertanto, in questo senso, la cosa più rilevante è il rafforzamento del quadro normativo che regola lo status giuridico, le attività e il supporto legale per il funzionamento degli scambi. A sua volta, la base di tale regolamentazione giuridica è un elemento sviluppato di diritto privato: il consolidamento di uno status giuridico civile stabile della borsa in conformità con le realtà economiche attuali. In conformità a quanto sopra, il lavoro presentato esamina un argomento attuale: "Caratteristiche generali dello status giuridico della borsa (concetto, funzioni, significato)".

Lo scopo del lavoro è quello di esplorare le caratteristiche generali dello status giuridico della borsa dal punto di vista del moderno diritto commerciale. In conformità con un obiettivo specifico, sono stati impostati e risolti i seguenti compiti:

Esplora il concetto di borsa in un aspetto moderno;

Studiare le funzioni e le attività svolte dalla borsa;

Scopri l'importanza della borsa nella vita economica moderna;

Oggetto di studio di questo lavoro è la Borsa come entità giuridica che garantisce il regolare funzionamento del mercato organizzato di beni, valute, titoli e strumenti finanziari derivati. Oggetto dello studio è lo status giuridico dello scambio.

Lo studio dell'argomento selezionato è stato effettuato utilizzando i seguenti metodi: il metodo della conoscenza globale dell'argomento e dell'oggetto del lavoro di ricerca, il metodo di analisi delle conoscenze e dei materiali acquisiti, il metodo giuridico comparativo, il metodo sistematico, il metodo strutturale -metodo funzionale, nonché il metodo di sintesi dei materiali ottenuti sull'argomento studiato.

La base teorica del lavoro presentato sono state le opere scientifiche e le opere di giuristi russi, considerando gli aspetti principali dello status giuridico e delle attività di scambio nella Federazione Russa. Queste sono le opere di autori come B.I. Puginsky, S.I. Vinchenko, A.G. Gryaznova, R.V. Korneva, V.A. Galanov, L.V. Andreeva, P.V. Petrov, A.P. Solomatin, F.P. Polovtseva e altri. Nel lavoro sono stati utilizzati anche materiali provenienti da risorse Internet: Http://www.rg.ru/, Http://www.gumer.info/, Http://allpravo.ru./, Http://garant. .ru/.

La base legislativa per il lavoro presentato è la Costituzione della Federazione Russa del 12 dicembre 1993, le Leggi federali della Federazione Russa “Sulle borse delle merci e sul commercio di borsa” del 20 febbraio 1992 N 2383-I, “Sul mercato dei valori mobiliari” del 22 aprile 1996. N. 39-FZ, "Sulla regolamentazione valutaria e sul controllo valutario" del 10 dicembre 2003 n. 173-FZ e altri atti normativi che regolano questo tipo di rapporto giuridico.

Gli obiettivi prefissati e i compiti specifici hanno determinato la struttura del lavoro presentato. Il test è composto da un'introduzione, una parte principale e una conclusione e include un elenco di bibliografia. Il presente lavoro è presentato su 16 pagine; per la stesura sono state utilizzate 10 fonti scientifiche, di cui quattro sono materiali normativi.

valuta del mercato dei cambi preziosa

1. Il concetto di borsa di merci. Procedura per l'istituzione e la cessazione delle attività

Una borsa è un'entità giuridica che garantisce il regolare funzionamento di un mercato organizzato per beni, valute, titoli e strumenti finanziari derivati. Secondo l'enciclopedia Brockhaus ed Efron, una borsa è un luogo o un edificio in cui commercianti, intermediari e agenti di cambio si riuniscono in determinate ore per concludere transazioni su titoli o merci. Prima dell’era dell’informatizzazione era effettivamente così e le parti concordavano le transazioni oralmente. Ma ora il commercio viene effettuato principalmente elettronicamente. Per dirla semplicemente, in borsa è presente un server di negoziazione, al quale le società di intermediazione accreditate sono collegate tramite apposite linee di comunicazione globale. I broker, nel proprio interesse o nell'interesse dei propri clienti, immettono ordini per acquistare o vendere un titolo, una valuta o una merce nei sistemi di negoziazione. Pertanto, lo scambio offre l'opportunità ad acquirenti e venditori di incontrarsi, ma non nel proprio edificio, ma sullo stesso server, e concludere transazioni di acquisto e vendita.

La prima borsa valori russa ufficiale fu aperta a San Pietroburgo nel 1703, durante il regno di Pietro I il Grande. Successivamente apparvero le borse valori a Kremenchug (1834); a Mosca (1839), Rybinsk (1842); Nižnij Novgorod (1848). Un rapido impulso alla nascita degli scambi a Kazan, Riga, Samara e Kiev fu dato dal passaggio alle relazioni di mercato dopo la riforma del 1861. Negli anni '90 e negli anni successivi del XX secolo, l'attività di borsa ha ricevuto un ulteriore sviluppo in Russia grazie alla costruzione intensiva di ferrovie, ascensori, ecc. e l’emergere delle banche commerciali. In generale, all'inizio della guerra il numero totale degli scambi russi raggiunse i centoquindici.

Il 16 luglio 1914 le borse russe furono chiuse. Nel gennaio 1917 furono riaperti e nel febbraio furono nuovamente chiusi. L'infrastruttura del mercato dello Stato russo, completamente distrutta nel 1917-1920, fu ripresa per un breve periodo durante il periodo della NEP. Ciò è dovuto, innanzitutto, all’espansione dei produttori di materie prime libere, alla ripresa della domanda, nonché all’aumento dell’attività economica nel paese. Durante questo periodo sono emerse più di cento borse, comprese quelle più grandi come Saratov, Perm, Vyatka, Nizhny Novgorod e la Borsa centrale delle merci di Mosca.

Allo stesso tempo, ha avuto luogo un'ampia regolamentazione legale delle attività di scambio. Con la risoluzione del IX Congresso panrusso dei Soviet sui problemi della NEP, il Consiglio economico supremo e i suoi organi locali furono autorizzati a istituire borse di merci. Il 23 agosto 1922 fu emanata una risoluzione del Consiglio del lavoro e della difesa "Sulle borse merci", e poi una risoluzione del Consiglio dei commissari del popolo della RSFSR "Sulle operazioni di borsa". Queste leggi furono incluse nel primo Codice Civile della RSFSR nel 1922 e rimasero in vigore fino al 1925. Furono sostituiti dal regolamento sulle borse valori e merci e sui dipartimenti di magazzino delle borse merci del 1925, la cui nuova versione fu approvata nel 1928. Questo documento, progettato per tutte le forme di scambio di merci, è stato integrato dagli atti del Commissariato popolare del commercio e del Commissariato popolare delle finanze della RSFSR, tra cui la Carta normale della borsa merci, nonché le regole del commercio di cambio , che sono stati stabiliti dai loro scambi ed erano obbligatori per i loro membri e visitatori. Gli atti elencati sull'attività di cambio furono cancellati nel 1930, insieme ad altri documenti legislativi della NEP, che servirono come inizio dell'economia direttiva che esisteva nel nostro paese? 70 anni

La creazione di istituzioni di cambio è una condizione necessaria per il funzionamento del meccanismo del mercato statale. L'Istituto per gli Scambi della Russia ha vissuto una rinascita all'inizio degli anni '90 del XX secolo e si trova ora in un periodo di sviluppo. Con lo sviluppo del mercato borsistico russo viene creato e messo a punto un sistema per la sua regolamentazione. L'idea di sviluppare una legislazione sui cambi nazionali è apparsa insieme agli scambi. Nel luglio 1990 è stata preparata la prima bozza della legge della RSFSR "Sulla borsa delle merci e sul commercio di borsa", che è stata inclusa nel programma "500 giorni". Poi sono arrivate le bozze di regolamento provenienti dalle borse stesse. Qui possiamo evidenziare un progetto di risoluzione del Consiglio dei Ministri della RSFSR, sviluppato presso l'MTB, e un progetto di risoluzione del Presidium del Consiglio Supremo della RSFSR, preparato presso la RTSB. E, nonostante siano rimasti tutti progetti, tuttavia, i loro sviluppi hanno determinato gli approcci principali al problema. Lo sviluppo di un quadro giuridico per la regolamentazione delle attività di cambio in Russia si è basato su leggi, regolamenti, disposizioni e decreti esistenti, con l'aiuto dei quali è stata effettuata la transizione da un sistema amministrativo-comandante di governo del paese a un'economia di mercato.

L'emergere di strutture di cambio è stata una delle direzioni per investire i fondi in eccesso. Le borse furono create come società per azioni; nel 1992 la borsa cessò di essere l'unico simbolo del mercato, per diventare un vero e proprio commercio all'ingrosso. Allo stesso tempo, è in corso il processo per stabilire la negoziazione dei futures. Una caratteristica distintiva delle più grandi borse russe è sempre stata la loro versatilità, vale a dire Sia le transazioni su materie prime che quelle azionarie vengono effettuate sulla stessa borsa. La formazione delle borse russe è avvenuta in assenza di un quadro normativo, nonché in condizioni di economia instabile e calo della produzione, ed è stata associata a grandi rischi per gli investitori. La situazione in borsa è stata caratterizzata dall'aumento e dal calo degli utili. Una delle condizioni per la formazione degli scambi nella Federazione Russa era l'assenza di forme di circolazione delle merci.

Uno scambio è un'istituzione classica di un'economia di mercato che forma un mercato all'ingrosso per le merci. Allo stesso tempo, lo scambio ha una base organizzativa; base economica; e base giuridica. Una borsa, dal punto di vista organizzativo, è un mercato ben attrezzato a disposizione di broker e dealer, cioè professionisti della borsa. Da un punto di vista economico, si tratta di un mercato all'ingrosso organizzato in un determinato luogo, che opera regolarmente secondo regole stabilite, su cui vengono negoziati i titoli, commercio all'ingrosso secondo campioni e standard, secondo accordi e contratti per la loro fornitura futura , nonché la vendita di valuta e metalli delle terre rare secondo i prezzi fissati ufficialmente sulla base della domanda e dell'offerta. Lo scambio è una persona giuridica che ha proprietà separate e può essere attore e convenuto in tribunale, tribunale arbitrale statale (tribunale arbitrale).

Il documento principale del commercio di borsa sul territorio della Federazione Russa è la Legge della Federazione Russa “Sugli scambi di merci e sugli scambi di cambio” del 20 febbraio 1992 n. 2383-I, che crea garanzie legali per le attività commerciali e di intermediazione; tiene conto dei processi reali che si verificano negli scambi moderni. Secondo questa legge, la borsa organizza e conduce scambi di borsa, ma non può effettuare transazioni per proprio conto e a proprie spese. Inoltre non può svolgere attività commerciali, di intermediazione commerciale e altri tipi di attività non direttamente correlate all'organizzazione del commercio di borsa. Le imprese e le organizzazioni che non soddisfano queste disposizioni non hanno il diritto di organizzare scambi di borsa, di utilizzare le parole "borsa merci" o "scambio" nel loro nome e non sono soggette a registrazione come strutture di scambio. Oggetto delle operazioni di permuta non possono essere beni immobili, proprietà intellettuale e industriale, né opere d'arte.

La creazione delle borse merci avviene in più fasi. Innanzitutto bisogna decidere se istituire una borsa merci. Quindi inizia la fase successiva: la formazione del capitale (azionario) autorizzato della borsa, dei suoi organi direttivi e lo sviluppo dei documenti costitutivi. Una fase speciale nel processo di creazione di una borsa è l'approvazione del suo statuto e/o la conclusione di un accordo costitutivo. E la fase finale è la registrazione e la licenza statale.

La procedura e le condizioni per la creazione di una borsa merci dipendono in gran parte dalla sua forma organizzativa e giuridica. La possibilità di creare una borsa merci sotto forma di organizzazione commerciale è confermata indirettamente dal decreto del governo della Federazione Russa del 24 febbraio 1994 n. 151 "Sulle tariffe per il rilascio di licenze alle borse merci".

Quando si crea una borsa merci come organizzazione senza scopo di lucro, le forme organizzative e giuridiche più accettabili sono un'associazione di persone giuridiche (associazione o sindacato) e una partnership senza scopo di lucro. Queste strutture giuridiche consentono l'organizzazione del commercio di borsa e prevedono l'istituzione dell'adesione, richiesta in virtù della Legge sulle borse delle merci.

Poiché lo scambio può essere creato in qualsiasi forma organizzativa e giuridica, i suoi documenti costitutivi devono soddisfare i requisiti pertinenti del Codice Civile della Federazione Russa. Il Codice Civile della Federazione Russa (Articolo 52) include la Carta e il documento costitutivo come documenti costitutivi.

La Carta è uno speciale atto normativo locale, approvato dai suoi fondatori (partecipanti). Entra in vigore dal momento della registrazione statale della borsa merci. Quando si crea uno scambio sotto forma di organizzazione commerciale, la carta deve contenere informazioni sul nome della società, l'ubicazione dello scambio (indirizzo legale), la procedura per la gestione delle attività, ecc. La carta di un'organizzazione senza scopo di lucro deve definire l'oggetto e obiettivi dell'attività (clausola 2 dell'articolo 52 del codice civile della Federazione Russa) . Ulteriori requisiti per lo statuto di una borsa merci sono contenuti in leggi speciali. Ad esempio, la legge sulle società per azioni (articolo 11) stabilisce un’ampia gamma di informazioni che devono essere incluse nello statuto della società.

Secondo l'art. 17 della Legge sulle borse merci nella carta è necessario definire: la struttura degli organi di gestione e controllo della borsa, le loro funzioni e poteri, la procedura per prendere le decisioni; dimensione del capitale autorizzato; elenco e procedura per la costituzione dei fondi permanenti; numero massimo di membri dello scambio; la procedura per l'ammissione all'adesione allo scambio, la procedura per la sospensione e la cessazione dell'adesione; diritti e obblighi dei membri dello scambio e degli altri partecipanti alle negoziazioni in borsa; la procedura per la risoluzione delle controversie tra i partecipanti alle negoziazioni in borsa riguardanti le operazioni di cambio, le attività della borsa, le sue filiali e altre divisioni separate.

Il contratto di fondazione è un tipo di transazione di diritto civile. Crea obblighi con la partecipazione di terzi: la borsa, che sulla base di essa si presenta come società a responsabilità limitata. L'accordo di fondazione, da un lato, crea obblighi tra i fondatori (partecipanti) di un'organizzazione commerciale e, dall'altro, impone determinati obblighi all'organizzazione creata nell'interesse delle parti dell'accordo. Tuttavia, va notato che la partecipazione di terzi - lo scambio - non avviene nella fase di conclusione di un accordo, ma al momento della sua registrazione come persona giuridica. Pertanto, l'accordo costitutivo determina la relazione dei fondatori (partecipanti) per quanto riguarda la creazione, il funzionamento e la cessazione delle attività dell'organizzazione.

I documenti richiesti per la registrazione statale di uno scambio dovrebbero essere distinti dai documenti costitutivi. In virtù del Regolamento sulla procedura di registrazione statale delle entità commerciali, approvato con Decreto del Presidente della Federazione Russa dell'8 luglio 1994 n. 1482, un'attività commerciale (o non commerciale, se i documenti costitutivi gli concedono il diritto per lo svolgimento dell'attività d'impresa) l'organizzazione deve presentare la seguente documentazione: 1) domanda di iscrizione, redatta in qualsiasi forma e sottoscritta dal fondatore (fondatori); 2) lo statuto dell'organizzazione approvato dal fondatore (fondatori); 3) decisione di creare un'organizzazione o un accordo costitutivo; 4) documenti che confermano il pagamento di almeno il 50% del capitale autorizzato di un'organizzazione commerciale; 5) certificato di pagamento del dovere statale.

La Legge sulle Borse Merci stabilisce che il commercio di borsa è consentito solo sulla base di una licenza rilasciata dalla Commodity Exchange Commission sotto l'agenzia governativa autorizzata.

Per ottenere una licenza per organizzare scambi di borsa, è necessario presentare i seguenti documenti alla suddetta Commissione entro tre mesi dalla data di registrazione statale dello scambio:

* richiesta di licenza;

* documenti costitutivi della borsa merci;

* certificato di registrazione statale dello scambio;

* regole del commercio di borsa;

* un documento che conferma il contributo di almeno il 50 per cento dell'importo dichiarato al capitale autorizzato della borsa merci;

* un documento attestante il diritto di utilizzare i locali interessati per presentare offerte;

* Elenco dei fondatori e distribuzione delle quote tra loro (in percentuale) nel capitale autorizzato della borsa merci, indicando per gli individui le loro posizioni in tutti i luoghi di lavoro.

Particolare attenzione dovrebbe essere prestata alle regole del commercio di borsa. Le regole sono uno dei principali atti giuridici normativi locali e la sua importanza è difficile da sopravvalutare. Stabiliscono le norme di comportamento e la procedura per l'interazione dei partecipanti al commercio tra loro e con le autorità di cambio. Le regole regolano il processo di scambio, definendo le sanzioni per la violazione della procedura di negoziazione su una determinata borsa. Insieme ad altre normative, proteggono il mercato dei cambi dalla concorrenza sleale.

Secondo l'art. 18 della Legge sulle borse merci, le regole del commercio di borsa devono contenere le seguenti disposizioni:

* procedura di gara;

* tipologie di operazioni di cambio;

* nome delle sezioni di prodotto;

* elenco delle principali divisioni strutturali della borsa;

* la procedura per informare i partecipanti alle negoziazioni di borsa sulle imminenti negoziazioni di borsa;

* procedura per la registrazione e la contabilizzazione delle operazioni di cambio;

* procedura per quotare i prezzi delle merci di scambio;

* la procedura per informare i partecipanti alle negoziazioni di borsa sulle transazioni di cambio nelle precedenti negoziazioni di borsa, compresi i prezzi delle transazioni di cambio e la quotazione dei prezzi di borsa;

* la procedura per informare i membri della borsa e gli altri partecipanti alle negoziazioni in borsa sui mercati delle materie prime e sulle condizioni di mercato dei beni scambiati in borsa;

* la procedura per gli accordi reciproci tra i membri dello scambio e gli altri partecipanti alle negoziazioni in borsa al momento della conclusione delle operazioni di scambio;

* misure per garantire la sicurezza dei beni venduti, soggetti a certificazione obbligatoria e destinati alla vendita sul territorio della Russia, in presenza di un certificato e marchio di conformità rilasciato o riconosciuto da un organismo autorizzato;

* misure per controllare il processo di determinazione dei prezzi in borsa al fine di prevenire un forte aumento giornaliero dei livelli dei prezzi, la loro inflazione artificiale o sottovalutazione, collusione o diffusione di false voci;

* misure volte a garantire l'ordine e la disciplina nelle negoziazioni di borsa, nonché la procedura per l'applicazione di tali misure;

* misure volte a garantire il rispetto da parte dei membri dello scambio e degli altri partecipanti alle negoziazioni in borsa delle decisioni degli organi governativi e di gestione su questioni relative alle attività dello scambio, ai documenti costitutivi dello scambio, alle regole commerciali, alle decisioni dell'assemblea generale dei membri dello scambio e altro organi di gestione dei cambi;

* un elenco delle violazioni per le quali lo scambio impone multe ai partecipanti alle negoziazioni in borsa, nonché la procedura per la loro riscossione. Lo scambio stabilisce in modo indipendente e libero l'importo delle multe per violazione della carta, delle regole commerciali e di altre regole stabilite dai documenti interni dello scambio. Le regole del commercio in borsa non possono stabilire una procedura indiscutibile per la riscossione delle multe. Tieni presente che i fondi vengono addebitati sul conto dalla banca su istruzioni del cliente. Senza il consenso del cliente, la cancellazione è possibile per decisione del tribunale, nonché nei casi stabiliti dalla legge o previsti da un accordo tra la banca e il cliente. La legge sugli scambi di merci non conferisce agli scambi il diritto di cancellare indiscutibilmente le sanzioni, e inoltre non consente la possibilità di stabilirlo nelle regole del commercio di borsa;

* l'importo delle detrazioni, tasse, tariffe e altri pagamenti e la procedura per la loro riscossione. Qui lo scambio è libero di scegliere. Può stabilire autonomamente detrazioni a suo favore dalle commissioni ricevute dagli intermediari di borsa come remunerazione per le operazioni degli intermediari, nonché commissioni, tariffe e altri pagamenti da parte dei suoi membri e di altri partecipanti alle negoziazioni di borsa per i servizi forniti dalla borsa e dalle sue divisioni. A sua volta, alla borsa è vietato stabilire l'importo della remunerazione addebitata dagli intermediari di borsa all'intermediario nelle transazioni.

Tutti i documenti allegati alla domanda di licenza devono essere rilegati e sigillati dallo scambio o autenticati.

La Commodity Exchange Commission decide sul rilascio della licenza entro due mesi dalla data di presentazione della domanda con tutti i documenti necessari. La questione del rilascio della licenza viene esaminata dalla Commissione in presenza del richiedente; gli deve essere comunicata la data dell'esame degli atti almeno tre giorni prima della riunione. Fatti salvi i termini di notifica, la Commodity Exchange Commission ha il diritto di prendere una decisione sul rilascio della licenza in assenza del richiedente.

Il rilascio della licenza può essere rifiutato se i documenti presentati non sono eseguiti correttamente o non sono conformi ai requisiti della legislazione vigente. In questo caso, i documenti vengono restituiti al richiedente per la nuova registrazione. Vengono nuovamente riesaminati entro un mese dalla data di ricevimento di una nuova domanda di licenza. La Borsa ha il diritto di ricorrere in tribunale contro la decisione della Commissione di rifiutare di rilasciare una licenza.

La licenza (in una copia) viene rilasciata entro 15 giorni dalla presa della decisione. In questo caso, è necessario presentare un documento che confermi il trasferimento di una quota una tantum al bilancio federale. L'importo del pagamento è determinato dal decreto del governo della Federazione Russa del 24 febbraio 1994 n. 151 ed è:

1) 30 volte il salario minimo stabilito dalla legge - per uno scambio registrato come organizzazione commerciale;

2) 20 volte più grande - per uno scambio creato come organizzazione senza scopo di lucro.

Una borsa merci può essere liquidata volontariamente o obbligatoriamente.

Secondo la legge sulle borse merci (articoli 13 e 16), la liquidazione volontaria di una borsa è possibile su decisione dell'assemblea generale dei suoi membri. La liquidazione forzata viene eseguita con una decisione del tribunale se lo scambio opera senza la dovuta autorizzazione (licenza) o attività vietate dalla legge, o con altre violazioni ripetute o gravi della legge o di altri atti legali. Una borsa merci costituita come organizzazione commerciale può essere liquidata a causa del suo riconoscimento come insolvente (fallito).

La negoziazione in borsa viene effettuata sotto forma di negoziazione pubblica aperta, tenuta in un luogo predeterminato e in un determinato momento secondo le regole stabilite dalla borsa.

Il requisito principale in questo settore è che le transazioni debbano essere effettuate solo in un determinato luogo (il piano di scambio).

I partecipanti al commercio di borsa sono membri e visitatori della borsa. I membri dello scambio possono essere persone giuridiche e (o) persone fisiche che partecipano alla formazione del capitale autorizzato dello scambio o apportano adesione o altri contributi mirati alla proprietà dello scambio e sono diventati membri dello scambio secondo le modalità previste dalla i documenti costitutivi.

La legge prevede due categorie di membri della borsa: 1) membri a pieno titolo - con il diritto di partecipare alle negoziazioni in borsa in tutte le sezioni (dipartimenti, divisioni) della borsa; 2) membri parziali - con il diritto di partecipare alle negoziazioni in borsa in una sezione (dipartimento, filiale). Inoltre, dispongono di un certo numero di voti (stabilito dai documenti costitutivi dello scambio). assemblea generale dei membri dello scambio e alle assemblee generali dei membri delle sezioni (divisioni, divisioni) dello scambio.

I membri dello scambio hanno una serie di diritti; in particolare possono:

* partecipare alle negoziazioni in borsa;

* partecipare al processo decisionale delle assemblee generali dei membri, nonché al lavoro di altri organi di gestione dello scambio - in conformità con le disposizioni stabilite nei documenti costitutivi e nelle altre norme in vigore sullo scambio;

* ricevere parte dell'utile distribuito (se lo scambio viene creato come organizzazione commerciale).

Si noti che i privilegi più importanti dei membri dello scambio sono l'accesso alla sala di negoziazione e una riduzione delle commissioni per le transazioni di scambio.

La legislazione divide tutti i membri della borsa merci in due gruppi: quelli che agiscono come società di intermediazione o intermediari indipendenti e quelli che non possiedono questa qualità. Una società di intermediazione è un'organizzazione commerciale creata appositamente per partecipare alle negoziazioni di borsa e fornire servizi di intermediazione. Un ufficio di intermediazione è un'unità strutturale separata di un'organizzazione (filiale, ufficio di rappresentanza) che ha un bilancio e un conto corrente separati. Un broker indipendente è un individuo registrato come imprenditore individuale che opera senza costituire una persona giuridica.

L'intermediazione dei cambi viene svolta attraverso attività di intermediazione e di dealer. L'attività di intermediazione è l'esecuzione di transazioni per conto di un cliente e a sue spese, o per conto di un cliente e a spese di un intermediario di cambio, o per conto di un intermediario e a spese di un cliente. In questo caso il rapporto tra loro è costruito sulla base di contratti di incarico, commissione o agenzia. Se l'intermediario di cambio effettua operazioni per proprio conto e a proprie spese ai fini della successiva rivendita in borsa dei beni di scambio di sua proprietà, tale attività si chiama attività di commerciante.

Le condizioni e la procedura per il rilascio, la sospensione e l'annullamento delle licenze per le operazioni di futures su materie prime e opzioni degli intermediari e dei broker di cambio sono determinate dai relativi Regolamenti approvati con Decreto del Governo della Federazione Russa del 9 ottobre 1995; N. 981.

Per visitatori delle negoziazioni di borsa si intendono le persone giuridiche e le persone fisiche (non i membri della borsa) che, in conformità con i documenti costitutivi della borsa, hanno il diritto di effettuare operazioni di cambio (articolo 21 della legge sugli scambi di merci). La struttura di questa norma consente ai fondatori di una borsa merci di formare autonomamente un mercato valutario aperto (con la partecipazione dei visitatori) o chiuso. I visitatori possono essere occasionali o regolari. I commercianti occasionali hanno il diritto di effettuare transazioni solo per beni reali, per proprio conto e a proprie spese. I visitatori abituali sono società di intermediazione, case di intermediazione o broker indipendenti che non sono membri della borsa, ma hanno il diritto di svolgere l'intermediazione di borsa secondo le modalità e alle condizioni stabilite per i membri della borsa. Va notato che la legislazione attuale vieta di concedere a un visitatore abituale il diritto di partecipare alle negoziazioni di borsa per un periodo superiore a tre anni. Inoltre, il numero delle persone nominate non deve superare il trenta per cento del numero totale dei membri dello scambio. I visitatori abituali utilizzano i servizi di borsa e sono tenuti a pagare una commissione per il diritto di partecipare alle negoziazioni. L'importo di questi pagamenti è determinato dall'organo di gestione della borsa.

L'organo supremo della borsa delle merci è l'Assemblea generale dei partecipanti alla borsa (articolo 13 della legge sulle borse delle merci). La competenza dell'assemblea è determinata dalle leggi federali e dalla carta della borsa.

Tenendo conto della forma organizzativa e giuridica per la gestione dello scambio, viene creato un organismo permanente: il comitato di scambio (consiglio di amministrazione). Esercita principalmente il controllo attuale sulle attività della borsa e del suo organo esecutivo.

Le attività attuali dello scambio sono gestite da un organo esecutivo unico (direttore, direttore generale, presidente) o collegiale (presidium, consiglio).

Gli organi di gestione della borsa si dividono in lineari, funzionali e misti. Gli organi esecutivi della borsa sono tra quelli lineari. Gli organi di gestione funzionale della borsa sono i capi dei servizi funzionali: capo contabile, capi dei servizi economici, dipartimenti del personale, ecc.

2. Funzioni di scambio

Secondo la Legge della Federazione Russa “Sugli scambi di merci e sul commercio di borsa” del 20 febbraio 1992 N 2383-I, la borsa ha il diritto di svolgere attività direttamente correlate all'organizzazione e alla regolamentazione del commercio di borsa. Allo stesso tempo, la borsa non può svolgere attività commerciali, di intermediazione commerciale e altre attività non direttamente correlate all'organizzazione delle negoziazioni in borsa. Inoltre, lo scambio non ha il diritto di effettuare depositi, acquisire azioni (azioni), azioni di organizzazioni, se le organizzazioni non mirano a svolgere attività legate all'organizzazione del commercio di borsa.

Pertanto, nello svolgimento delle sue attività dirette, la borsa svolge le seguenti funzioni:

Organizzazione di riunioni di borsa per lo svolgimento di scambi pubblici pubblici (organizzazione delle negoziazioni in borsa, sviluppo di regole per le negoziazioni in borsa, supporto logistico per le negoziazioni in borsa, supporto logistico per l'apparato di qualificazione della borsa).

Sviluppo di contratti di scambio - include la standardizzazione dei requisiti per le caratteristiche di qualità dei beni di scambio, la standardizzazione delle dimensioni delle spedizioni di merci, lo sviluppo di requisiti uniformi per il regolamento delle transazioni di scambio. I contratti di cambio standard sviluppati dalle borse aiutano ad accelerare l'esecuzione delle transazioni concluse.

Risoluzione delle controversie relative alle transazioni di cambio: nelle controversie, lo scambio agisce solitamente in un tribunale arbitrale (arbitrato statale).

La determinazione e la regolamentazione dei prezzi di scambio implica che lo scambio partecipi alla formazione dei prezzi per tutti i tipi di beni di scambio. Il prezzo di scambio stesso viene fissato durante il processo di quotazione, che è considerata la funzione più importante dello scambio. La quotazione del prezzo è la fissazione dei prezzi in borsa durante ogni giorno di attività, nonché la registrazione dei tassi di cambio o dei titoli. La quotazione dei prezzi è, prima di tutto, la registrazione dei prezzi di scambio secondo le regole di scambio con la loro successiva pubblicazione, e la pubblicazione dei prezzi per i beni di scambio serve come guida per venditori e acquirenti nella scelta di una strategia di comportamento alla prossima asta.

Assicurazione di cambio (copertura) dei partecipanti alle negoziazioni di borsa contro fluttuazioni sfavorevoli dei prezzi: a questo scopo vengono utilizzati tipi speciali di transazioni di cambio e meccanismi per la loro conclusione.

Garantire l'esecuzione delle transazioni, ottenuta attraverso sistemi di compensazione e regolamento della borsa - per questo, la borsa utilizza un sistema di pagamenti non in contanti compensando le pretese reciproche (netting) e gli obblighi dei partecipanti alla negoziazione, e ne organizza anche l'uso.

Attività informativa: comporta la raccolta e la registrazione dei prezzi con la loro successiva sintesi e pubblicazione, la fornitura di questo materiale ai clienti, nonché al mercato internazionale dell'informazione.

Un’altra importante funzione dello scambio è organizzare e garantire il regolamento delle transazioni, fornendo un meccanismo di “consegna contro pagamento”. Le borse russe (MICEX, RTS, MBCM) ricevono una commissione su ogni transazione conclusa e questa è la principale fonte di reddito. Un'altra fonte di reddito può essere rappresentata dalle quote associative, dalle tariffe per l'accesso alle negoziazioni e dalla vendita di informazioni sugli scambi.

Quando tutte le funzioni di cui sopra sono implementate, viene effettuato il trading in borsa. Attualmente, il commercio in borsa viene effettuato:

Ш effettuando operazioni di cambio da parte di un intermediario di cambio per conto del cliente e a spese del cliente, per conto del cliente e a sue spese, o per proprio conto e a spese del cliente (il cosiddetto attività di intermediazione);

Ш effettuando operazioni di cambio da parte di un intermediario di cambio per proprio conto e a proprie spese ai fini della successiva rivendita in borsa (la cosiddetta attività di dealer).

La negoziazione in borsa è organizzata dai trader per facilitare il processo di negoziazione, per sviluppare un meccanismo più efficace e, successivamente, di copertura (protezione, assicurazione contro variazioni di prezzo sfavorevoli). In conformità a ciò, il commercio in borsa ha caratteristiche specifiche:

L'attività di scambio è concentrata nei luoghi di produzione e consumo di beni;

Condotti per specifiche tipologie di beni (i cosiddetti beni di scambio) in grandi quantità;

Condotto in assenza di merce secondo campioni, descrizioni;

Condotto da contratti e accordi per la loro fornitura in futuro e il diritto di concludere tali accordi in futuro;

Condotto regolarmente, viene presa in considerazione la concentrazione della domanda e dell'offerta, nonché di acquirenti e venditori;

Si distingue per la trasparenza delle negoziazioni, tutti possono ottenere informazioni sul volume delle transazioni concluse e sui prezzi;

Prezzi gratuiti, i prezzi sono sensibili e molto reattivi alle condizioni di mercato;

Condotto da intermediari di scambio che possono agire per conto di produttori e consumatori di beni;

Mancanza di influenza diretta dello Stato sul processo di scambio;

Sviluppa due standard: per la qualità e per i prezzi dei beni.

Le negoziazioni in borsa possono essere effettuate sulle borse solo sulla base di una licenza rilasciata secondo la procedura stabilita dall'organo esecutivo federale nel campo dei mercati finanziari. Lo scambio ha il diritto di presentare una richiesta di licenza se, al momento della richiesta, l'importo dei contributi al capitale autorizzato è almeno pari al 50% dell'importo dichiarato. La licenza per organizzare il commercio di borsa viene rilasciata alla borsa dopo aver accertato la conformità dei suoi documenti costitutivi e delle regole di borsa con i requisiti della legislazione della Federazione Russa, nonché previa adeguata esecuzione dei documenti e loro presentazione all'organo esecutivo federale nel settore dei mercati finanziari entro e non oltre due mesi dalla data di presentazione delle dichiarazioni.

In caso di rifiuto di rilasciare una licenza, la borsa ha il diritto di presentare nuovamente domanda all'organo esecutivo federale nel campo dei mercati finanziari con una richiesta di concessione della licenza, che viene presa in considerazione entro un mese dalla data di ricevimento della la reiterata richiesta di licenza. Va notato che lo scambio ha il diritto di ricorrere in tribunale contro la decisione dell'organo esecutivo federale nel campo dei mercati finanziari di rifiutare di rilasciare una licenza. La procedura per il rilascio, l'annullamento e la sospensione della licenza è determinata dal Regolamento sulle licenze delle borse merci, approvato dal governo della Federazione Russa.

Quando si organizzano scambi di borsa, le transazioni di scambio vengono eseguite in borsa: contratti registrati dallo scambio, conclusi dai partecipanti alle negoziazioni di cambio in relazione alle merci di scambio durante le negoziazioni di cambio. La procedura per la registrazione e l'esecuzione delle transazioni è stabilita dalla borsa stessa e le transazioni di cambio non possono essere eseguite per conto e a spese della borsa. I partecipanti al trading in borsa possono effettuare transazioni relative a:

Trasferimento reciproco di diritti e obblighi in relazione ai beni reali;

Trasferimento reciproco di diritti e obblighi in relazione a beni reali con data di consegna differita (operazioni a termine);

Trasferimento reciproco di diritti e obblighi in relazione a contratti standard per la fornitura di beni di scambio (operazioni a termine);

Assegnazione di diritti al futuro trasferimento di diritti e obblighi in relazione a una merce di scambio o a un contratto per la fornitura di beni (operazioni di opzioni);

Altre transazioni relative a beni di scambio, contratti o diritti stabiliti nelle regole del commercio di borsa.

La borsa può avere filiali e divisioni separate. La liquidazione dello scambio viene effettuata con decisione dell'organo supremo di gestione dello scambio, di un tribunale, di un tribunale arbitrale secondo le modalità prescritte dalle leggi della Federazione Russa

3. Il significato dello scambio

Gli scambi sono un elemento della gestione del mercato e sono molto comuni nei paesi capitalisti sviluppati e, poiché la Russia fa parte del mercato mondiale, ha oggettivamente bisogno della loro esistenza. La riforma economica nel nostro paese si basa sui principi della libera produzione di merci e del mercato delle materie prime. La borsa, in quanto intermediario commerciale, è uno degli elementi indispensabili dell'infrastruttura di mercato, senza la quale non può esistere un'economia di mercato. Il ruolo della borsa nell'economia è direttamente proporzionale allo sviluppo delle relazioni di mercato: quanto più prevalgono i principi di mercato, tanto più importante diventa la borsa. Gli scambi hanno effettivamente sostituito il sistema di distribuzione statale; sono un anello intermediario caratteristico della produzione di merci sviluppata.

Creazione di istituti di cambio in Russia all'inizio degli anni '90. era una delle condizioni necessarie per lo sviluppo delle relazioni di mercato. Pertanto, i moderni scambi russi hanno molte delle caratteristiche di base degli istituti di cambio classici. Allo stesso tempo, una caratteristica distintiva delle più grandi borse russe è sempre stata la loro versatilità, quando sia le transazioni su merci che quelle azionarie vengono effettuate contemporaneamente sul territorio di una borsa. Inoltre, questo è tipico sia per gli scambi del periodo pre-ottobre che per gli scambi sovietici del periodo NEP. Il numero di scambi, il principio dell'asta del commercio, il baratto di scambio, la vendita di lotti singoli o piccoli di beni e servizi sono le caratteristiche principali inerenti solo al sistema di scambio russo. Sono associati all'insolita situazione economica del paese oggi.

Nonostante il fatto che l'istituto di cambio russo sia agli inizi, oggi possiamo già parlare dei risultati positivi ottenuti. Innanzitutto, essendo uscite dalla proprietà statale, le stesse borse russe sono diventate un catalizzatore per la sua trasformazione in proprietà privata. Va notato che oggi lo sviluppo delle attività di cambio sul territorio della Federazione Russa crea condizioni favorevoli per gli investimenti esteri che arricchiscono il mercato russo con beni e servizi richiesti.

Inoltre, lo sviluppo dell'attività di borsa prevede un massiccio afflusso di personale qualificato e stimola lo sviluppo della teoria dell'attività di borsa.

Attualmente è stato praticamente creato un quadro legislativo adeguato che determina la procedura per l'organizzazione degli scambi, il loro funzionamento e l'utilizzo dei capitali. Con l'aiuto delle leggi federali della Federazione Russa “Sulle borse merci e sul commercio di borsa”, “Sul mercato dei valori mobiliari”, “Sulla regolamentazione valutaria e sul controllo valutario”, la procedura per la regolamentazione statale delle attività di merci, valute e azioni sono stati istituiti scambi in Russia e sono stati creati speciali organi di controllo statale.

In generale, possiamo concludere che lo sviluppo delle attività di cambio nella Federazione Russa sta attualmente stimolando lo sviluppo della legislazione sui cambi, ed è importante che l'adozione delle leggi pertinenti tenga il passo con le condizioni in rapida evoluzione dell'economia di mercato.

In sintesi, possiamo evidenziare le seguenti posizioni del movimento valutario nel nostro Paese: si tratta, innanzitutto, dell'aumento del potere economico delle grandi borse specializzate; standardizzazione e tipizzazione delle regole delle negoziazioni in borsa, dei contratti di cambio e della documentazione di intermediazione; crescita del numero di scambi azionari e valutari; aumento delle operazioni a termine e futures; graduale abbandono delle transazioni di baratto e dei principi di asta delle offerte; assicurazione delle operazioni di cambio, trasformazione delle strutture di cambio in organizzazioni senza scopo di lucro; formazione di uno spazio di scambio unico nel Paese; dettagli della legislazione sui cambi. Pertanto, l’istituto di scambio interessa molte aree principali dell’economia di mercato, avendo un impatto significativo sullo sviluppo della legislazione nel campo dell’imprenditorialità. Pertanto, la sua formazione e il suo sviluppo possono e devono essere considerati nel contesto delle riforme democratiche in corso.

Conclusione

Il test paper presentato ha esaminato il tema “Caratteristiche generali dello status giuridico della borsa (concetto, funzioni, significato)”. Nel processo di studio sono stati risolti i seguenti compiti: è stato esplorato il concetto di scambio; sono state studiate le funzioni e le attività della Borsa; Il significato dello scambio è stato chiarito.

Va notato che lo status giuridico dello scambio è un insieme di diritti, obblighi e interessi legittimi garantiti allo scambio dallo Stato. Una borsa è un'entità giuridica che garantisce il regolare funzionamento di un mercato organizzato per beni, valute, titoli e strumenti finanziari derivati. L'organizzazione del commercio di cambio con l'aiuto di scambi su scala dello stato russo oggi è una delle direzioni della politica pubblica nella sfera economica del paese.

Attualmente è stato creato un quadro legislativo appropriato che determina lo status giuridico degli scambi: con l'aiuto delle leggi federali della Federazione Russa "Sulle borse di merci e sul commercio di borsa", "Sul mercato dei valori mobiliari", "Sulla regolamentazione valutaria e sulla valuta Controllo” - è stata istituita la procedura per la regolamentazione statale delle attività delle borse merci, borse valutarie e azionarie in Russia, sono stati creati speciali organismi di controllo statale.

Come dimostra l'esperienza, la formazione e lo sviluppo di moderne istituzioni di cambio è possibile se esistono prerequisiti economici adeguati e con un adeguato supporto legale. Tale supporto giuridico è possibile solo quando il legislatore, seguendo la scienza giuridica, sviluppa una comprensione adeguata dell'essenza giuridica dello scambio. Naturalmente, l'essenza designata è strettamente correlata al diritto civile e si manifesta proprio in questo ambito. Questa situazione è resa viva dal fatto che qualsiasi borsa oggi è un'entità giuridica appositamente organizzata e particolarmente funzionante, un soggetto di diritto civile, che opera nel campo del commercio all'ingrosso organizzato di uno o un altro prodotto.

Elenco della letteratura usata

1. Costituzione della Federazione Russa del 12 dicembre 1993. [Risorsa elettronica]. - Modalità di accesso: Http://www.rg.ru/.

2. Sulle borse merci e sul commercio in borsa: Legge della Federazione Russa del 20 febbraio 1992 N 2383-I. (come modificato il 24 giugno 1992, 30 aprile 1993, 19 giugno 1995, 21 marzo 2002, 29 giugno 2004, 26 dicembre 2005, 15 aprile 2006). [Risorsa elettronica]. - Modalità di accesso: Http://www.garant.ru/

3. Sul mercato dei valori mobiliari: legge federale della Federazione Russa del 22 aprile 1996 n. 39-FZ. [Risorsa elettronica]. - Consulente Plus. - Versione datata 1 dicembre 2007 - CD-ROM.

4. Sulla regolamentazione valutaria e sul controllo valutario: legge federale della Federazione Russa del 10 dicembre 2003 n. 173-FZ. [Risorsa elettronica]. - Modalità di accesso: Http://www.garant.ru/.

5. Andreeva L.V. Diritto commerciale della Russia: problemi di regolamentazione giuridica. /L.V. Andreeva. - M.: NORMA-INFRA-M, 2006. - 280 p.

6. Belykh S., Vinchenko S.I. Legge sullo scambio: libro di testo / S. Belykh. - M.: Letteratura speciale, 2005. - 365 p.

7. Gryaznova A.G., Korneva R.V., Galanov V.A. Attività di scambio. /A.G. Gryaznova. - M.: Finanza e Statistica, 2004. - 435 p.

8. Petrov P.V., Solomatin A.P. Economia della circolazione delle merci: libro di testo per le università. /P.V. Petrov. - M., 2006. - 311 pag.

9. Puginsky B.I. Diritto commerciale: libro di testo. /B.I. Puginskij. - M.: NORMA-INFRA-M, 2006. - 430 p.

10. Enciclopedia del diritto russo. [Risorsa elettronica]. - Sistema giuridico su CD-ROM. Versione del 1 dicembre 2007 - CD-ROM.

Pubblicato su Allbest.ru

...

Documenti simili

Il concetto di borsa come entità giuridica che garantisce il regolare funzionamento di un mercato organizzato per beni, valute, titoli e strumenti finanziari derivati. Criteri fondamentali per classificare uno scambio. Caratteristiche del funzionamento della Borsa.

presentazione, aggiunta il 12/11/2014

Uno studio teorico sulla natura, il contenuto e la struttura dello scambio come entità giuridica che garantisce il funzionamento del mercato organizzato. Analisi delle funzioni e delle tipologie degli scambi: merce, azioni e valuta. Valutazione dello stato attuale del mercato dei cambi nella Federazione Russa.

lavoro del corso, aggiunto il 03/05/2011

La regolamentazione statale del mercato mobiliare. Procedura per l'emissione di titoli statali e comunali. Capitale autorizzato e azioni della borsa, suoi membri, proprietà, reddito. Organi di gestione e controllo della Borsa. Contabilità e reporting. Cessazione delle attività.

test, aggiunto il 04/10/2013

Caratteristiche generali dei mercati mobiliari organizzati. Organizzazione e principi di funzionamento della Borsa di New York. Sistemi di negoziazione fuori borsa. NASDAQ. Scambi di opzioni. Scambi di futures. Regolamentazione statale del mercato mobiliare statunitense.

test, aggiunto il 22/11/2007

Concetto di scambio. Status giuridico della borsa merci. Organizzazione delle negoziazioni in borsa. Forma giuridica della Borsa. Partecipanti professionali al mercato mobiliare. Condizioni per l'ammissione dei titoli alla negoziazione azionaria.

abstract, aggiunto il 01/03/2007

Concetto, significato e funzioni della Borsa. Caratteristiche dei membri della borsa e dei suoi organi direttivi. Valutazione delle attività del Cambio valuta interbancario di Mosca nel mercato dei valori mobiliari. L'impatto della crisi finanziaria globale sulle attività della borsa.

lavoro del corso, aggiunto il 03/02/2011

L'importanza del funzionamento del mercato mobiliare per lo sviluppo economico del Paese. L'essenza della Borsa. Metodologia per il calcolo degli indici dei tassi di cambio di mercato. Analisi dello stato della borsa nella Federazione Russa. Le modalità con cui le Borse possono superare la crisi.

lavoro del corso, aggiunto il 14/06/2009

Infrastruttura del mercato mobiliare, sua essenza, funzioni e compiti. Concetto, funzioni e compiti della Borsa. Forme di organizzazione del cambio e tipologie delle operazioni di cambio. Caratteristiche dello sviluppo del mercato dei valori mobiliari nella Repubblica di Bielorussia. Stato del mercato azionario della Repubblica di Bielorussia.

lavoro del corso, aggiunto il 10/12/2012

I più grandi centri di scambio internazionali. Le borse internazionali delle merci: struttura organizzativa e funzioni. Gli scambi di merci nella Russia moderna. Dettagli dei primi scambi russi. Base giuridica delle attività di scambio in Russia.

lavoro del corso, aggiunto il 13/01/2003

Concetto, funzioni e compiti della borsa nel mercato mobiliare. Licenza per attività di scambio. Analisi dello stato attuale del mercato azionario russo. Caratteristiche del funzionamento delle attività MICEX. La struttura della Borsa e il meccanismo delle sue attività.

Si tratta di organizzazioni che svolgono tutte le funzioni nel mercato dei titoli, ad eccezione della funzione di acquisto e vendita di titoli. Possono essere suddivisi in:

organizzazioni che garantiscono la conclusione di transazioni - organizzatori commerciali - borse e sistemi di negoziazione che organizzano la regolare negoziazione di titoli;
organizzazioni che garantiscono l'esecuzione delle transazioni - sistemi di regolamento e contabilità dei diritti sui titoli - sistemi di compensazione, conservatori del registro e depositari, che garantiscono il regolamento delle transazioni concluse, contabilità e ri-registrazione dei diritti sui titoli;
agenzie di informazione - sistemi informativi e analitici a supporto delle decisioni di investimento: agenzie di informazione, agenzie di rating, database che forniscono agli investitori informazioni dettagliate e complete sullo stato degli emittenti, sulla situazione economica del paese e sull'esecuzione del bilancio.

Organizzazioni che assicurano la conclusione delle transazioni

Gli organizzatori del commercio nel mercato mobiliare sono partecipanti professionali al mercato impegnati nell'organizzazione del commercio, che consiste nel fornire servizi che facilitano direttamente la conclusione di transazioni civili con titoli tra i partecipanti al mercato mobiliare.

L'organizzatore del commercio è la borsa. Borsa valoriè un mercato organizzato, regolarmente funzionante, centralizzato con una sede fissa di negoziazione, con una procedura di selezione di titoli e operatori di mercato che soddisfano determinati requisiti, con la presenza di regolamenti temporanei per la negoziazione di titoli e procedure standard di negoziazione, con centralizzazione della registrazione delle transazioni e accordi su di essi, l'istituzione di quotazioni ufficiali (azionari). Supervisiona i membri della borsa, fornisce servizi di regolamento e informazione, fornisce alcune garanzie e riceve commissioni dalle transazioni. Una borsa valori è un'impresa senza scopo di lucro che opera su licenza, la cui procedura di emissione è determinata dal Regolamento sulle licenze per le attività di borsa nel mercato dei valori mobiliari, approvato con lettera del Ministero delle Finanze russo del 15 aprile 1992 n. 20 con successive modificazioni.

La borsa organizza gli scambi solo tra i membri della borsa. Gli altri partecipanti al mercato dei valori mobiliari possono effettuare transazioni in borsa solo tramite l'intermediazione dei membri della borsa, che possono essere tutti i partecipanti professionali al mercato dei valori mobiliari.

Le negoziazioni sul mercato organizzato dei titoli OTC vengono effettuate nel sistema di negoziazione. Sistema di scambio Si tratta di un insieme di mezzi tecnici, tecnologici e organizzativi che consentono di concludere transazioni con titoli e verificarne i parametri.

Il più grande sistema di commercio elettronico in Russia è il Russian Trading System (RTS), che unisce società di investimento e banche.

Le organizzazioni che garantiscono l'esecuzione delle transazioni includono: organismi di compensazione, depositari, conservatori del registro (titolari del registro).

Organismi di compensazione (regolamento e accredito).- organizzazioni che svolgono attività per determinare gli obblighi reciproci (raccolta, riconciliazione, adeguamento delle informazioni sulle transazioni con titoli e preparazione dei documenti contabili per essi) e la loro compensazione per la fornitura di titoli e regolamenti su di essi. Si tratta di organizzazioni che dispongono della licenza adeguata e operano sulla base dei regolamenti temporanei sulle attività di compensazione sul mercato dei valori mobiliari nella Federazione Russa, approvati con risoluzione della Commissione federale per il mercato dei valori mobiliari del 30 dicembre 1997 n. 44.
Un organismo di compensazione esiste solitamente nelle stesse forme giuridiche delle banche commerciali, ma molto spesso sotto forma di società per azioni chiusa. Può servire una qualsiasi borsa valori o più borse valori o mercati mobiliari contemporaneamente.

L'organismo di compensazione svolge:

raccolta di dati sulle transazioni in titoli (per compensazione e regolamento) - sui partecipanti alle transazioni, categorie di titoli, luogo e ora delle transazioni, forma di regolamento per loro;
compilare un elenco di transazioni per la compensazione e il regolamento (solitamente tramite confronto e aggiustamento). Come risultato della compensazione (classificazione delle transazioni concluse al fine di ridurre al minimo il numero di transazioni tra le parti con titoli), il volume delle transazioni si riduce a un numero relativamente piccolo di casi di consegna di titoli e trasferimento di fondi.

Depositari- partecipanti professionali al mercato dei valori mobiliari che svolgono attività di deposito, ovvero attività legate alla fornitura di servizi di custodia di titoli emessi in forma documentale e non certificata, e tenendo conto del trasferimento della proprietà sugli stessi. Solo un soggetto economico può essere depositario.

Le responsabilità del depositario includono:

registrazione dei fatti di gravamento con obblighi dei titoli del depositante;
mantenere un conto di deposito separato per il depositante, indicando la data e la base di ciascuna operazione sul conto;
trasferimento al depositante di tutte le informazioni sui titoli ricevute dal depositario dall'emittente o dal titolare del registro dei possessori di titoli.

Il depositario ha il diritto di registrarsi nel sistema di tenuta del registro dei proprietari di titoli o presso un altro depositario come titolare intestatario.

Cancelliere(titolare del registro) - una persona giuridica impegnata nella tenuta di un registro dei proprietari di titoli nominativi (per i titoli al portatore non viene mantenuto un sistema di tenuta del registro), che consiste nella raccolta, registrazione, elaborazione, archiviazione e fornitura dei dati che compongono il sistema per tenuta di un registro dei proprietari di titoli Non ha il diritto di effettuare operazioni con titoli di emittenti di cui tiene i registri.

Le attività del conservatore del registro comprendono la tenuta dei conti personali delle persone registrate, la tenuta dei registri dei titoli sui conti personali dell'emittente e dell'emittente, l'archiviazione e la registrazione dei documenti che costituiscono la base per l'iscrizione nel registro e la registrazione dei ratei attivi sui titoli. Il compito del registrar è fornire il registro all'emittente in tempo e senza errori.

La funzione del conservatore del registro può essere svolta dalla stessa società per azioni (se il numero dei possessori di titoli non supera le 500 persone), o da un'organizzazione terza - un professionista nella tenuta del registro (può essere una banca, un cancelliere specializzato, cioè una persona giuridica).

Le agenzie di stampa svolgono un ruolo speciale nel mercato obbligazionario. Esistono molte agenzie di informazione, ognuna delle quali non solo accumula informazioni, ma offre anche modi diversi di trasmetterle ed elaborarle. Questa parte del mercato è divisa tra agenzie di stampa straniere e nazionali. Tra quelle straniere sul mercato russo ci sono agenzie famose come Reuters, Dow Jones Telerate, Bloomberg, Tenfor. La Casa Finanziaria Interbancaria (MFD) assume una posizione molto attiva con il suo intermediario ufficiale nel Nord-Ovest, la Casa Finanziaria Interbancaria di San Pietroburgo (G1MFD). Il sistema informativo Dixie+ da loro sviluppato è installato nella maggior parte delle piccole e medie imprese che operano nel mercato mobiliare. Il sistema di agenzia AK&M è simile a Dixie+. Molte agenzie di stampa utilizzano le capacità di Internet per trasmettere informazioni.

La Legge sulle Borse Merci stabilisce che il commercio di borsa è consentito solo sulla base di una licenza rilasciata dalla Commodity Exchange Commission sotto l'agenzia governativa autorizzata.

Per ottenere una licenza per organizzare scambi di borsa, è necessario presentare i seguenti documenti alla suddetta Commissione entro tre mesi dalla data di registrazione statale dello scambio:

* richiesta di licenza;
* documenti costitutivi della borsa merci;
* certificato di registrazione statale dello scambio;
* regole del commercio di borsa;
* un documento che conferma il contributo di almeno il 50 per cento dell'importo dichiarato al capitale autorizzato della borsa merci;
* un documento attestante il diritto di utilizzare i locali interessati per presentare offerte;
* Elenco dei fondatori e distribuzione delle quote tra loro (in percentuale) nel capitale autorizzato della borsa merci, indicando per gli individui le loro posizioni in tutti i luoghi di lavoro.

Secondo l'art. 18 della Legge sulle borse merci, le regole del commercio di borsa devono contenere le seguenti disposizioni:

* procedura di gara;
* tipologie di operazioni di cambio;
* nome delle sezioni di prodotto;
* elenco delle principali divisioni strutturali della borsa;
* la procedura per informare i partecipanti alle negoziazioni di borsa sulle imminenti negoziazioni di borsa;
* procedura per la registrazione e la contabilizzazione delle operazioni di cambio;
* procedura per quotare i prezzi delle merci di scambio;
* la procedura per informare i partecipanti alle negoziazioni di borsa sulle transazioni di cambio nelle precedenti negoziazioni di borsa, compresi i prezzi delle transazioni di cambio e la quotazione dei prezzi di borsa;
* la procedura per informare i membri della borsa e gli altri partecipanti alle negoziazioni in borsa sui mercati delle materie prime e sulle condizioni di mercato dei beni scambiati in borsa;
* la procedura per gli accordi reciproci tra i membri dello scambio e gli altri partecipanti alle negoziazioni in borsa al momento della conclusione delle operazioni di scambio;
* misure per garantire la sicurezza dei beni venduti, soggetti a certificazione obbligatoria e destinati alla vendita sul territorio della Russia, in presenza di un certificato e marchio di conformità rilasciato o riconosciuto da un organismo autorizzato;
* misure per controllare il processo di determinazione dei prezzi in borsa al fine di prevenire un forte aumento giornaliero dei livelli dei prezzi, la loro inflazione artificiale o sottovalutazione, collusione o diffusione di false voci;
* misure volte a garantire l'ordine e la disciplina nelle negoziazioni di borsa, nonché la procedura per l'applicazione di tali misure;
* misure volte a garantire il rispetto da parte dei membri dello scambio e degli altri partecipanti alle negoziazioni in borsa delle decisioni degli organi governativi e di gestione su questioni relative alle attività dello scambio, ai documenti costitutivi dello scambio, alle regole commerciali, alle decisioni dell'assemblea generale dei membri dello scambio e altro organi di gestione dei cambi;
* un elenco delle violazioni per le quali lo scambio impone multe ai partecipanti alle negoziazioni in borsa, nonché la procedura per la loro riscossione. Lo scambio stabilisce in modo indipendente e libero l'importo delle multe per violazione della carta, delle regole commerciali e di altre regole stabilite dai documenti interni dello scambio. Le regole del commercio in borsa non possono stabilire una procedura indiscutibile per la riscossione delle multe. Tieni presente che i fondi vengono addebitati sul conto dalla banca su istruzioni del cliente. Senza il consenso del cliente, la cancellazione è possibile per decisione del tribunale, nonché nei casi stabiliti dalla legge o previsti da un accordo tra la banca e il cliente. La legge sugli scambi di merci non conferisce agli scambi il diritto di cancellare indiscutibilmente le sanzioni, e inoltre non consente la possibilità di stabilirlo nelle regole del commercio di borsa;
* l'importo delle detrazioni, tasse, tariffe e altri pagamenti e la procedura per la loro riscossione. Qui lo scambio è libero di scegliere. Può stabilire autonomamente detrazioni a suo favore dalle commissioni ricevute dagli intermediari di borsa come remunerazione per le operazioni degli intermediari, nonché commissioni, tariffe e altri pagamenti da parte dei suoi membri e di altri partecipanti alle negoziazioni di borsa per i servizi forniti dalla borsa e dalle sue divisioni. A sua volta, alla borsa è vietato stabilire l'importo della remunerazione addebitata dagli intermediari di borsa all'intermediario nelle transazioni.

Tutti i documenti allegati alla domanda di licenza devono essere rilegati e sigillati dallo scambio o autenticati.

1) 30 volte il salario minimo stabilito dalla legge - per uno scambio registrato come organizzazione commerciale;
2) 20 volte più grande - per uno scambio creato come organizzazione senza scopo di lucro.

Una borsa merci può essere liquidata volontariamente o obbligatoriamente.

La negoziazione in borsa viene effettuata sotto forma di negoziazione pubblica aperta, tenuta in un luogo predeterminato e in un determinato momento secondo le regole stabilite dalla borsa.

Il requisito principale in questo settore è che le transazioni debbano essere effettuate solo in un determinato luogo (il piano di scambio).

I membri dello scambio hanno una serie di diritti; in particolare possono:

* partecipare alle negoziazioni in borsa;
* partecipare al processo decisionale delle assemblee generali dei membri, nonché al lavoro di altri organi di gestione dello scambio - in conformità con le disposizioni stabilite nei documenti costitutivi e nelle altre norme in vigore sullo scambio;
* ricevere parte dell'utile distribuito (se lo scambio viene creato come organizzazione commerciale).

Si noti che i privilegi più importanti dei membri dello scambio sono l'accesso alla sala di negoziazione e una riduzione delle commissioni per le transazioni di scambio.

Le attività attuali dello scambio sono gestite da un organo esecutivo unico (direttore, direttore generale, presidente) o collegiale (presidium, consiglio).

), la cui dimensione è regolata dai documenti normativi della borsa.

In precedenza, una borsa era un luogo o un edificio in cui commercianti, intermediari e agenti di cambio si riunivano in determinate ore per concludere transazioni con titoli o merci.

Prima dell’era dell’informatizzazione, le parti concordavano le transazioni oralmente. Al giorno d'oggi, il commercio viene effettuato principalmente elettronicamente utilizzando programmi specializzati. I broker, nel proprio interesse o nell'interesse dei clienti, immettono ordini per l'acquisto o la vendita di un titolo (valuta, merce) ai sistemi di negoziazione. Queste offerte vengono soddisfatte dalle controfferte di altri trader. Lo scambio tiene traccia delle transazioni eseguite, implementa, organizza e garantisce gli accordi (compensazione) e fornisce un meccanismo di interazione "consegna contro pagamento".

Funzioni di scambio

fornire un luogo per il commercio (un luogo di incontro per acquirenti e venditori);
organizzazione di scambi di borsa;
stabilire regole commerciali, compresi gli standard per i beni venduti attraverso la borsa;
sviluppo di contratti standard;
risoluzione (arbitrato) delle controversie;
attività di informazione;
fornitura di determinate garanzie per l'adempimento degli obblighi da parte dei partecipanti al commercio.

Classificazione degli scambi

A seconda delle attività (strumenti) scambiate, gli scambi si dividono in:

opzionale

Tuttavia ci sono sempre stati scambi universali- borse che combinano l'organizzazione della negoziazione di diversi strumenti all'interno della stessa struttura organizzativa (spesso in sezioni diverse).

Struttura dello scambio

Nei diversi paesi e anche all’interno dello stesso paese, la struttura degli scambi varia notevolmente. Tuttavia, nonostante le differenze, è possibile identificare e delineare le caratteristiche organizzative e strutturali tipiche della costruzione delle borse merci.

Dal punto di vista della forma organizzativa e giuridica, le borse sono costituite principalmente sotto forma di società per azioni. Allo stesso tempo possono trattarsi di società di persone, società a responsabilità limitata, società miste e persino imprese private.

Molto spesso, le borse sono società per azioni chiuse (CJSC). Le loro azioni non sono soggette a libera vendita. Pertanto, gli organi direttivi della borsa hanno la possibilità di selezionare a propria discrezione coloro che desiderano diventare azionisti e di impedire l'ingresso di persone a caso nella società per azioni. Questo approccio è in una certa misura giustificato dal fatto che lo scambio opera con somme multimilionarie, e quindi è consigliabile ridurre al minimo il rischio che estranei, persone a caso con una reputazione sconosciuta entrino in questo business.

A seconda delle forme organizzative e giuridiche dell'impresa, la stragrande maggioranza delle borse non appartiene a organizzazioni statali (anche se in linea di principio sono possibili anche borse statali), ma sono imprese commerciali con forme di proprietà non statali. Il loro reddito è formato principalmente dalle entrate dei clienti e dei partecipanti al commercio all'ingrosso condotto dalla borsa.

I membri dello scambio possono essere non solo cittadini del proprio paese, ma anche cittadini stranieri e organizzazioni (persone giuridiche) legalmente autorizzate a svolgere attività imprenditoriali. Tuttavia non tutte le persone e non tutte le organizzazioni possono diventare membri dello scambio. Per fare ciò, è necessario soddisfare i requisiti del suo statuto e disporre di un capitale iniziale sufficiente per pagare una quota azionaria molto elevata o acquistare una posizione di intermediazione quasi altrettanto costosa in borsa. Inoltre si può diventare membri della borsa solo su decisione del consiglio di borsa.

Gestione, struttura e funzioni del cambio

La gestione della borsa, la struttura e le funzioni degli organi di gestione vengono costruite, come è consuetudine nelle società per azioni. L'organo supremo è l'assemblea generale dei membri dello scambio, che si tiene di norma una volta all'anno. Si tratta di una sorta di organo legislativo dello scambio, che determina le forme statutarie e prende decisioni fondamentali nel campo delle attività di scambio. Le funzioni dell'assemblea comprendono l'adozione dello statuto e di altri documenti costitutivi, l'introduzione di modifiche e integrazioni agli stessi, l'elezione del consiglio di cambio, la creazione e la chiusura di filiali, l'esame e l'approvazione delle relazioni annuali. L'assemblea generale dovrà inoltre definire gli obiettivi e la strategia di sviluppo della Borsa. Nella Russia pre-rivoluzionaria tali riunioni erano chiamate riunioni della società di borsa.

L'organo esecutivo più alto della borsa è il consiglio di borsa, chiamato anche consiglio di amministrazione (manager). Il numero e la composizione personale del consiglio di borsa sono determinati dall'assemblea generale dei membri (azionisti) della borsa. Il Consiglio di Scambio si riunisce solitamente almeno una volta al mese o anche settimanalmente. Si tratta di un organo di controllo e di amministrazione che svolge la gestione corrente degli affari della borsa. Ha il diritto di risolvere qualsiasi questione che non sia di competenza esclusiva dell'assemblea generale, rappresenta e tutela gli interessi di tutti i membri - partecipanti allo scambio.

Queste funzioni svolte direttamente dal consiglio di borsa comprendono la preparazione dei materiali per l'assemblea generale dei membri della borsa, la direzione del lavoro della direzione esecutiva, la regolamentazione degli affari finanziari, la definizione degli orari di apertura temporanei della borsa, la conduzione delle negoziazioni, il monitoraggio delle quotazioni dei prezzi, l'organizzazione della selezione e registrazione dei broker, ecc. e. Le decisioni del consiglio di borsa su questa gamma di funzioni sono vincolanti per tutti i membri e dipendenti della borsa.

Per la gestione operativa delle attività amministrative, economiche e commerciali-finanziarie quotidiane della borsa, il consiglio nomina un consiglio o una direzione esecutiva. Le funzioni di questo organo comprendono l'organizzazione dell'esecuzione delle decisioni del consiglio di borsa, la risoluzione dei problemi attuali che sorgono nel corso delle attività della borsa, l'instaurazione dell'interazione tra le divisioni, l'intervento tempestivo in caso di fallimenti e la regolamentazione quotidiana della borsa. processi.

Nelle grandi borse viene creata una direzione sotto il consiglio. In questo caso il consiglio può assumere parte delle funzioni del consiglio di cambio e la direzione si occupa delle questioni operative.

La struttura degli organi di gestione operativa è solitamente piuttosto complessa. Innanzitutto si distinguono gli organi centrali, interni della borsa, e quelli periferici, esterni. I primi si trovano solitamente nell'edificio della borsa stessa, rappresentando il suo principale apparato di lavoro, che organizza e conduce direttamente gli scambi, dirige ed esegue le transazioni. Gli organi periferici, a differenza di quelli centrali, svolgono non le funzioni principali, ma ausiliarie di servizio pre-vendita e post-vendita, al servizio dei clienti di scambio, dei venditori locali e degli acquirenti di beni. Possono essere localizzati in qualsiasi angolo del Paese dove sorgono la domanda e l'offerta primaria di beni. Tali organismi esterni sono solitamente rappresentati da filiali locali, filiali di borse e case di intermediazione. Lavorano per lo scambio centrale, raccolgono e accettano ordini per i servizi di scambio. I dipendenti di tali filiali periferiche sono solitamente chiamati broker: acquirenti di ordini.

Soffermiamoci sulla descrizione degli organismi di scambio e dei suoi partecipanti. A questo scopo metteremo in evidenza le parti principali, i principali elementi funzionali dello scambio e descriveremo brevemente i partecipanti alle operazioni di scambio. Le case e le società di intermediazione inviano ordini al sistema commerciale della borsa e facilitano il loro movimento verso le fonti di domanda (se si tratta di ordini di vendita) e di offerta (se si tratta di ordini di acquisto), ovvero la conclusione delle transazioni. I broker agiscono come intermediari tra il venditore e l'acquirente della merce, collegando i loro interessi, e allo stesso tempo come rappresentanti autorizzati che agiscono in borsa come rappresentanti dei proprietari della merce venduta e dei loro acquirenti (la parola "broker" significa "intermediario ”, “commissario”, “perito”"). I broker hanno le proprie posizioni permanenti in borsa e sono parte integrante della sua struttura.

Le persone che svolgono attività di intermediazione valutaria per proprio conto e a proprie spese, a differenza dei broker, vengono chiamate dealer (jobbers). Si tratta di un individuo o di una società che effettua operazioni di scambio come partecipanti alle transazioni.

I comitati di scambio (commissioni) svolgono una determinata gamma predeterminata di funzioni nella preparazione e nella conduzione del processo di scambio. In genere, questi includono comitati sulle regole, sugli standard e sulla qualità del commercio di borsa, comitati di quotazione e servizi di informazione di borsa. Queste sono divisioni speciali degli scambi.

Il Comitato per le Regole è impegnato a elaborare nuove regole e ad apportare modifiche alle regole esistenti di negoziazione in borsa, a preparare contratti standard, a monitorare il rispetto di norme e regolamenti e a familiarizzare le parti interessate con le regole.

Il Comitato per gli standard e la qualità sviluppa standard di scambio, effettua un esame della qualità dei beni presentati all'asta e prepara rapporti di esame.

Il comitato delle quotazioni, sulla base delle condizioni di mercato e delle transazioni precedentemente completate, determina il livello medio e il rapporto dei prezzi per i beni di scambio, ovvero quota le merci. Allo stesso tempo prepara un bollettino di borsa con i prezzi di riferimento. Pubblica dati sui prezzi minimi e massimi ai quali sono state effettuate le transazioni in borsa. Tale newsletter costituisce un aiuto significativo per i broker.

I servizi di informazione garantiscono la circolazione delle informazioni attraverso canali di comunicazione e servizi di informazione in conformità con la procedura e la tecnologia accettate per condurre il processo di scambio. Il nucleo dello scambio è la sala operativa, divisa in sezioni commerciali specializzate, ciascuna delle quali è occupata dall'esecuzione di determinati tipi di transazioni commerciali o di transazioni per gruppi e tipi di merci. I grandi scambi di solito hanno fino a cinque o più di queste sezioni.

Il collegamento finale tra l'offerta di vendita e l'ordine di acquisto avviene nel cosiddetto anello di scambio (“buco di scambio”), che svolge il ruolo di palcoscenico principale. Le transazioni sono considerate transazioni di scambio se sono concluse pubblicamente all'interno di questo territorio.

La legge della domanda e dell’offerta detta legge nell’anello di scambio, sebbene non operi del tutto liberamente. Il prezzo dipende anche dalle singole posizioni e valutazioni dei partecipanti al trading, principalmente broker-venditori e broker-acquirenti. Per registrare e registrare i risultati delle transazioni, nella struttura dello scambio viene assegnato un ufficio di registrazione (comitato). La sua funzione principale è quella di documentare il prezzo di cambio attuale concordato da entrambe le parti coinvolte nella transazione. Per garantire le transazioni monetarie che accompagnano la transazione, i calcoli richiesti vengono eseguiti dalla stanza di compensazione.

Insieme a questi elementi fondamentali delle strutture di scambio che caratterizzano la struttura dello scambio, dovrebbe includere una commissione arbitrale di scambio. È progettato per risolvere situazioni di conflitto e quindi garantire l’ordine giuridico.

La Commissione può inviare alle borse commissari statali che hanno il diritto di accesso a qualsiasi informazione di borsa.

Come si svolgono le negoziazioni in Borsa

Consideriamo ora lo schema di base del funzionamento dello scambio e la procedura per condurre le negoziazioni. Va tenuto presente che ogni scambio ha le proprie peculiarità nell'organizzazione del processo di scambio, che vengono costantemente migliorate con lo sviluppo dell'attività di scambio.

Solo i membri dello scambio hanno il diritto di effettuare operazioni di cambio in modo indipendente o tramite i loro rappresentanti autorizzati, nonché gli intermediari di cambio per conto dei membri dello scambio. Pertanto, un cliente che desidera acquistare o vendere i suoi beni tramite una borsa deve prima contattare una casa di intermediazione membro di questa borsa e contattare il broker che accetta gli ordini. Il cliente compila il modulo d'ordine e lo invia al broker autorizzato. Tutte queste operazioni preliminari, di avviamento, possono essere effettuate fuori borsa, in enti periferici. Solo dopo che il broker autorizzato trasmette la richiesta e dà istruzioni al broker che esegue i conti, questa viene ricevuta dalle autorità centrali della borsa. Tutti i servizi e le operazioni di cambio sono a pagamento. Il cliente dello scambio è tenuto a sostenere personalmente i costi. In molte borse, prima che inizi l'esecuzione dell'ordine, il cliente deve depositare un deposito cauzionale sul conto di borsa (“ margine"), pari fino al 10% del valore stimato dell'oggetto dell'operazione. Il margine non viene utilizzato dallo scambio, ma serve come garanzia per l'esecuzione della transazione da parte del cliente. Se il cliente ha pagato gli importi richiesti per la transazione, ha il diritto di ricevere indietro il margine.

La richiesta accettata dall'exchange entra nella sezione trading della sala operativa, passa attraverso la console di ricezione e il registro, per poi essere inviata all'anello dell'exchange. La borsa può effettuare un filtraggio preliminare degli ordini per eliminare quelli che non soddisfano i requisiti normativi o sono ovviamente irrealistici.

La negoziazione vera e propria avviene nell'anello di scambio, situato nella sala operatoria. Gli agenti di borsa, membri della borsa che hanno il diritto di concludere transazioni e ricevere richieste dai loro clienti, trasmettono le richieste a un rappresentante della società di intermediazione situata nell'anello di borsa, che partecipa direttamente alla negoziazione. Insieme ai broker, gli agenti di cambio che fanno parte dello staff di borsa prendono parte alle negoziazioni come operazioni principali e di fissazione. È consuetudine che agli offerenti vengano consegnate carte di colori diversi. Pertanto, i broker di solito ricevono cartellini blu o rossi e i broker - verdi. Gli assistenti del broker hanno spesso i cartellini gialli. A causa del fatto che la sala di cambio è solitamente molto rumorosa, durante le negoziazioni i broker e gli agenti di cambio comunicano alzando le carte o usando gesti (nelle borse esiste un linguaggio dei segni consolidato). In genere, l'intermediario principale inizia la vendita annunciando gli articoli in vendita. Se il messaggio del mediatore ha suscitato interesse tra i mediatori presenti che desiderano acquistare la merce, questi lo confermano alzando la mano con la carta. Dopo l'annuncio dell'elenco completo e una breve pausa, inizia la discussione sulle proposte dei broker-venditori. Idealmente, all'offerta risponde un intermediario-acquirente interessato, ovvero una controparte che desidera acquistare l'intera partita di merce. E l'affare è subito risolto. Se questa opzione non funziona, vengono discusse le controproposte degli acquirenti-intermediari alle condizioni alle quali accettano di acquistare il prodotto o parte di esso. In caso di ripetuti tentativi falliti di concludere un accordo, questo viene posticipato e vengono prese in considerazione ulteriori proposte.

Quando viene raggiunto un accordo tra il broker-venditore e il broker-acquirente (nella forma del loro accordo verbale sulla reciproca accettabilità delle condizioni), il broker registra la transazione con una registrazione nella scheda di registrazione. Tale registrazione indica che la transazione è stata conclusa.

La descrizione del trading sopra riportata è estremamente semplificata per facilitare la percezione del processo nel suo insieme. La procedura di gara vera e propria è molto più complessa e varia. La procedura per lo svolgimento delle transazioni dipende in gran parte dal tipo di transazioni, nonché dalle tradizioni stabilite in ciascuna borsa, dal livello di attrezzatura delle borse con aree, locali, mezzi di trasmissione e visualizzazione di informazioni e apparecchiature informatiche. Sono possibili diverse diramazioni dallo schema principale e sue varianti. In particolare, quanto sopra si applica agli scambi emergenti ed emergenti che operano nelle condizioni della formazione di relazioni di mercato.

Tipi di transazioni

Posizione lunga (acquisto di uno strumento finanziario - azioni, obbligazioni, valute, futures, opzioni, ecc. - in previsione di un aumento del suo valore)
Posizione corta (vendita allo scoperto, ovvero i titoli vengono presi in prestito e venduti in previsione di una diminuzione del loro valore, con la clausola di riacquistare il bene che ha perso prezzo e restituirlo al creditore)

Regolazione delle attività

Giochi

Sono stati creati diversi giochi che simulano la borsa. Tra loro:

Broker (gioco)
Broker +1 (gioco)

Storia in Russia

Durante la NEP

Le prime borse valori sovietiche apparvero nell'URSS nell'estate del 1921: Saratov, Perm, Vyatka, Nizhny Novgorod e Rostov. Erano cooperative, ma con l'apparizione, alla fine di dicembre 1921, della Borsa Centrale delle Merci di Mosca del Consiglio Economico Supremo e dell'Unione Centrale, la borsa cooperativa fu sostituita da una borsa "mista" con gli organi del Consiglio Economico Supremo, e nella prima metà del 1922 tutte le borse furono riformate secondo lo statuto della Borsa di Mosca. Le borse sovietiche avevano il compito di identificare la domanda e l'offerta, regolare le operazioni commerciali e monitorare la correttezza e la fattibilità economica delle transazioni.

Il 2 gennaio 1922, il Consiglio economico supremo emanò un ordine sulla partecipazione delle imprese e delle organizzazioni statali alle transazioni di cambio e aprì scuole di “alfabetizzazione commerciale”, ma inizialmente le imprese evitarono di partecipare alle transazioni di cambio. La quotazione alla Borsa di Mosca è iniziata 10 mesi dalla data della sua formazione; fino all'estate del 1922 la quotazione veniva effettuata solo su 24 delle 39 borse esistenti. I privati non potevano essere membri degli scambi sovietici, anche se potevano partecipare alle riunioni di scambio se erano visitatori abituali e pagavano una quota annuale. Di conseguenza, la quota di capitale privato nelle operazioni di cambio era significativamente inferiore alla quota delle agenzie governative. Nel 1923, la percentuale media annua del capitale privato sul fatturato delle borse non superava il 15,5%, e il suo tasso di crescita era significativamente inferiore a quello del fatturato pubblico: 11% contro 45%.

Nel 1923 in URSS esistevano già 70 borse. Ma lo Stato li considerava uno strumento per “catturare il mercato” ed estromettere i commercianti privati dalla sfera economica. Nel settembre 1922 la STO obbligò gli enti statali a registrare obbligatoriamente in borsa le transazioni effettuate al di fuori della borsa. Poiché le borse addebitavano commissioni più elevate per la registrazione delle transazioni fuori borsa rispetto alle transazioni di borsa, questa risoluzione ha contribuito ad un aumento artificiale del fatturato delle borse.

All'inizio del 1927, il Consiglio dei commissari del popolo e il Consiglio del lavoro e della difesa presero una decisione che limitava il funzionamento degli scambi e, di conseguenza, su 70 scambi, ne rimasero 56, e nel 1929-1930. ed erano chiusi.

Guarda anche

Appunti

Collegamenti

Fondazione Wikimedia. 2010.

Sinonimi:

Titoli quotati in Borsa NomePrezzo Cambiale per un premio di consolazione 7 smart notes Cambiale per un suggerimento su un test 8 smart notes Cambiale per un voto “eccellente” 9 smart notes Cambiale per un aumento di voto di 1 punto 10 smart card Cambiale per un compito non completato 11 smart card

1111 Sicurezza

Quanto tempo possono trascorrere al computer gli studenti di quinta elementare? Gli esperti ritengono che gli studenti delle scuole elementari non possano trascorrere più di 10 minuti al computer. Dalla quinta alla settima elementare, il tempo trascorso al computer non deve superare i 15 minuti, dalla settima alla nona - non più di 20 minuti, nelle classi - non più di 30 minuti nella prima lezione e non più di 20 minuti nel secondo.

Una corretta alimentazione quando si lavora al computer Poiché gli occhi sono i più colpiti quando si lavora al computer, la vitamina C è molto importante nella dieta Mangiare più agrumi e mirtilli rossi. Un minerale non meno utile per la vista è lo zinco. Si trova nei peperoni dolci, nei semi di zucca e nelle barbabietole fresche. Un altro elemento importante è il calcio. Ce n'è molto nei latticini. Le vitamine E, A, beta-carotene aiutano a rafforzare le pareti dei vasi sanguigni e il sistema capillare, migliorano la vista. Contenuto in carote e mirtilli. L'unico punto importante è che le carote e il betacarotene che contengono non sono digeribili senza grassi. Pertanto, quando prepari un'insalata di carote, assicurati di aggiungere panna acida o olio d'oliva.

L'uso di Internet in palestra è finalizzato a risolvere i problemi del processo educativo; organizzare l'accesso gratuito a qualsiasi risorsa Internet per tutti i partecipanti al processo educativo;

Se viene scoperta accidentalmente una risorsa il cui contenuto è incompatibile con gli obiettivi del processo educativo, il partecipante al processo educativo è obbligato a informarne immediatamente l'insegnante che conduce la lezione informarne immediatamente l'insegnante che conduce la lezione; lasciare questa risorsa; non deve fare nulla, ma deve semplicemente continuare a lavorare

Perché non è consuetudine scrivere in MAIUSCOLO nei forum, nei social network e nelle chat? Per la maggior parte delle persone su Internet, le lettere maiuscole vengono percepite come un grido e sono molto evidenti; Questo è spesso fastidioso. Urli spesso a squarciagola nella vita? Evita le maiuscole.