Statut juridique de l'échange. Bourses de matières premières

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ACADÉMIE DE L'ÉTAT BALTIQUE

FLOTTE DE PÊCHE

INSTITUT D'ÉCONOMIE APPLIQUÉE ET DE GESTION (IPEM)

DÉPARTEMENT COMMERCIAL ET ENTREPRENEURIAT

Test

Discipline : « Droit commercial »

Sur le thème : « Bourses de matières premières »

Complété:

étudiant en 3ème année

Osadchenko P.Yu.

Kaliningrad2013

Introduction

2. Fonctions d'échange

3. Le sens de l'échange

Conclusion

Introduction

La transition de la Fédération de Russie vers des formes de gestion économique de marché a nécessité, dans le cadre de la transformation du système économique de l'État, la création de nouvelles institutions qui ne sont pas inhérentes à une économie planifiée. Cela a conduit à un changement dans les formes traditionnelles de commerce et à la formation de nouvelles formes de commerce, et a servi de base objective à la renaissance du commerce des changes en Russie et des instruments de base de ce commerce - les bourses de matières premières, d'actions et de devises.

Une bourse est une entité juridique qui assure le fonctionnement régulier d'un marché organisé de biens, de devises, de titres et d'instruments financiers dérivés. L'organisation des échanges commerciaux à l'aide d'échanges dans tout l'État russe est aujourd'hui l'une des orientations de la politique publique dans le domaine économique. Dans le même temps, il devient tout à fait évident que sans une réglementation efficace du droit privé et du droit public du statut juridique des échanges, les relations de marché en Russie ne pourront pas se développer normalement et, par conséquent, le processus d'intégration du marché national ( l'entrée sur le marché mondial de la Russie pourrait s'éterniser pendant très, très longtemps.

Par conséquent, en ce sens, le plus pertinent est le renforcement du cadre juridique réglementaire régissant le statut juridique, les activités et le soutien juridique au fonctionnement des bourses. À son tour, la base d'une telle réglementation juridique est un élément développé de droit privé - la consolidation d'un statut juridique civil stable de la bourse conformément aux réalités économiques actuelles. Conformément à ce qui précède, le travail présenté examine un sujet d'actualité - "Caractéristiques générales du statut juridique de l'échange (concept, fonctions, signification)".

L'objectif de l'ouvrage est d'explorer les caractéristiques générales du statut juridique de l'échange du point de vue du droit commercial moderne. Conformément à un objectif précis, les tâches suivantes ont été définies et résolues :

Explorez le concept de bourse sous un aspect moderne ;

Étudier les fonctions et les activités exercées par l'échange ;

Découvrez l'importance de la bourse dans la vie économique moderne ;

L'objet d'étude de ce travail est la bourse en tant qu'entité juridique qui assure le fonctionnement régulier du marché organisé des biens, des devises, des titres et des instruments financiers dérivés. Le sujet de l'étude est le statut juridique de l'échange.

L'étude du thème sélectionné a été réalisée selon les méthodes suivantes : la méthode de connaissance approfondie du sujet et de l'objet des travaux de recherche, la méthode d'analyse des connaissances et des matériaux acquis, la méthode juridique comparée, la méthode systématique, la méthode structurelle -méthode fonctionnelle, ainsi que la méthode de synthèse des matériaux obtenus sur le sujet étudié.

La base théorique du travail présenté était constituée de travaux scientifiques et de travaux de juristes russes, considérant les principaux aspects du statut juridique et des activités d'échanges dans la Fédération de Russie. Ce sont les œuvres d'auteurs tels que B.I. Pouginski, S.I. Vinchenko, A.G. Griaznova, R.V. Korneva, V.A. Galanov, L.V. Andreeva, P.V. Petrov, A.P. Solomatin, F.P. Polovtseva et autres. Le travail a également utilisé des matériaux provenant de ressources Internet - Http://www.rg.ru/, Http://www.gumer.info/, Http://allpravo.ru./, Http://garant .ru/.

La base législative du travail présenté est la Constitution de la Fédération de Russie du 12 décembre 1993, les lois fédérales de la Fédération de Russie « sur les bourses de matières premières et les échanges commerciaux » du 20 février 1992 N 2383-I, « sur le marché des valeurs mobilières ». du 22 avril 1996. N° 39-FZ, « Sur la réglementation et le contrôle des devises » du 10 décembre 2003 n° 173-FZ et autres actes juridiques réglementaires régissant ce type de relation juridique.

Les objectifs fixés et les tâches spécifiques ont déterminé la structure du travail présenté. Le test comprend une introduction, une partie principale et une conclusion, et comprend une liste de références. Ce travail est présenté sur 16 pages ; 10 sources scientifiques ont été utilisées pour la rédaction, dont quatre sont des documents réglementaires.

monnaie du marché des changes précieux

1. Le concept de bourse de matières premières. Procédure de création et de cessation d'activités

Une bourse est une entité juridique qui assure le fonctionnement régulier d'un marché organisé de biens, de devises, de titres et d'instruments financiers dérivés. Selon l'encyclopédie Brockhaus et Efron, une bourse est un lieu ou un bâtiment où les commerçants et intermédiaires, courtiers en valeurs mobilières se réunissent à certaines heures pour conclure des transactions sur des titres ou des biens. Avant l’ère de l’informatisation, c’était effectivement le cas et les parties s’entendaient sur les transactions oralement. Mais désormais, le trading se fait principalement par voie électronique. Pour faire simple, il existe un serveur de trading sur la bourse, auquel les sociétés de courtage accréditées sont connectées via des lignes de communication mondiales spéciales. Les courtiers, dans leur propre intérêt ou dans celui de leurs clients, soumettent des ordres d'achat ou de vente d'un titre, d'une devise ou d'une marchandise dans les systèmes de négociation. Ainsi, l'échange offre la possibilité aux acheteurs et aux vendeurs de se rencontrer, mais pas dans leur propre immeuble, mais sur le même serveur, et de conclure des transactions d'achat et de vente.

La première bourse officielle russe a été ouverte à Saint-Pétersbourg en 1703, sous le règne de Pierre Ier le Grand. Par la suite, les bourses apparaissent à Krementchoug (1834) ; à Moscou (1839), Rybinsk (1842) ; Nijni Novgorod (1848). La transition vers les relations de marché après la réforme de 1861 a donné une impulsion rapide à l'émergence des échanges à Kazan, Riga, Samara et Kiev. Dans les années 90 et les années suivantes du XXe siècle, l'activité boursière s'est encore développée en Russie en raison de la construction intensive de chemins de fer, d'ascenseurs, etc. et l'émergence des banques commerciales. En général, au début de la guerre, le nombre total des échanges russes atteignait cent quinze.

Le 16 juillet 1914, les bourses russes sont fermées. En janvier 1917, ils furent rouverts et en février ils furent de nouveau fermés. L'infrastructure de marché de l'État russe, complètement détruite en 1917-1920, a été relancée pendant une courte période au cours de la période de la NEP. Cela était dû, tout d'abord, à l'expansion des producteurs de matières premières gratuites, à la reprise de la demande, ainsi qu'à l'augmentation de l'activité commerciale dans le pays. Au cours de cette période, plus d'une centaine de bourses ont vu le jour, dont des bourses aussi importantes que la Bourse centrale des produits de Saratov, Perm, Viatka, Nijni Novgorod et Moscou.

Dans le même temps, une réglementation juridique approfondie des activités de change a été mise en place. Par la résolution du IXe Congrès panrusse des Soviets sur les questions de la NEP, le Conseil économique suprême et ses organes locaux ont été autorisés à établir des bourses de marchandises. Le 23 août 1922, une résolution du Conseil du travail et de la défense « sur les bourses de marchandises » fut publiée, puis une résolution du Conseil des commissaires du peuple de la RSFSR « sur les opérations boursières ». Ces lois ont été incluses dans le premier Code civil de la RSFSR en 1922 et sont restées en vigueur jusqu'en 1925. Ils ont été remplacés par les règlements sur les bourses de valeurs et de marchandises et les départements boursiers des bourses de marchandises de 1925, dont la nouvelle version a été approuvée en 1928. Ce document, destiné à toutes les formes d'échanges, a été complété par des actes du Commissariat du Peuple au Commerce et du Commissariat du Peuple aux Finances de la RSFSR, parmi lesquels figuraient la Charte Normale de la Bourse des Matières Premières, ainsi que les règles des échanges commerciaux. , qui ont été établis par leurs échanges et étaient obligatoires pour leurs membres et visiteurs. Les actes d'activité d'échange répertoriés ont été annulés en 1930, ainsi que d'autres documents législatifs de la NEP, qui ont marqué le début de l'économie directive qui existait dans notre pays ? 70 ans

La création d'institutions de change est une condition nécessaire au fonctionnement du mécanisme de marché étatique. L'Institut d'échange de Russie a connu un renouveau au début des années 90 du XXe siècle et se trouve aujourd'hui dans une période de développement. À mesure que le marché boursier russe se développe, un système de régulation est créé et affiné. L’idée de développer une législation nationale sur les changes est apparue parallèlement aux échanges. En juillet 1990, le premier projet de loi de la RSFSR « sur la bourse des matières premières et le commerce des changes » a été préparé, qui a été inclus dans le programme « 500 jours ». Ensuite, il y a eu des projets de réglementation émanant des bourses elles-mêmes. Ici, nous pouvons souligner le projet de résolution du Conseil des ministres de la RSFSR, élaboré au MTB, et le projet de résolution du Présidium du Conseil suprême de la RSFSR, préparé au RTSB. Et, bien qu'ils soient tous restés des projets, leurs développements ont néanmoins déterminé les principales approches du problème. L'élaboration d'un cadre juridique pour réglementer les activités de change en Russie reposait sur les lois, réglementations, dispositions et décrets existants, à l'aide desquels la transition d'un système de commandement-administratif de gouvernement du pays à une économie de marché a été réalisée.

L'émergence de structures d'échange était l'une des directions d'investissement des fonds excédentaires. Les bourses ont été créées sous forme de sociétés par actions ; en 1992, la bourse a cessé d'être le seul symbole du marché et est devenue un véritable commerce de gros. Dans le même temps, le processus de mise en place du commerce à terme est en cours. Une caractéristique distinctive des plus grandes bourses russes a toujours été leur polyvalence, c'est-à-dire Les transactions sur matières premières et sur actions sont effectuées sur la même bourse. La formation des bourses russes s'est déroulée en l'absence de cadre réglementaire, ainsi que dans des conditions d'économie instable et de baisse de la production, et était associée à un risque élevé pour les investisseurs. La situation boursière a été caractérisée par des hausses et des baisses des bénéfices. L'une des conditions de la formation des échanges dans la Fédération de Russie était l'absence de formes de circulation des marchandises.

Une bourse est une institution classique d’une économie de marché qui forme un marché de gros de marchandises. En même temps, l'échange a une base organisationnelle ; base économique; et la base juridique. Une bourse, d'un point de vue organisationnel, est une place de marché bien équipée mise à disposition des courtiers et des négociants, c'est-à-dire des professionnels de la bourse. D'un point de vue économique, il s'agit d'un marché de gros organisé en un certain lieu, fonctionnant régulièrement selon des règles établies, sur lequel sont négociés des titres, négociés en gros selon des échantillons et des normes, selon des accords et des contrats pour leur approvisionnement futur. , ainsi que la vente de devises et de métaux des terres rares selon des prix officiellement fixés sur la base de l'offre et de la demande. L'échange est une personne morale qui possède des biens distincts et peut être demandeur et défendeur devant le tribunal, le tribunal arbitral de l'État (tribunal d'arbitrage).

Le principal document régissant les échanges sur le territoire de la Fédération de Russie est la loi de la Fédération de Russie n° 2383-I du 20 février 1992 sur les bourses de matières premières et les échanges commerciaux, qui crée des garanties juridiques pour les activités commerciales et intermédiaires ; prend en compte les processus réels qui se produisent sur les échanges modernes. Selon cette loi, la bourse organise et mène des opérations boursières, mais ne peut effectuer de transactions pour son propre compte et à ses frais. Elle ne peut pas non plus exercer de transactions, d'intermédiaires commerciaux et d'autres types d'activités non directement liées à l'organisation des opérations boursières. Les entreprises et organisations qui ne respectent pas ces dispositions n'ont pas le droit d'organiser des échanges commerciaux, d'utiliser les mots « bourse de matières premières » ou « bourse » dans leur nom et ne sont pas soumises à l'enregistrement en tant que structures d'échange. L'objet des opérations d'échange ne peut être ni l'immobilier, ni la propriété intellectuelle et industrielle, ni les œuvres d'art.

La création de bourses de marchandises se déroule en plusieurs étapes. Tout d'abord, il faut prendre la décision de créer une bourse de marchandises. Commence ensuite l'étape suivante - la formation du capital (actions) autorisé de la bourse, de ses organes directeurs, ainsi que l'élaboration des documents constitutifs. Une étape particulière dans le processus de création d'une bourse est l'approbation de sa charte et/ou la conclusion d'un accord constitutif. Et la dernière étape est l'enregistrement et l'autorisation d'État.

La procédure et les conditions de création d'une bourse de matières premières dépendent en grande partie de sa forme organisationnelle et juridique. La possibilité de créer une bourse de marchandises sous la forme d'une organisation commerciale est indirectement confirmée par le décret du gouvernement de la Fédération de Russie du 24 février 1994 n° 151 « sur les frais de délivrance de licences aux bourses de marchandises ».

Lors de la création d'une bourse de marchandises en tant qu'organisation à but non lucratif, les formes organisationnelles et juridiques les plus acceptables sont une association de personnes morales (association ou syndicat) et un partenariat à but non lucratif. Ces structures juridiques permettent l'organisation des échanges commerciaux et prévoient l'institution de l'adhésion, requise en vertu de la loi sur les bourses de matières premières.

Étant donné qu'une bourse peut être créée sous n'importe quelle forme organisationnelle et juridique, ses documents constitutifs doivent répondre aux exigences pertinentes du Code civil de la Fédération de Russie. Le Code civil de la Fédération de Russie (article 52) inclut la charte et l'acte constitutif comme documents constitutifs.

La Charte est un acte normatif local spécial, approuvé par ses fondateurs (participants). Il entre en vigueur à partir du moment de l'enregistrement par l'État de la bourse des matières premières. Lors de la création d'une bourse sous la forme d'une organisation commerciale, la charte doit contenir des informations sur la raison sociale, la localisation de la bourse (adresse légale), la procédure de gestion des activités, etc. La charte d'une organisation à but non lucratif doit définir le sujet et les objectifs de l'activité (clause 2 de l'article 52 du Code civil de la Fédération de Russie) . Des exigences supplémentaires pour la charte d'une bourse de matières premières sont contenues dans des lois spéciales. Par exemple, la loi sur les sociétés par actions (article 11) établit un large éventail d’informations qui doivent être incluses dans les statuts de la société.

Selon l'art. 17 de la loi sur les bourses de matières premières dans la charte, il est nécessaire de définir : la structure des organes de gestion et de contrôle de la bourse, leurs fonctions et pouvoirs, la procédure de prise de décision ; taille du capital autorisé; liste et procédure de constitution des fonds permanents ; nombre maximum de membres d'échange ; la procédure d'admission des membres de l'échange, la procédure de suspension et de résiliation de l'adhésion ; droits et obligations des membres de la bourse et des autres participants aux transactions boursières ; la procédure de résolution des litiges entre les participants aux échanges commerciaux concernant les transactions boursières, les activités de la bourse, ses succursales et autres divisions distinctes.

Le contrat de fondation est une forme de transaction de droit civil. Il crée des obligations avec la participation d'un tiers - la bourse, qui sur cette base se présente comme une société à responsabilité limitée. L'accord de fondation, d'une part, crée des obligations entre les fondateurs (participants) d'une organisation commerciale et, d'autre part, il impose certaines obligations à l'organisation créée dans l'intérêt des parties à l'accord. Il convient toutefois de noter que la participation d'un tiers - la bourse - n'intervient pas au stade de la conclusion d'un accord, mais au moment de son enregistrement en tant que personne morale. Ainsi, l’accord constitutif détermine la relation des fondateurs (participants) concernant la création, le fonctionnement et la cessation des activités de l’organisation.

Les documents requis pour l'enregistrement public d'une bourse doivent être distingués des documents constitutifs. En vertu du Règlement sur la procédure d'enregistrement public des entités commerciales, approuvé par le décret du Président de la Fédération de Russie du 8 juillet 1994 n° 1482, une entreprise commerciale (ou non commerciale, si les documents constitutifs lui accordent le droit pour exercer des activités commerciales) l'organisation doit présenter les documents suivants : 1) demande d'enregistrement , rédigée sous quelque forme que ce soit et signée par le (les) fondateur(s) ; 2) la charte de l'organisation approuvée par le fondateur (les fondateurs) ; 3) la décision de créer une organisation ou l'accord constitutif ; 4) documents confirmant le paiement d'au moins 50 pour cent du capital autorisé d'une organisation commerciale ; 5) attestation de paiement des droits de l'État.

La Loi sur les bourses de produits de base stipule que les opérations boursières ne sont autorisées que sur la base d'une licence délivrée par la Commodity Exchange Commission sous l'égide de l'agence gouvernementale autorisée.

Pour obtenir une autorisation d'organiser des échanges commerciaux, vous devez soumettre les documents suivants à ladite Commission dans un délai de trois mois à compter de la date d'enregistrement public de la bourse :

* demande de licence ;

* les documents constitutifs de la bourse des matières premières ;

* certificat d'enregistrement public de la bourse ;

* règles de négociation boursière ;

* un document confirmant la contribution d'au moins 50 pour cent du montant déclaré au capital autorisé de la bourse des matières premières ;

* un document certifiant le droit d'utiliser les locaux concernés pour enchérir ;

* liste des fondateurs et répartition des parts entre eux (en pourcentage) dans le capital autorisé de la bourse des matières premières, indiquant aux particuliers leurs positions sur tous les lieux de travail.

Une attention particulière doit être accordée aux règles des échanges commerciaux. Les règles sont l'un des principaux actes juridiques réglementaires locaux et son importance est difficile à surestimer. Ils établissent des normes de comportement et la procédure d'interaction des participants aux échanges entre eux et avec les autorités boursières. Les règles réglementent le processus d'échange, définissant les sanctions en cas de violation de la procédure de négociation sur une bourse donnée. Avec d'autres réglementations, elles protègent le marché des changes de la concurrence déloyale.

Selon l'art. 18 de la loi sur les bourses de matières premières, les règles de négociation en bourse doivent contenir les dispositions suivantes :

* procédure d'appel d'offres ;

* types d'opérations de change ;

* nom des sections de produits ;

* liste des principales divisions structurelles de la bourse ;

* la procédure d'information des participants aux négociations en bourse sur les transactions en bourse à venir ;

* procédure d'enregistrement et de comptabilisation des opérations de change ;

* procédure de cotation des prix des marchandises d'échange ;

* la procédure d'information des participants aux transactions boursières sur les transactions boursières lors des transactions boursières précédentes, y compris les prix des transactions boursières et la cotation des prix boursiers ;

* la procédure d'information des membres de la bourse et des autres participants aux échanges commerciaux sur les marchés des matières premières et les conditions du marché des biens négociés en bourse ;

* la procédure de règlement mutuel entre les membres de la bourse et les autres participants aux échanges commerciaux lors de la conclusion d'opérations de change ;

* mesures visant à assurer la sécurité des marchandises vendues, soumises à certification obligatoire et destinées à la vente sur le territoire de la Russie, en présence d'un certificat et d'une marque de conformité délivrés ou reconnus par un organisme habilité ;

* des mesures visant à contrôler le processus de tarification en bourse afin d'éviter une forte augmentation quotidienne des niveaux de prix, leur inflation ou sous-estimation artificielle, la collusion ou la propagation de fausses rumeurs ;

* les mesures visant à assurer l'ordre et la discipline dans les opérations boursières, ainsi que la procédure d'application de ces mesures ;

* mesures visant à garantir le respect par les membres de la bourse et les autres participants à la bourse des décisions du gouvernement et des organes de direction sur les questions liées aux activités de la bourse, aux documents constitutifs de la bourse, aux règles de négociation, aux décisions de l'assemblée générale des membres de la bourse et autres les organismes de gestion des changes ;

* une liste des violations pour lesquelles la bourse impose des amendes aux participants à la négociation en bourse, ainsi que la procédure pour les recouvrer. La bourse fixe de manière indépendante et libre le montant des amendes en cas de violation de la charte, des règles de négociation et d'autres règles établies par les documents internes de la bourse. Les règles du commerce des changes ne peuvent établir une procédure incontestable de recouvrement des amendes. Veuillez noter que les fonds sont débités du compte par la banque sur instructions du client. Sans l'accord du client, la radiation est possible par décision de justice, ainsi que dans les cas prévus par la loi ou prévus par une convention entre la banque et le client. La loi sur les bourses de matières premières n'accorde pas aux bourses le droit d'annuler incontestablement les sanctions, et n'autorise pas non plus la possibilité de l'établir dans les règles des transactions boursières ;

* le montant des déductions, frais, tarifs et autres paiements et la procédure de leur recouvrement. Ici, l'échange est libre de choisir. Elle peut établir de manière indépendante des déductions en sa faveur sur les commissions perçues par les intermédiaires boursiers en rémunération des opérations intermédiaires, ainsi que sur les frais, tarifs et autres paiements de ses membres et autres participants aux échanges commerciaux pour les services fournis par la bourse et ses divisions. À son tour, il est interdit à la bourse d'établir le montant de la rémunération facturée par les intermédiaires de change pour les intermédiaires dans les transactions.

Tous les documents joints à la demande de licence doivent être reliés et scellés par la bourse ou notariés.

La Commodity Exchange Commission prend une décision sur la délivrance d'une licence dans un délai de deux mois à compter de la date de dépôt de la demande avec tous les documents nécessaires. La question de la délivrance d'une licence est examinée par la Commission en présence du demandeur ; il doit être informé de la date d'examen des documents au moins trois jours avant l'assemblée. Sous réserve des délais de notification, la Commodity Exchange Commission a le droit de prendre une décision sur la délivrance d'une licence en l'absence du demandeur.

La délivrance d'une licence peut être refusée si les documents soumis sont mal exécutés ou ne sont pas conformes aux exigences de la législation en vigueur. Dans ce cas, les documents sont restitués au demandeur pour réinscription. Elles sont réexaminées dans un délai d'un mois à compter de la date de réception d'une nouvelle demande d'autorisation. La Bourse a le droit de faire appel devant les tribunaux de la décision de la Commission de refuser de délivrer une licence.

L'autorisation (en un exemplaire) est délivrée dans les 15 jours suivant la prise de la décision. Dans ce cas, il est nécessaire de présenter un document confirmant le transfert d'une redevance unique au budget fédéral. Le montant du paiement est déterminé par le décret du gouvernement de la Fédération de Russie du 24 février 1994 n° 151 et est de :

1) 30 fois le salaire minimum fixé par la loi - pour une bourse enregistrée en tant qu'organisation commerciale ;

2) 20 fois la taille - pour une bourse créée en tant qu'organisation à but non lucratif.

Une bourse de matières premières peut être liquidée volontairement ou obligatoirement.

Conformément à la loi sur les bourses de matières premières (articles 13 et 16), la liquidation volontaire d'une bourse est possible par décision de l'assemblée générale de ses membres. La liquidation forcée est effectuée par décision de justice si la bourse fonctionne sans autorisation appropriée (licence) ou sans activités interdites par la loi, ou avec une autre violation répétée ou flagrante de la loi ou d'autres actes juridiques. Une bourse de marchandises établie en tant qu'organisation commerciale peut être liquidée en raison de sa reconnaissance comme insolvable (faillite).

Les échanges commerciaux s'effectuent sous la forme d'échanges publics ouverts, organisés dans un lieu prédéterminé et à une certaine heure selon les règles établies par la bourse.

La principale exigence dans ce domaine est que les transactions doivent être effectuées uniquement dans un endroit précis (le parquet des changes).

Les participants aux échanges commerciaux sont des membres et des visiteurs de la bourse. Les membres de la bourse peuvent être des personnes morales et (ou) des personnes physiques qui participent à la formation du capital autorisé de la bourse ou apportent une adhésion ou d'autres contributions ciblées à la propriété de la bourse et sont devenus membres de la bourse de la manière prescrite par les actes constitutifs.

La loi prévoit deux catégories de membres de la bourse : 1) membres à part entière - avec le droit de participer aux négociations boursières dans toutes les sections (départements, divisions) de la bourse ; 2) membres partiels - avec le droit de participer aux échanges commerciaux dans une section (département, succursale). De plus, ils disposent d'un certain nombre de voix (fixé par les documents constitutifs de l'échange). assemblée générale des membres de la bourse et aux assemblées générales des membres des sections (divisions, divisions) de la bourse.

Les membres de l'échange ont un ensemble de droits ; ils peuvent notamment :

* participer aux échanges commerciaux ;

* participer à la prise de décision lors des assemblées générales des membres, ainsi qu'aux travaux des autres organes de direction de la bourse - conformément aux dispositions établies dans les documents constitutifs et autres règles en vigueur sur la bourse ;

* recevoir une partie des bénéfices distribués (si la bourse est créée en tant qu'organisation commerciale).

Notez que les privilèges les plus importants des membres de la bourse sont l'accès à la salle des marchés et une réduction des frais pour les transactions boursières.

La législation divise tous les membres de la bourse des matières premières en deux groupes : ceux qui agissent en tant que sociétés de courtage ou courtiers indépendants, et ceux qui ne possèdent pas cette qualité. Une société de courtage est une organisation commerciale créée spécifiquement pour participer aux opérations boursières et fournir des services intermédiaires. Un bureau de courtage est une unité structurelle distincte d'une organisation (succursale, bureau de représentation) qui a un bilan et un compte courant distincts. Un courtier indépendant est une personne physique enregistrée en tant qu'entrepreneur individuel opérant sans constituer une personne morale.

L'intermédiation boursière s'effectue à travers les activités de courtage et de concessionnaire. L'activité de courtage est l'exécution d'opérations pour le compte d'un client et à ses frais, ou pour le compte d'un client et aux frais d'un intermédiaire de change, ou pour le compte d'un intermédiaire et aux frais d'un client. Dans ce cas, la relation entre eux se construit sur la base de contrats de cession, de commission ou de contrats d'agence. Si un intermédiaire d'échange effectue des transactions pour son propre compte et à ses frais en vue d'une revente ultérieure à l'échange des biens d'échange lui appartenant, cette activité est appelée activité de courtier.

Les conditions et la procédure de délivrance, de suspension et d'annulation des licences pour les transactions à terme et d'options sur marchandises des intermédiaires et courtiers en bourse sont déterminées par les règlements pertinents approuvés par le décret du gouvernement de la Fédération de Russie du 9 octobre 1995 ; N° 981.

Par visiteurs de la bourse, on entend les personnes morales et les personnes physiques (non membres de la bourse) qui, conformément aux documents constitutifs de la bourse, ont le droit d'effectuer des opérations de change (article 21 de la loi sur les bourses de matières premières). La conception de cette norme permet aux fondateurs d'une bourse de marchandises de former indépendamment un marché d'échange ouvert (avec la participation de visiteurs) ou fermé. Les visiteurs peuvent être ponctuels ou réguliers. Les commerçants ponctuels ont le droit d'effectuer des transactions uniquement sur des biens immobiliers, pour leur propre compte et à leurs frais. Les visiteurs réguliers sont des sociétés de bourse, des maisons de courtage ou des courtiers indépendants qui ne sont pas membres de la bourse, mais ont le droit de procéder à l'intermédiation boursière de la manière et dans les conditions établies pour les membres de la bourse. Il convient de noter que la législation en vigueur interdit d'accorder à un visiteur régulier le droit de participer aux opérations boursières pour une durée supérieure à trois ans. En outre, le nombre de personnes nommées ne doit pas dépasser trente pour cent du nombre total des membres de l'échange. Les visiteurs réguliers utilisent les services de la bourse et doivent payer des frais pour avoir le droit de participer au trading. Le montant de ces versements est déterminé par l'organe de gestion de la bourse.

L'organe directeur suprême de la bourse de matières premières est l'Assemblée générale des membres de la bourse (article 13 de la loi sur les bourses de matières premières). La compétence de la réunion est déterminée par les lois fédérales et la charte de la bourse.

Compte tenu de la forme organisationnelle et juridique de gestion de l'échange, un organe permanent est créé : le comité d'échange (conseil d'administration). Il exerce principalement le contrôle courant sur les activités de la bourse et de son organe exécutif.

Les activités courantes de la bourse sont gérées par un organe exécutif unique (directeur, directeur général, président) ou collégial (présidium, conseil d'administration).

Les organes de gestion de la bourse sont répartis en linéaires, fonctionnels et mixtes. Les organes exécutifs de la bourse font partie des organes linéaires. Les organes fonctionnels de gestion de la bourse sont les chefs de services fonctionnels : chef comptable, chefs des services économiques, services du personnel, etc.

2. Fonctions d'échange

Conformément à la loi de la Fédération de Russie « sur les bourses de matières premières et les échanges commerciaux » du 20 février 1992 N 2383-I, la bourse a le droit d'exercer des activités directement liées à l'organisation et à la réglementation des échanges commerciaux. Dans le même temps, la bourse ne peut pas exercer d'activités de négociation, d'intermédiaire commercial et autres activités non directement liées à l'organisation des opérations boursières. En outre, la bourse n'a pas le droit d'effectuer des dépôts, d'acquérir des actions (actions), des parts d'organisations, si les organisations n'ont pas pour objectif d'exercer des activités liées à l'organisation des échanges commerciaux.

Ainsi, dans l'exercice de ses activités directes, la bourse remplit les fonctions suivantes :

Organisation de réunions de bourse pour la conduite des échanges publics (organisation des échanges boursiers, élaboration des règles de négociation boursière, soutien logistique aux échanges boursiers, soutien logistique à l'appareil de qualification de la bourse).

Développement de contrats d'échange - comprend la normalisation des exigences relatives aux caractéristiques de qualité des biens d'échange, la normalisation de la taille d'un envoi de marchandises, l'élaboration d'exigences uniformes pour le règlement des transactions d'échange. Les contrats d'échange standard développés par les bourses contribuent à accélérer l'exécution des transactions conclues.

Résolution des litiges concernant les opérations de change - dans les litiges, la bourse agit généralement devant un tribunal d'arbitrage (arbitrage d'État).

La détermination et la régulation des prix d'échange impliquent que la bourse participe à la formation des prix de tous les types de biens d'échange. Le prix d'échange lui-même est fixé au cours du processus de cotation, qui est considéré comme la fonction la plus importante de l'échange. La cotation des prix est la fixation des prix en bourse au cours de chaque jour de son fonctionnement, ainsi que l'enregistrement des taux de change ou des titres. La cotation des prix est avant tout l'enregistrement des prix d'échange selon les règles d'échange avec leur publication ultérieure, et la publication des prix des biens d'échange sert de guide aux vendeurs et aux acheteurs dans le choix d'une stratégie de comportement lors de la prochaine vente aux enchères.

Assurance de change (couverture) des participants aux échanges commerciaux contre les fluctuations de prix défavorables - à cette fin, des types spéciaux d'opérations de change et des mécanismes pour leur conclusion sont utilisés.

Garantir l'exécution des transactions, obtenues grâce aux systèmes de compensation et de règlement des bourses - pour cela, la bourse utilise un système de paiements autres qu'en espèces en compensant les créances mutuelles (netting) et les obligations des participants à la négociation, et organise également leur utilisation.

Activité d'information - implique la collecte et l'enregistrement des prix avec leur synthèse et publication ultérieures, la fourniture de ce matériel aux clients, ainsi qu'au marché international de l'information.

Une autre fonction importante de la bourse est d'organiser et de garantir le règlement des transactions, en fournissant un mécanisme de « livraison contre paiement ». Les bourses russes (MICEX, RTS, MBCM) perçoivent une commission sur chaque transaction conclue, et c'est la principale source de leurs revenus. Une autre source de revenus peut être constituée des cotisations d’adhésion, des frais d’accès au trading et de la vente d’informations boursières.

Lorsque toutes les fonctions ci-dessus sont mises en œuvre, des échanges commerciaux sont effectués. Actuellement, les échanges commerciaux s'effectuent :

Ш en effectuant des opérations de change par un intermédiaire de change pour le compte du client et aux frais du client, pour le compte du client et à ses frais, ou pour son propre compte et aux frais du client (dites activités de courtage);

Ш en effectuant des opérations de change par un intermédiaire en bourse pour son propre compte et à ses frais en vue d'une revente ultérieure en bourse (activité dite de courtier).

Les échanges commerciaux sont organisés par les traders pour faciliter le processus de négociation, développer un mécanisme plus efficace et, par la suite, une couverture (protection, assurance contre les variations de prix défavorables). Conformément à cela, le trading en bourse présente des caractéristiques spécifiques :

L'activité d'échange est concentrée dans les lieux de production et de consommation de biens ;

Réalisé pour des types spécifiques de marchandises (appelées marchandises d'échange) en grandes quantités ;

Réalisé en l'absence de marchandises selon des échantillons, des descriptions ;

Mené par des contrats et des accords pour leur fourniture à l'avenir et le droit de conclure de tels accords à l'avenir ;

Réalisé régulièrement, la concentration de l'offre et de la demande, ainsi que des acheteurs et des vendeurs, est prise en compte ;

Elle se distingue par la transparence des échanges, chacun peut obtenir des informations sur le volume des transactions conclues et les prix ;

Tarification libre, les prix sont sensibles et très réactifs aux conditions du marché ;

Réalisé par des intermédiaires d'échange qui peuvent agir au nom des producteurs et des consommateurs de biens ;

Manque d'influence directe de l'État sur le processus d'échange ;

Développe deux normes : pour la qualité et pour les prix des marchandises.

Les transactions boursières ne peuvent être effectuées sur les bourses que sur la base d'une autorisation délivrée conformément à la procédure établie par l'organe exécutif fédéral dans le domaine des marchés financiers. La bourse a le droit de soumettre une demande de licence si, au moment de la demande, le montant des contributions au capital autorisé est d'au moins 50 pour cent de son montant déclaré. Une licence pour organiser des transactions boursières est délivrée à une bourse après avoir établi la conformité de ses documents constitutifs et de ses règles de négociation boursière avec les exigences de la législation de la Fédération de Russie, ainsi que sous réserve de l'exécution appropriée des documents et de leur soumission à l'organe exécutif fédéral. dans le domaine des marchés financiers au plus tard deux mois à compter de la date de soumission des déclarations.

En cas de refus de délivrer une licence, la bourse a le droit de présenter une nouvelle demande à l'organe exécutif fédéral dans le domaine des marchés financiers avec une demande d'octroi d'une licence, qui est examinée dans un délai d'un mois à compter de la date de réception du la demande répétée de licence. Il convient de noter que la bourse a le droit de faire appel devant les tribunaux de la décision de l'organe exécutif fédéral dans le domaine des marchés financiers de refuser de délivrer une licence. La procédure de délivrance, d'annulation et de suspension d'une licence est déterminée par le Règlement sur les licences des bourses de matières premières, qui est approuvé par le gouvernement de la Fédération de Russie.

Lors de l'organisation des échanges commerciaux, des transactions d'échange sont effectuées en bourse - des contrats enregistrés par la bourse, conclus par les participants aux échanges commerciaux concernant les marchandises échangées au cours des échanges commerciaux. La procédure d'enregistrement et d'exécution des transactions est établie par la bourse elle-même, et les transactions de change ne peuvent être effectuées au nom et aux frais de la bourse. Les participants aux échanges commerciaux peuvent effectuer des transactions liées à :

Transfert mutuel de droits et obligations relatifs aux biens immobiliers ;

Transfert mutuel de droits et obligations relatifs à des biens immobiliers à date de livraison différée (opérations à terme) ;

Transfert mutuel de droits et obligations liés aux contrats types de fourniture de biens d'échange (opérations à terme) ;

Cession de droits sur le transfert futur de droits et d'obligations relatifs à une marchandise d'échange ou à un contrat de fourniture de biens (opérations d'option) ;

Autres transactions liées à des biens d'échange, des contrats ou des droits établis dans les règles du commerce des changes.

La bourse peut avoir des succursales et des divisions distinctes. La liquidation de la bourse est effectuée par décision de l'organe de direction suprême de la bourse, d'un tribunal, d'un tribunal arbitral de la manière prescrite par les lois de la Fédération de Russie.

3. Le sens de l'échange

Les échanges sont un élément de gestion du marché et sont très courants dans les pays capitalistes développés, et puisque la Russie fait partie du marché mondial, elle a objectivement besoin de leur existence. La réforme économique dans notre pays repose sur les principes de la libre production des matières premières et du marché des matières premières. La bourse, en tant qu'intermédiaire commercial, est l'un des éléments indispensables de l'infrastructure de marché, sans laquelle une économie de marché ne peut exister. Le rôle de la bourse dans l'économie est directement proportionnel au développement des relations marchandes : plus les principes du marché prédominent, plus la bourse devient importante. Les bourses ont en fait remplacé le système de distribution étatique ; elles constituent un maillon intermédiaire caractéristique de la production marchande développée.

Création d'institutions d'échange en Russie au début des années 90. était l'une des conditions nécessaires au développement des relations marchandes. Ainsi, les bourses russes modernes présentent de nombreuses caractéristiques fondamentales des institutions de change classiques. Dans le même temps, une caractéristique distinctive des plus grandes bourses russes a toujours été leur polyvalence, lorsque les transactions sur matières premières et sur actions sont effectuées simultanément sur le territoire d'une seule bourse. De plus, cela est typique à la fois des échanges de la période antérieure à octobre et des échanges soviétiques de la période NEP. Le nombre d'échanges, le principe des enchères, le troc, la vente de lots uniques ou à petite échelle de biens et de services sont les principales caractéristiques inhérentes uniquement au système d'échange russe. Ils sont associés à la situation économique inhabituelle que connaît aujourd’hui le pays.

Malgré le fait que l'institut de change russe en soit à ses balbutiements, on peut déjà parler aujourd'hui des résultats positifs obtenus. Tout d’abord, étant sorties de la propriété de l’État, les bourses russes elles-mêmes sont devenues un catalyseur de leur transformation en propriété privée. Il convient de noter qu'aujourd'hui, le développement des activités d'échange sur le territoire de la Fédération de Russie crée des conditions favorables aux investissements étrangers qui enrichissent le marché russe de biens et de services demandés.

Aussi, le développement de l'activité boursière prévoit un afflux massif de personnel qualifié et stimule le développement de la théorie de l'activité boursière.

À l'heure actuelle, un cadre législatif approprié a été pratiquement créé, qui détermine la procédure d'organisation des échanges, leur fonctionnement et l'utilisation du capital. Avec l'aide des lois fédérales de la Fédération de Russie « sur les bourses de matières premières et le commerce des changes », « sur le marché des valeurs mobilières », « sur la réglementation des devises et le contrôle des devises », la procédure de réglementation par l'État des activités liées aux matières premières, aux devises et aux actions des échanges ont été établis en Russie et des organes spéciaux de contrôle de l'État ont été créés.

De manière générale, nous pouvons conclure que le développement des activités de change dans la Fédération de Russie stimule actuellement le développement de la législation sur les changes et qu'il est important que l'adoption des lois pertinentes suive l'évolution rapide des conditions de l'économie de marché.

En résumé, on peut souligner les positions suivantes du mouvement des changes dans notre pays : il s'agit d'abord de l'augmentation de la puissance économique des grandes bourses spécialisées ; normalisation et typification des règles de négociation boursière, des contrats de change et de la documentation de courtage ; croissance du nombre de bourses de valeurs et de devises ; augmentation des transactions à terme et à terme ; abandon progressif des opérations de troc et des principes d'enchères ; assurance des opérations de change, transformation des structures d'échange en organisations à but non lucratif ; formation d'un espace d'échange unique dans le pays ; détails de la législation sur les changes. Ainsi, l'institution d'échange affecte de nombreux domaines principaux de l'économie de marché, ayant un impact significatif sur le développement de la législation dans le domaine de l'entrepreneuriat. Par conséquent, sa formation et son développement peuvent et doivent être envisagés dans le contexte des réformes démocratiques en cours.

Conclusion

L'épreuve présentée a examiné le thème « Caractéristiques générales du statut juridique de la bourse (concept, fonctions, signification) ». Au cours du processus d'étude, les tâches suivantes ont été résolues : le concept d'échange a été exploré ; les fonctions et activités de la bourse ont été étudiées ; Le sens de l'échange a été clarifié.

Il convient de noter que le statut juridique d'une bourse est un ensemble de droits, d'obligations et d'intérêts légitimes garantis à la bourse par l'État. Une bourse est une entité juridique qui assure le fonctionnement régulier d'un marché organisé de biens, de devises, de titres et d'instruments financiers dérivés. L'organisation des échanges commerciaux à l'aide d'échanges à l'échelle de l'État russe est aujourd'hui l'une des orientations de la politique publique dans le domaine économique du pays.

Actuellement, un cadre législatif approprié a été créé pour déterminer le statut juridique des bourses : avec l'aide des lois fédérales de la Fédération de Russie « sur les bourses de matières premières et le commerce des changes », « sur le marché des valeurs mobilières », « sur la réglementation des devises et les changes Contrôle» - la procédure de réglementation étatique des activités des bourses de marchandises a été établie. , les bourses de devises et de valeurs en Russie, des organismes spéciaux de contrôle de l'État ont été créés.

Comme le montre l'expérience, la création et le développement d'institutions d'échange modernes sont possibles s'il existe des conditions économiques préalables adéquates, ainsi qu'un soutien juridique approprié. Un tel soutien juridique n'est possible que lorsque le législateur, suivant la science juridique, développe une compréhension adéquate de l'essence juridique de l'échange. Naturellement, l'essence désignée est étroitement liée au droit civil et se manifeste précisément dans ce domaine. Cette situation est concrétisée par le fait que toute bourse est aujourd'hui une entité juridique spécialement organisée et fonctionnant spécialement, un sujet de droit civil, opérant dans le domaine du commerce de gros organisé de l'un ou l'autre produit.

Liste de la littérature utilisée

1. Constitution de la Fédération de Russie du 12 décembre 1993. [Ressource électronique]. - Mode d'accès : Http://www.rg.ru/.

2. Sur les bourses de matières premières et les échanges commerciaux : Loi de la Fédération de Russie du 20 février 1992 N 2383-I. (tel que modifié le 24 juin 1992, le 30 avril 1993, le 19 juin 1995, le 21 mars 2002, le 29 juin 2004, le 26 décembre 2005, le 15 avril 2006). [Ressource électronique]. - Mode d'accès : Http://www.garant.ru/

3. Sur le marché des valeurs mobilières : Loi fédérale de la Fédération de Russie du 22 avril 1996 n° 39-FZ. [Ressource électronique]. - Consultant Plus. - Version du 1er décembre 2007 - CD-ROM.

4. Sur la réglementation et le contrôle des devises : Loi fédérale de la Fédération de Russie du 10 décembre 2003 n° 173-FZ. [Ressource électronique]. - Mode d'accès : Http://www.garant.ru/.

5. Andreeva L.V. Droit commercial de la Russie : problèmes de réglementation juridique. / L.V. Andreeva. - M. : NORMA-INFRA-M, 2006. - 280 p.

6. Belykh S., Vinchenko S.I. Droit des changes : Manuel / S. Belykh. - M. : Littérature spéciale, 2005. - 365 p.

7. Gryaznova A.G., Korneva R.V., Galanov V.A. Activités d'échange. / A.G. Griaznova. - M. : Finances et Statistiques, 2004. - 435 p.

8. Petrov P.V., Solomatin A.P. Économie de la circulation des marchandises : manuel pour les universités. /P.V. Petrov. - M., 2006. - 311 p.

9. Pouginski B.I. Droit commercial : Manuel. / BI. Pouguinski. - M. : NORMA-INFRA-M, 2006. - 430 p.

10. Encyclopédie du droit russe. [Ressource électronique]. - Système juridique sur CD-ROM. Version du 1er décembre 2007 - CD-ROM.

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Il s'agit d'organisations qui remplissent toutes les fonctions sur le marché des valeurs mobilières, à l'exception de la fonction d'achat et de vente de titres. Ils peuvent être divisés en :

les organismes qui assurent la conclusion des transactions - les organisateurs commerciaux - les bourses et les systèmes de négociation qui organisent des transactions régulières sur titres ;
organismes assurant l'exécution des transactions - systèmes de règlement et de comptabilisation des droits sur titres - systèmes de compensation, teneurs de registre et dépositaires, assurant le règlement des transactions conclues, la comptabilité et le réenregistrement des droits sur titres ;
agences d'information - systèmes d'information et d'analyse pour soutenir les décisions d'investissement : agences d'information, agences de notation, bases de données qui fournissent aux investisseurs des informations détaillées et complètes sur l'état des émetteurs, la situation économique du pays et l'exécution du budget.

Organisations qui assurent la conclusion des transactions

Les organisateurs de transactions sur le marché des valeurs mobilières sont des acteurs professionnels du marché engagés dans l'organisation des échanges, qui consistent à fournir des services qui facilitent directement la conclusion de transactions civiles sur titres entre les participants au marché des valeurs mobilières.

L'organisateur du commerce est la bourse. Bourse est un marché organisé, fonctionnant régulièrement et centralisé avec un lieu de négociation fixe, avec une procédure de sélection des titres et des opérateurs de marché répondant à certaines exigences, avec la présence de réglementations temporaires pour la négociation des titres et des procédures de négociation standard, avec une centralisation de l'enregistrement des transactions et leurs règlements, l'établissement de cotations (boursières) officielles. Elle supervise les membres de la bourse, fournit des services de règlement et d'information, fournit certaines garanties et perçoit des commissions sur les transactions. Une bourse est une entreprise à but non lucratif opérant sous licence, dont la procédure de délivrance est déterminée par le Règlement sur les licences d'activités boursières sur le marché des valeurs mobilières, approuvé par lettre du ministère des Finances de la Russie du 15 avril 1992 n°. 20 avec ses modifications ultérieures.

La bourse organise les échanges uniquement entre les membres de la bourse. Les autres acteurs du marché des valeurs mobilières ne peuvent effectuer des transactions en bourse que par l'intermédiaire des membres de la bourse, qui peuvent être tout acteur professionnel du marché des valeurs mobilières.

Les négociations sur le marché organisé de gré à gré des valeurs mobilières s'effectuent dans le système de négociation. Système commercial Il s'agit d'un ensemble de moyens techniques, technologiques et organisationnels qui permettent de conclure des transactions sur titres et d'en vérifier les paramètres.

Le plus grand système de commerce électronique en Russie est le Russian Trading System (RTS), qui réunit des sociétés d'investissement et des banques.

Les organismes assurant l'exécution des transactions comprennent : les organismes de compensation, les dépositaires, les registraires (titulaires de registre).

Organismes de compensation (règlement et crédit)- les organismes exerçant des activités de détermination des obligations mutuelles (collecte, rapprochement, ajustement des informations sur les transactions sur titres et établissement des documents comptables les concernant) et leur compensation pour la fourniture de titres et leurs règlements. Il s'agit d'organisations qui disposent de la licence appropriée et opèrent sur la base du Règlement temporaire sur les activités de compensation sur le marché des valeurs mobilières dans la Fédération de Russie, approuvé par la résolution de la Commission fédérale du marché des valeurs mobilières du 30 décembre 1997 n° 44.
Une organisation de compensation existe généralement sous les mêmes formes juridiques que les banques commerciales, mais le plus souvent sous la forme d'une société par actions fermée. Il peut desservir n'importe quelle bourse ou plusieurs bourses ou marchés de valeurs mobilières à la fois.

L'organisme de compensation réalise :

collecte de données sur les transactions sur titres (pour la compensation et les règlements) - sur les participants aux transactions, les catégories de titres, le lieu et l'heure des transactions, la forme de leur règlement ;
dresser une liste de transactions pour la compensation et le règlement (généralement par comparaison et ajustement). Grâce à la compensation (classification des transactions conclues afin de minimiser le nombre de transactions entre parties possédant des titres), le volume des transactions est réduit à un nombre relativement restreint de cas de livraison de titres et de transfert de fonds.

Dépositaires- les acteurs professionnels du marché des valeurs mobilières exerçant des activités de dépositaire, c'est-à-dire des activités liées à la fourniture de services de conservation de titres émis sous forme documentaire et non certifiée, et tenant compte du transfert de propriété de ceux-ci. Seule une entité économique peut être dépositaire.

Les responsabilités du dépositaire comprennent :

enregistrement des faits de grever les titres du déposant d'obligations ;
maintenir un compte de dépôt distinct pour le déposant, indiquant la date et la base de chaque transaction sur le compte ;
transfert au déposant de toutes les informations sur les titres reçues par le dépositaire de l'émetteur ou du titulaire du registre des titulaires de titres.

Le dépositaire a le droit de s'inscrire dans le système de tenue d'un registre des propriétaires de titres ou auprès d'un autre dépositaire en tant que détenteur mandataire.

Greffier(titulaire du registre) - une personne morale engagée dans la tenue d'un registre des propriétaires de titres nominatifs (pour les titres au porteur, aucun système de tenue de registre n'est tenu), qui consiste à collecter, enregistrer, traiter, stocker et fournir les données qui composent le système pour tenir un registre des propriétaires de titres Il n'a pas le droit d'effectuer des transactions sur les titres des émetteurs dont il tient les registres.

Les activités du registraire comprennent la tenue des comptes personnels des personnes enregistrées, la tenue des registres des titres sur les comptes de l'émetteur et personnels de l'émetteur, le stockage et l'enregistrement des documents qui servent de base aux inscriptions dans le registre et l'enregistrement des revenus accumulés sur les titres. La tâche du registraire est de fournir le registre à l'émetteur à temps et sans erreurs.

La fonction de conservateur de registre peut être exercée par la société par actions elle-même (si le nombre de titulaires de titres ne dépasse pas 500 personnes), ou par un organisme tiers - un professionnel de la tenue du registre (il peut s'agir d'une banque, d'un registraire spécialisé, c'est-à-dire une personne morale).

Les agences de presse jouent un rôle particulier sur le marché obligataire. Il existe de nombreuses agences d'information, dont chacune non seulement accumule des informations, mais propose également différentes manières de les transmettre et de les traiter. Cette partie du marché est répartie entre les agences de presse étrangères et nationales. Parmi les agences étrangères présentes sur le marché russe figurent des agences aussi connues que Reuters, Dow Jones Telerate, Bloomberg, Tenfor. L'Interbank Financial House (MFD) prend une position très active auprès de son concessionnaire officiel dans le Nord-Ouest, l'Interbank Financial House de Saint-Pétersbourg (G1MFD). Le système d'information Dixie+ qu'ils ont développé est installé dans la plupart des petites et moyennes entreprises opérant sur le marché des valeurs mobilières. Le système d'agence AK&M est similaire à Dixie+. De nombreuses agences de presse utilisent les capacités d'Internet pour transmettre des informations.

* demande de licence ;
* les documents constitutifs de la bourse des matières premières ;
* certificat d'enregistrement public de la bourse ;
* règles de négociation boursière ;
* un document confirmant la contribution d'au moins 50 pour cent du montant déclaré au capital autorisé de la bourse des matières premières ;
* un document certifiant le droit d'utiliser les locaux concernés pour enchérir ;
* liste des fondateurs et répartition des parts entre eux (en pourcentage) dans le capital autorisé de la bourse des matières premières, indiquant aux particuliers leurs positions sur tous les lieux de travail.

Selon l'art. 18 de la loi sur les bourses de matières premières, les règles de négociation en bourse doivent contenir les dispositions suivantes :

* procédure d'appel d'offres ;
* types d'opérations de change ;
* nom des sections de produits ;
* liste des principales divisions structurelles de la bourse ;
* la procédure d'information des participants aux négociations en bourse sur les transactions en bourse à venir ;
* procédure d'enregistrement et de comptabilisation des opérations de change ;
* procédure de cotation des prix des marchandises d'échange ;
* la procédure d'information des participants aux transactions boursières sur les transactions boursières lors des transactions boursières précédentes, y compris les prix des transactions boursières et la cotation des prix boursiers ;
* la procédure d'information des membres de la bourse et des autres participants aux échanges commerciaux sur les marchés des matières premières et les conditions du marché des biens négociés en bourse ;
* la procédure de règlement mutuel entre les membres de la bourse et les autres participants aux échanges commerciaux lors de la conclusion d'opérations de change ;
* mesures visant à assurer la sécurité des marchandises vendues, soumises à certification obligatoire et destinées à la vente sur le territoire de la Russie, en présence d'un certificat et d'une marque de conformité délivrés ou reconnus par un organisme habilité ;
* des mesures visant à contrôler le processus de tarification en bourse afin d'éviter une forte augmentation quotidienne des niveaux de prix, leur inflation ou sous-estimation artificielle, la collusion ou la propagation de fausses rumeurs ;
* les mesures visant à assurer l'ordre et la discipline dans les opérations boursières, ainsi que la procédure d'application de ces mesures ;
* mesures visant à garantir le respect par les membres de la bourse et les autres participants à la bourse des décisions du gouvernement et des organes de direction sur les questions liées aux activités de la bourse, aux documents constitutifs de la bourse, aux règles de négociation, aux décisions de l'assemblée générale des membres de la bourse et autres les organismes de gestion des changes ;
* une liste des violations pour lesquelles la bourse impose des amendes aux participants à la négociation en bourse, ainsi que la procédure pour les recouvrer. La bourse fixe de manière indépendante et libre le montant des amendes en cas de violation de la charte, des règles de négociation et d'autres règles établies par les documents internes de la bourse. Les règles du commerce des changes ne peuvent établir une procédure incontestable de recouvrement des amendes. Veuillez noter que les fonds sont débités du compte par la banque sur instructions du client. Sans l'accord du client, la radiation est possible par décision de justice, ainsi que dans les cas prévus par la loi ou prévus par une convention entre la banque et le client. La loi sur les bourses de matières premières n'accorde pas aux bourses le droit d'annuler incontestablement les sanctions, et n'autorise pas non plus la possibilité de l'établir dans les règles des transactions boursières ;
* le montant des déductions, frais, tarifs et autres paiements et la procédure de leur recouvrement. Ici, l'échange est libre de choisir. Elle peut établir de manière indépendante des déductions en sa faveur sur les commissions perçues par les intermédiaires boursiers en rémunération des opérations intermédiaires, ainsi que sur les frais, tarifs et autres paiements de ses membres et autres participants aux échanges commerciaux pour les services fournis par la bourse et ses divisions. À son tour, il est interdit à la bourse d'établir le montant de la rémunération facturée par les intermédiaires de change pour les intermédiaires dans les transactions.

Tous les documents joints à la demande de licence doivent être reliés et scellés par la bourse ou notariés.

1) 30 fois le salaire minimum fixé par la loi - pour une bourse enregistrée en tant qu'organisation commerciale ;
2) 20 fois la taille - pour une bourse créée en tant qu'organisation à but non lucratif.

Une bourse de matières premières peut être liquidée volontairement ou obligatoirement.

Les échanges commerciaux s'effectuent sous la forme d'échanges publics ouverts, organisés dans un lieu prédéterminé et à une certaine heure selon les règles établies par la bourse.

La principale exigence dans ce domaine est que les transactions doivent être effectuées uniquement dans un endroit précis (le parquet des changes).

Les membres de l'échange ont un ensemble de droits ; ils peuvent notamment :

* participer aux échanges commerciaux ;
* participer à la prise de décision lors des assemblées générales des membres, ainsi qu'aux travaux des autres organes de direction de la bourse - conformément aux dispositions établies dans les documents constitutifs et autres règles en vigueur sur la bourse ;
* recevoir une partie des bénéfices distribués (si la bourse est créée en tant qu'organisation commerciale).

Notez que les privilèges les plus importants des membres de la bourse sont l'accès à la salle des marchés et une réduction des frais pour les transactions boursières.

Les activités courantes de la bourse sont gérées par un organe exécutif unique (directeur, directeur général, président) ou collégial (présidium, conseil d'administration).

), dont la taille est réglementée par les documents réglementaires de la bourse.

Auparavant, une bourse était un lieu ou un bâtiment où les commerçants et intermédiaires, les courtiers en valeurs mobilières se réunissaient à certaines heures pour conclure des transactions sur des titres ou des biens.

Avant l’ère de l’informatisation, les parties s’entendaient sur les transactions oralement. De nos jours, le trading s'effectue principalement par voie électronique à l'aide de programmes spécialisés. Les courtiers, dans leur propre intérêt ou dans celui des clients, soumettent des ordres d'achat ou de vente d'un titre (devise, matière première) aux systèmes de trading. Ces offres sont satisfaites par des contre-offres d'autres commerçants. La bourse conserve des enregistrements des transactions exécutées, met en œuvre, organise et garantit les règlements (clearing) et fournit un mécanisme d'interaction « livraison contre paiement ».

Fonctions d'échange

offrir un lieu d'échanges (un lieu de rencontre pour les acheteurs et les vendeurs) ;
organisation de transactions boursières;
établir des règles commerciales, y compris des normes pour les biens vendus via la bourse ;
élaboration de contrats types ;
règlement (arbitrage) des différends;
activités d'information;
fourniture de certaines garanties pour le respect des obligations par les participants commerciaux.

Classification des échanges

En fonction des actifs (instruments) négociés, les échanges sont répartis en :

facultatif

Cependant, il y a toujours eu échanges universels- les bourses qui combinent l'organisation du trading de divers instruments au sein d'une même structure organisationnelle (souvent en différentes sections).

Structure d'échange

Selon les pays et même au sein d’un même pays, la structure des échanges varie considérablement. Cependant, malgré les différences, il est possible d'identifier et de décrire les caractéristiques organisationnelles et structurelles typiques de la construction de bourses de marchandises.

Du point de vue de la forme organisationnelle et juridique, les bourses se constituent principalement sous la forme de sociétés par actions. Parallèlement, il peut s'agir de sociétés de personnes, de sociétés à responsabilité limitée, de sociétés mixtes et même d'entreprises privées.

Le plus souvent, les bourses sont des sociétés par actions fermées (CJSC). Leurs actions ne sont pas soumises à la vente libre. Ainsi, les organes directeurs de la bourse ont la possibilité de sélectionner à leur discrétion ceux qui souhaitent devenir actionnaires et d'empêcher des personnes aléatoires d'entrer dans la société par actions. Cette approche est dans une certaine mesure justifiée par le fait que l'échange fonctionne avec des sommes de plusieurs millions de dollars, et il est donc conseillé de minimiser le risque que des étrangers, des personnes aléatoires avec une réputation inconnue se lancent dans cette activité.

Conformément aux formes organisationnelles et juridiques de l'entreprise, la grande majorité des échanges n'appartiennent pas à des organisations étatiques (bien qu'en principe les échanges étatiques soient également possibles), mais sont des entreprises commerciales de formes de propriété non étatiques. Leurs revenus sont constitués principalement des recettes des clients et des participants au commerce de gros mené par la bourse.

Les membres de la bourse peuvent être non seulement des citoyens de leur propre pays, mais également des citoyens étrangers et des organisations (personnes morales) légalement autorisées à exercer des activités entrepreneuriales. Cependant, toutes les personnes et toutes les organisations ne peuvent pas devenir membres de la bourse. Pour ce faire, vous devez répondre aux exigences de sa charte et disposer d'un capital de départ suffisant pour payer des frais d'action très importants ou acheter une position de courtage presque tout aussi coûteuse en bourse. De plus, on ne peut devenir membre de la bourse que sur décision du conseil des changes.

Gestion, structure et fonctions des échanges

La gestion de la bourse, la structure et les fonctions des organes de direction sont construites, comme il est d'usage dans les sociétés par actions. L'organe directeur suprême est l'assemblée générale des membres de l'échange, qui se tient en règle générale une fois par an. Il s'agit d'une sorte d'organe législatif de la bourse, déterminant les formes statutaires et prenant des décisions fondamentales dans le domaine des activités de bourse. Les fonctions de l'assemblée comprennent l'adoption de la charte et d'autres documents constitutifs, l'introduction d'amendements et d'ajouts à ceux-ci, l'élection du conseil des changes, la création et la fermeture de succursales, l'examen et l'approbation des rapports annuels. L'assemblée générale a également pour objectif de déterminer les objectifs et la stratégie de développement de la bourse. Dans la Russie pré-révolutionnaire, ces réunions étaient appelées rassemblements de la société boursière.

L'organe exécutif suprême de la bourse est le conseil des changes, également appelé conseil d'administration (gestionnaires). Le nombre et la composition personnelle du conseil d'échange sont déterminés par l'assemblée générale des membres (actionnaires) de la bourse. L'Exchange Council se réunit généralement au moins une fois par mois, voire chaque semaine. Il s'agit d'un organe de contrôle et d'administration qui assure la gestion courante des affaires de la bourse. Il a le droit de résoudre toute question qui ne relève pas de la compétence exclusive de l'assemblée générale, représente et protège les intérêts de tous les membres - participants à la bourse.

Ces fonctions directement exercées par le conseil des changes comprennent la préparation des documents pour l'assemblée générale des membres de la bourse, la direction des travaux de la direction exécutive, la réglementation des affaires financières, l'établissement des heures d'ouverture temporaires de la bourse, la conduite des négociations, le suivi des cotations, l'organisation de la sélection et enregistrement des courtiers, etc. etc. Les décisions du conseil des changes sur cet éventail de fonctions sont obligatoires pour tous les membres et employés de la bourse.

Pour la gestion opérationnelle des activités administratives, économiques et commerciales et financières quotidiennes de la bourse, le conseil nomme un conseil d'administration ou une direction exécutive. Les fonctions de cet organe comprennent l'organisation de l'exécution des décisions du conseil des changes, la résolution des problèmes actuels survenant au cours des activités de la bourse, l'établissement d'une interaction entre les divisions, une intervention rapide en cas d'échec et la régulation quotidienne des échanges. processus.

Dans les grandes bourses, une direction est créée sous le conseil d'administration. Dans ce cas, le conseil d'administration peut assumer une partie des fonctions du conseil des changes et la direction s'occupe des questions opérationnelles.

La structure des organes de gestion opérationnelle est généralement assez complexe. Tout d'abord, on distingue les organes centraux et internes de l'échange et les organes périphériques et externes. Les premiers sont généralement situés dans le bâtiment de la bourse lui-même, représentant son principal appareil de travail, qui organise et mène directement les échanges, dirige et exécute les transactions. Les organismes périphériques, contrairement aux organismes centraux, remplissent non pas les fonctions principales, mais auxiliaires de service avant-vente et après-vente, au service des clients d'échange, des vendeurs locaux et des acheteurs de marchandises. Ils peuvent être situés dans n’importe quelle partie du pays où apparaissent la demande et l’offre primaires de biens. Ces organismes externes sont généralement représentés par des succursales locales, des succursales de bourses et des maisons de courtage. Ils travaillent pour la bourse centrale, collectent et acceptent les commandes de services de change. Les employés de ces succursales périphériques sont généralement appelés courtiers - preneurs d'ordres.

Arrêtons-nous sur la description des organismes d'échange et de ses participants. A cet effet, nous soulignerons les principales parties, les principaux éléments fonctionnels de l'échange et décrirons brièvement les participants aux opérations d'échange. Les maisons de courtage et les sociétés soumettent des ordres au système commercial de la bourse et facilitent leur déplacement vers les sources de demande (s'il s'agit d'ordres de vente) et d'offre (s'il s'agit d'ordres d'achat), c'est-à-dire la conclusion de transactions. Les courtiers agissent en tant qu'intermédiaires entre le vendeur et l'acheteur de biens, reliant leurs intérêts, et en même temps en tant que représentants autorisés agissant sur l'échange en tant que mandataires des propriétaires des biens vendus et de leurs acheteurs (le mot « courtier » signifie « intermédiaire », « commissionnaire », « évaluateur » "). Les courtiers ont leurs propres positions permanentes sur la bourse et font partie intégrante de sa structure.

Les personnes engagées dans l'intermédiation boursière pour leur propre compte et à leurs frais sont appelées, contrairement aux courtiers, des négociants (jobbers). Il s'agit d'un individu ou d'une entreprise effectuant des opérations de change en tant que participants à des transactions.

Les comités d'échange (commissions) remplissent un certain nombre de fonctions prédéterminées dans la préparation et la conduite du processus d'échange. Il s'agit généralement de comités sur les règles, les normes et la qualité des opérations boursières, de comités de cotation et de services d'information sur les bourses. Ce sont des divisions spéciales d'échanges.

Le Comité des règles s'emploie à élaborer de nouvelles règles et à apporter des modifications aux règles de négociation en bourse existantes, à préparer des contrats types, à surveiller le respect des règles et réglementations et à familiariser les parties prenantes avec les règles.

Le Comité des normes et de la qualité élabore des normes d'échange, procède à un examen de la qualité des marchandises soumises aux enchères et prépare des rapports d'examen.

Le comité de cotation, sur la base des conditions du marché et des transactions précédemment réalisées, détermine le niveau moyen et le rapport des prix des biens d'échange, c'est-à-dire qu'il cotation des biens. Parallèlement, il prépare un bulletin boursier des cours de référence. Il publie des données sur les prix minimum et maximum auxquels les transactions ont été effectuées en bourse. Une telle newsletter constitue une aide importante pour les courtiers.

Les services d'information assurent la circulation des informations à travers les canaux de communication et les services d'information conformément à la procédure et à la technologie acceptées pour mener le processus d'échange. Le cœur de la bourse est la salle d'opération, divisée en sections commerciales spécialisées, chacune étant occupée à l'exécution soit de certains types de transactions commerciales, soit de transactions par groupes et types de marchandises. Les grands échanges comportent généralement jusqu'à cinq sections de ce type ou plus.

La connexion finale entre l'offre de vente et l'ordre d'achat s'effectue dans ce que l'on appelle l'anneau d'échange (« puits d'échange »), qui joue le rôle de scène principale. Les transactions sont considérées comme des transactions d'échange si elles sont conclues publiquement sur ce territoire.

Dans l’anneau des échanges, la loi de l’offre et de la demande règne en maître, même si elle n’opère pas entièrement librement. Le prix dépend également des positions individuelles et des évaluations des participants au trading, principalement des courtiers-vendeurs et des courtiers-acheteurs. Pour enregistrer et enregistrer les résultats des transactions, un bureau d'enregistrement (comité) est attribué dans la structure de la bourse. Sa fonction principale est de documenter le prix d'échange actuel convenu par les deux parties impliquées dans la transaction. Pour garantir les transactions monétaires accompagnant la transaction, les calculs requis sont effectués par la chambre de compensation.

A côté de ces éléments fondamentaux des structures d'échange qui caractérisent la structure de la bourse, celle-ci devrait comprendre une commission d'arbitrage des changes. Il vise à résoudre les situations de conflit et à garantir ainsi l'ordre juridique.

La Commission peut envoyer des commissaires d'État aux bourses qui ont le droit d'accéder à toute information sur les bourses.

Comment se déroulent les échanges en bourse

Considérons maintenant le schéma de base du fonctionnement de la bourse et la procédure à suivre pour effectuer les transactions. Il convient de garder à l'esprit que chaque bourse a ses propres particularités dans l'organisation du processus d'échange, qui sont également constamment améliorées à mesure que l'activité de change se développe.

Seuls les membres de la bourse ont le droit d'effectuer des opérations de change de manière indépendante ou par l'intermédiaire de leurs représentants autorisés, ainsi que des courtiers en bourse au nom des membres de la bourse. Ainsi, un client qui souhaite acheter ou vendre ses biens via une bourse doit d'abord contacter une maison de courtage membre de cette bourse et contacter le courtier prenant les ordres. Le client remplit le formulaire de commande et le soumet au courtier agréé. Toutes ces opérations préliminaires de démarrage peuvent être réalisées en dehors du central, dans des organismes périphériques. Ce n'est qu'après que le courtier agréé a transmis la demande et donné des instructions au courtier qui exécute les comptes qu'elle est reçue par les autorités centrales de la bourse. Tous les services et opérations de change sont payants. Le client d'échange est tenu de supporter lui-même les frais. Sur de nombreuses bourses, avant le début de l'exécution de l'ordre, le client doit déposer un dépôt de garantie sur le compte de change (« marge"), pouvant aller jusqu'à 10 % de la valeur estimée de l'objet de la transaction. La marge n'est pas utilisée par la bourse, mais sert de garantie pour l'exécution de la transaction par le client. Si le client a payé les sommes nécessaires à la transaction, il a alors le droit de récupérer la marge.

La demande acceptée par la bourse entre dans la section commerciale de la salle d'opération, en passant par la console de réception et le registre, puis est envoyée à l'anneau de bourse. La bourse peut procéder à un filtrage préalable des ordres afin d'éliminer ceux qui ne respectent pas les exigences réglementaires ou qui sont manifestement irréalistes.

Les échanges proprement dits ont lieu dans l'anneau d'échange, situé dans la salle d'opération. Les courtiers en valeurs mobilières, membres de la bourse qui ont le droit de conclure des transactions et de recevoir des demandes de leurs clients, transmettent les demandes à un représentant de la société de bourse située dans l'anneau de bourse, qui participe directement aux négociations. Aux côtés des courtiers, les courtiers en valeurs mobilières qui font partie du personnel de la bourse participent aux négociations en tant que dirigeants et fixateurs des transactions. Il est d’usage que les enchérisseurs reçoivent des cartes de couleurs différentes. Ainsi, les courtiers reçoivent généralement des cartes bleues ou rouges, et les courtiers - des cartes vertes. Les assistants des courtiers ont le plus souvent des cartons jaunes. En raison du fait que la salle des bourses est généralement très bruyante, pendant les échanges, les courtiers et les agents de change communiquent en levant des cartes ou en utilisant des gestes (il existe une langue des signes établie sur les bourses). En règle générale, le courtier principal commence la vente en annonçant les articles à vendre. Si le message du courtier a suscité l'intérêt des courtiers présents souhaitant acheter les marchandises, ils le confirment en levant la main avec la carte. Après l'annonce de la liste complète et une courte pause, une discussion sur les propositions des courtiers-vendeurs commence. Idéalement, un courtier-acheteur intéressé répond à l'offre, c'est-à-dire une contrepartie qui souhaite acheter la totalité du lot de marchandises. Et l’affaire est immédiatement réglée. Si cette option ne fonctionne pas, les contre-offres des courtiers-acheteurs sont discutées sur les conditions dans lesquelles ils acceptent d'acheter le produit ou une partie de celui-ci. En cas de tentatives répétées et infructueuses de conclure un accord, celui-ci est reporté et d'autres propositions sont examinées.

Lorsqu'un accord est trouvé entre le courtier-vendeur et le courtier-acheteur (sous la forme de leur accord verbal sur l'acceptabilité mutuelle des conditions), le courtier enregistre la transaction avec une inscription sur la carte d'enregistrement. Un tel enregistrement indique que la transaction a été conclue.

La description ci-dessus du trading est extrêmement simplifiée afin de faciliter la perception du processus dans son ensemble. La procédure d’appel d’offres proprement dite est beaucoup plus complexe et variée. La procédure de réalisation des transactions dépend en grande partie du type de transactions, ainsi que des traditions établies à chaque bourse, du niveau d'équipement des bourses en espaces, locaux, moyens de transmission et d'affichage de l'information et du matériel informatique. Diverses branches du schéma principal et de ses variantes sont possibles. En particulier, ce qui précède s'applique aux bourses émergentes et émergentes opérant dans les conditions de formation de relations de marché.

Types d'opérations

Position longue (achat d'un instrument financier - actions, obligations, devises, futures, options, etc. - en prévision d'une augmentation de sa valeur)
Position courte (vente à découvert, c'est-à-dire que les titres sont empruntés et vendus en prévision d'une baisse de leur valeur, avec possibilité de racheter l'actif dont le prix a baissé et de le restituer au prêteur)

Réglementation des activités

Jeux

Plusieurs jeux ont été créés pour simuler la bourse. Parmi eux:

Courtier (jeu)
Courtier +1 (jeu)

Histoire en Russie

Pendant le PÉN

Les premières bourses soviétiques sont apparues en URSS à l'été 1921 : Saratov, Perm, Viatka, Nijni Novgorod et Rostov. Ils étaient coopératifs, mais avec l'apparition fin décembre 1921 de la Bourse centrale des marchandises de Moscou du Conseil économique suprême et de l'Union centrale, la bourse coopérative fut remplacée par un échange « mixte » avec les organes du Conseil économique suprême, et dans la première moitié de 1922, toutes les bourses furent réformées conformément à la charte de la Bourse de Moscou. Les bourses soviétiques étaient chargées d'identifier l'offre et la demande, de réglementer les opérations commerciales et de surveiller l'exactitude et la faisabilité économique des transactions.

Le 2 janvier 1922, le Conseil économique suprême a publié une ordonnance sur la participation des entreprises et organisations d'État aux transactions d'échange et a ouvert des écoles d'« alphabétisation commerciale », mais au début, les entreprises ont évité de participer aux transactions d'échange. La cotation à la Bourse de Moscou a commencé 10 mois après la date de sa formation ; jusqu'à l'été 1922, la cotation n'était effectuée que sur 24 des 39 bourses existantes. Les particuliers ne pouvaient pas être membres des bourses soviétiques, bien qu'ils soient autorisés à assister aux réunions d'échange s'ils étaient des visiteurs réguliers et s'ils payaient une cotisation annuelle. En conséquence, la part des capitaux privés dans les transactions de change était nettement inférieure à celle des agences gouvernementales. En 1923, la part annuelle moyenne des capitaux privés dans le chiffre d'affaires boursier ne dépassait pas 15,5 %, et son taux de croissance était nettement inférieur au chiffre d'affaires public : 11 % contre 45 %.

En 1923, il existait déjà 70 bourses en URSS. Mais l’État les considérait comme un outil permettant de « conquérir le marché » et d’évincer les commerçants privés de la sphère économique. En septembre 1922, le STO oblige les agences gouvernementales à s'inscrire obligatoirement à la bourse pour les transactions effectuées en dehors de la bourse. Étant donné que les bourses facturaient des frais plus élevés pour l'enregistrement des transactions de gré à gré que pour les transactions de change, cette résolution a contribué à une augmentation artificielle du chiffre d'affaires des bourses.

Au début de 1927, le Conseil des commissaires du peuple et le Conseil du travail et de la défense prirent une décision limitant le fonctionnement des bourses, et de ce fait, sur 70 bourses, il en resta 56, et en 1929-1930. et ils étaient fermés.

voir également

Remarques

Liens

Fondation Wikimédia. 2010.

Synonymes:

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1111 Sécurité

Combien de temps les élèves de 5e peuvent-ils passer sur l'ordinateur ? Les experts estiment que les élèves du primaire ne peuvent pas passer plus de 10 minutes devant l'ordinateur. De la cinquième à la septième année, le temps passé devant l'ordinateur ne doit pas dépasser 15 minutes, de la septième à la neuvième - pas plus de 20 minutes, en classe - pas plus de 30 minutes dans le premier cours et pas plus de 20 minutes dans la seconde.

Une bonne nutrition lorsque l'on travaille sur un ordinateur Étant donné que les yeux sont les plus touchés lorsque l'on travaille sur un ordinateur, la vitamine C est très importante dans l'alimentation. Mangez davantage d'agrumes et de canneberges. Un minéral non moins utile pour la vision est le zinc. On le trouve dans les poivrons doux, les graines de citrouille et les betteraves fraîches. Un autre élément important est le calcium. Il y en a beaucoup dans les produits laitiers. Les vitamines E, A, le bêta-carotène aident à renforcer les parois des vaisseaux sanguins et du système capillaire, à améliorer la vision. Contenu dans les carottes et les myrtilles. Le seul point important est que les carottes et le bêta-carotène qu’elles contiennent ne sont pas digestibles sans matières grasses. Par conséquent, lorsque vous préparez une salade de carottes, assurez-vous d'ajouter de la crème sure ou de l'huile d'olive.

L'utilisation d'Internet dans le gymnase vise à résoudre les problèmes du processus éducatif ; résoudre les problèmes du processus éducatif ; organiser l'accès gratuit à toutes les ressources Internet pour tous les participants au processus éducatif ; obtenir une variété d'informations

Si une ressource est découverte accidentellement dont le contenu est incompatible avec les objectifs du processus éducatif, le participant au processus éducatif est tenu d'en informer immédiatement l'enseignant qui donne le cours, d'en informer immédiatement l'enseignant qui donne le cours et d'en informer immédiatement l'enseignant qui donne le cours. quitter cette ressource ; ne pas avoir à faire quoi que ce soit, mais simplement continuer à travailler

Pourquoi n'est-il pas d'usage d'écrire en LETTRES MAJUSCULES sur les forums, les réseaux sociaux et les chats ? Pour la plupart des internautes, les majuscules sont perçues comme un cri et sont très visibles ; C'est souvent ennuyeux. Est-ce que vous criez souvent à pleins poumons dans la vie ? Évitez les majuscules.